(Bloomberg) – Osakemarkkinoiden torstaina pyyhkäisevällä euforialla on vahva oikeutus historiaan: aina kun inflaatio on saavuttanut huippunsa, on seurannut kaksinumeroisia voittoja.
Useimmat luetut Bloombergilta
S&P 500 -indeksi, joka on pudonnut 18 % vuonna 2022, nousi torstaina 4.7 % sen jälkeen, kun kuluttajahintaindeksin nousu jäähtyi lokakuussa ennustettua enemmän, jolloin indeksi on parhaalla kuluttajahintaindeksillä sitten joulukuun 2008. Nasdaq 100 -indeksi nousi 6.1 prosenttia. Molemmat indeksit ovat saavuttamassa parhaita istuntojaan sitten huhtikuun 2020.
Ei ole yllättävää, että Yhdysvaltain osakkeet kamppailevat inflaation noustessa, mutta ei huippunsa jälkeen. Vuodesta 1950 S&P 500:n kokonaistuotto on ollut keskimäärin 13 % seuraavien 12 kuukauden aikana 13 suuren inflaatiohuipun jälkeen, kertoo The Leuthold Groupin sijoitusstrategi Jim Paulsen. Niissä 10 tapauksessa, joissa indeksi nousi seuraavana vuonna huomattavan inflaatiopiikin jälkeen, S&P 500:n kokonaistuotto hyppäsi keskimäärin 22 % seuraavan vuoden aikana, Leutholdin tiedot osoittavat.
Vaikka kukaan ei tiedä, onko karhumarkkinat lähestymässä loppuaan vai johtuuko siitä toinen jalka, Paulsen huomautti, että "huonot uutiset" ovat ilmeisesti vaikuttaneet osakemarkkinoihin kesän jälkeen paljon vähemmän kuin vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla. suhdannesektorit ja pienyhtiöt ovat lyöneet vakaasti S&P 500:n viime kuukausina, hän lisäsi.
Jotta Yhdysvaltain osakemarkkinat näkisivät vertailukelpoisia voittoja, sitkeän korkean inflaation on laskettava nopeammin, vaikka sijoittajat saattavat jäädä paitsi näistä suurista voitoista, jos he odottavat liian kauan, koska markkinoilla on taipumus lähteä nousuun laskumarkkinoilta jo ennen taloustietojen pohjaa. The Wealth Consulting Groupin toimitusjohtajan Jimmy Leen mukaan.
"Sijoittajien on todella sijoitettava hyvissä ajoin ennen kuin Fed ilmoittaa tauosta, koska osakemarkkinat ovat todennäköisesti huomattavasti korkeammalla tästä lähtien, kun nämä sanat tulevat Fedin puheenjohtajan Powellin suusta", Lee sanoi.
Toisen maailmansodan jälkeisissä sykleissä, jolloin kuluttajahintojen nousu ylitti 5 %, vertailuindeksin keskimääräinen tuotto kuuden kuukauden, vuoden ja kahden vuoden kuluttua oli 5 %, 12 % ja 15 % Strategas Research Partnersin mukaan.
Federal Reserve -viranomaiset ovat nostaneet aggressiivisesti lainakustannuksia yrittääkseen jäähdyttää inflaatiota lähellä 40 vuoden huippua. Keskuspankki nosti korkoa 75 peruspistettä viime viikolla neljännen kerran peräkkäin, jolloin ohjauskoron tavoite on 3.75–4 %. Fedin puheenjohtaja Jerome Powell kertoi toimittajille päätöksen jälkeen, että viimeaikaiset pettymystiedot viittaavat siihen, että korkojen on viime kädessä noustava aiemmin odotettua korkeammalle, vaikka keskuspankki voisi hillitä korotuksiaan jo joulukuussa.
Philadelphian keskuspankin pääjohtaja Patrick Harker ja Dallasin keskuspankin johtaja Lorie Logan sanoivat äskettäin, että he odottavat keskuspankin hidastavan koronnostovauhtia tulevina kuukausina Yhdysvaltain rahapolitiikan lähestyessä rajoittavaa tasoa. Mutta Logan huomautti pankkinsa isännöimässä konferenssissa Houstonissa torstaina, että sitä "ei pidä ottaa helpomman politiikan edustavana".
Silti viimeisten kahdeksan koronnostosyklin aikana Fed jatkoi lainakustannusten nostamista, kunnes ne olivat CPI:n yläpuolella, Carson Investment Researchin mukaan. Fedin ohjauskoron vedonlyöntimarkkinat hinnoittelivat vuoden 4.8 ensimmäisellä puoliskolla 2023 prosentin huipulla, mikä laski viime viikon yli 5 prosentista. Tämä tarkoittaa, että keskuspankilla voi vielä olla enemmän tilaa nostaa korkoja hillitäkseen sitkeän korkeita hintoja.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html