(Bloomberg) – JPMorgan Chase & Co.:n strategien mallinnuksen mukaan osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen välisen eron syveneminen viittaa 20 prosentin riskiin osakkeille, jos joukkovelkakirjat osoittautuvat oikeaksi inflaation vaihteluiden hinnoittelussa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Näkymä korostaa, kuinka paljon sijoittajat eri omaisuusluokissa ovat kamppailleet saadakseen järkeä markkinamaisemasta pandemian jälkeen. Ero on ollut täysin esillä tällä viikolla, kun S&P 500 astui härkämarkkinoille aivan samalla tavalla kuin vetoyhtiö Federal Reserven toiselle koronnostolle heinäkuussa ja sen jälkeen, kun Australian ja Kanadan keskuspankit tekivät vääriä kauppiaita.
"Joukkovelkakirjamarkkinat hinnoittelevat edelleen makrotalouden suuren epävarmuuden aikana, vaikka viimeisten kolmen kuukauden aikana on ollut jonkin verran laskua", strategit, mukaan lukien Nikolaos Panigirtzoglou ja Mika Inkinen, kirjoittivat muistiossa. "Sitä vastoin osakemarkkinat näyttävät 'täydellisyyteen hinnoitetuilta', kun S&P ylittää nyt käyvän arvon arvion, kun tarkastellaan makrotalouden volatiliteetin kasvua pandemian jälkeen."
Inflaation volatiliteetti muodostaa kuitenkin riskin myös joukkolainoille, strategien mukaan. "Jos joukkovelkakirjamarkkinat selviäisivät inflaatiovolyymin noususta vuoden 2021 alusta, Yhdysvaltain valtion 10 vuoden reaalituotto voisi laskea noin 70 peruspistettä", he kirjoittivat.
Lue lisää: S&P 500 saavuttaa härkämarkkinoiden virstanpylvään, kun kauppiaat harkitsevat syötettyjen polkua
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html