Osakkeet jatkavat laskuaan jopa Fedin kääntymisen jälkeen, varoittaa karhumarkkinoita ennustanut Morgan Stanleyn strategi

S&P 500
SPX,
+ 2.59%
on laskenut yli 6.5 % maanantain 6. syyskuuta jälkeen, päivä sen jälkeen, kun Wilson julkaisi aikaisemman huomautuksen, jossa vaadittiin osakkeiden uutta laskua. Wall Streetin huippuanalyytikoista Wilsonille on laajasti tunnustettu, että hän on ennustanut oikein tämän vuoden viimeisimmät osakemarkkinat.

Katso: Tässä on se, mitä Morgan Stanley sanoo lisäävän osakkeiden uutta laskua

Ongelmana on Wilsonin mukaan se, että kun korot jatkavat nousuaan ja Fed supistaa tasettaan, se voi aiheuttaa kriisin jossain päin maailmaa tai jopa Yhdysvalloissa.

Tämä johtuu siitä, että korkeammat korot hidastavat Yhdysvaltain taloutta tekemällä yrityksille ja kotitalouksille rahan lainaamisen kalliimmaksi, kun taas dollarin vahvistuminen vaikeuttaa nousevien talouksien dollarimääräisten velkojen takaisinmaksua.

Jos näin tapahtuu, Fed joutuu todennäköisesti kääntämään kurssi aggressiiviseen rahapolitiikan kiristykseen, jonka se on luvannut auttaa inflaatiota hillitsemään.

Ongelmat ovat jo alkaneet ilmaantua, Wilson sanoi viitaten "M2"-tietoihin, jotka ovat liikkeessä olevien dollarien keskeinen mittari. Tämä osoittaa, että rahan tarjonta on alkanut supistua viimeisen 12 kuukauden aikana.

"Yhdysvaltain dollari on erittäin tärkeä riskimarkkinoiden suunnan kannalta, ja siksi seuraamme M2:n kasvua niin tarkasti", Wilson sanoi.

M2 "neljälle suurelle" taloudet: Yhdysvallat, Kiina, euroalue ja Japani saavuttivat huippunsa maaliskuussa 2021 ja ovat sen jälkeen laskeneet 4 biljoonaa dollaria Wilsonin tietojen mukaan.

Näiden talouksien rahan tarjonnan muutosvauhdin seuraaminen on tärkeää, Wilson sanoi, koska sillä on taipumus korreloida osakekurssien laskuun, kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi.

Tämä rahan tarjonnan supistuminen tapahtuu aikana, jolloin dollari
DXY,
-0.40%
käy lähellä vahvinta tasoaan 20 vuoteen.

Katso: Raivostuva Yhdysvaltain dollari teki juuri vahvimman neljänneksensä vähintään seitsemään vuoteen, kun sijoittajat etsivät turvaa

Milloin Fed voi vihdoin kääntää kurssin? Wilson sanoi, että sijoittajien tulisi pitää silmällä merkkejä siitä, että Yhdysvaltain dollarin vahvistumisesta on tulossa ongelma kotimaassa.

Kuten MarketWatch on raportoinut, vahvasta Yhdysvaltain dollarista on tullut "tuhopallo" maailmanlaajuisille rahoitusmarkkinoille, ja se lisää myös finanssipoliittisia rasituksia monissa nousevissa talouksissa, joissa dollarimääräinen velka on nyt entistäkin suurempi taakka.

Katso: Miksi eeppinen Yhdysvaltain dollarin ralli voisi olla rahoitusmarkkinoiden "tuhopallo"?

Nähtäväksi jää, riittääkö Fed pysäyttämään koronnosto- ja taseenleikkauksensa estämään kriisin. On mahdollista, että Fed saattaa joutua kääntämään kurssia ja leikkaamaan korkoja.

Fedin puheenjohtaja Jerome Powell on korostanut, että keskuspankki ei voi ottaa riskiä laskea korkoja ennenaikaisesti, koska pelättiin, että inflaatio voi vieläkin juurtua.

Ei väliä, osakkeet ovat todennäköisesti menossa alaspäin, kunnes Fed-pivot vihdoin saapuu, Wilson sanoi. lisäten, että odotukset tuosta politiikan muutoksesta saattavat riittää saamaan aikaan jyrkän, mutta lyhytaikaisen rallin osakkeissa.

Wilson kuitenkin sanoi, että olisi todennäköisesti jo liian myöhäistä välttää tulostaantumaa, joka määritellään tyypillisesti kahdeksi neljännekseksi S&P 500:n negatiivisesta tuloskasvusta.

Wilsonin argumentti Fedin kääntymisestä paineen alaisena tulee, kun yhä useammat ihmiset ja organisaatiot valittavat keskuspankin koronnostojen aiheuttamasta takaiskusta.

Maanantaina YK:n kauppa- ja kehityskonferenssi sanoi raportissaan, että Fed saattaa vaarantaa vakavasti kehitysmaiden talouksia, jos se jatkaa lainakustannusten nostamista.

Katso: YK kehottaa Fedia ja muita keskuspankkeja pysäyttämään koronnousun

Yhdysvaltalaisten osakkeiden heikoimman kuukausittaisen tuloskehityksen jälkeen maaliskuun 2020 jälkeen perjantaina, Yhdysvaltain osakkeet ovat aloittaneet lokakuun ja neljännen vuosineljänneksen vihreällä S&P 500:n noustessa 2.7 %, Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
+ 2.66%
nousi 2.8 % ja Nasdaq Composite
COMP,
+ 5.17%
nousi 2.4%.

Katso: Se oli osakkeille pahin syyskuu sitten vuoden 2002. Mitä se tarkoittaa lokakuussa.