(Bloomberg) - Kuka tietää, miksi osakkeet nousivat tiistaina. Mutta yksi huomioitava tosiasia on viime viikolla tapahtunut valtava lyhyeksimyynti.
Useimmat luetut Bloombergilta
Goldman Sachs Group Inc.:n jäljittämät hedge-rahastot kaksinkertaistuivat laskevissa vedoissa, ja lyhyeksi myytyjen dollarien määrä osui korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008 finanssikriisin. Samankaltaisia trendejä oli nähtävillä Morgan Stanleyn ja JPMorgan Chase & Co:n päämeklariyksiköissä, joissa laskusuuntaiset positiot kasvoivat asiakkaiden keskuudessa.
On merkkejä siitä, että lyhyt kate saattaa olla toiminnassa tiistain markkinoiden pomppimisen aikana. Kun S&P 500 nousi yli 2 % New Yorkissa kello 12:XNUMX mennessä, Goldmanin eniten lyhennettyjen osakkeiden kori nousi lähes kaksinkertaiseksi.
Laskeva sijoitus on auttanut rahanhoitajia pärjäämään paremmin vuoden 2022 osakepääoman pudotuksen aikana, joka pudotti S&P 500:n yli 20 % ennätyksestään, vaikka joskus tällaiset vedot toimivat polttoaineena rallille, kun karhujen on pakko kattaa.
"Se herättää kysymyksen siitä, mitä voisi tapahtua, jos saisimme merkityksellisemmän nousun ja irtautumisen markkinoiden laskutrendistä", JPMorganin analyytikot, mukaan lukien John Schlege, kirjoittivat perjantaina. "Voimme olla lähempänä pohjaa kuin muutama päivä sitten."
Lasku on kasvanut säälimättömän myynnin seurauksena, joka on pudonnut osakkeita 10 viimeisestä 11 viikosta, mukaan lukien vähintään 5 prosentin peräkkäiset reitit. Goldmanin tiedot osoittavat, että viikosta torstaihin lyhyeksi myynti kasvoi yksittäisissä osakkeissa ja makrotuotteissa, kuten pörssirahastoissa. JPMorganissa lisättyjen shortsien määrä oli yli kolme standardipoikkeamaa historiallisen keskiarvon yläpuolella.
"Johtajat lisäsivät mikro- ja makrosuojauksia markkinoiden jyrkän laskun keskellä", Goldmanin analyytikot, mukaan lukien Vincent Lin, kirjoittivat huomautuksessa. "Ainoastaan niittejä lukuun ottamatta kaikilla sektoreilla oikosulku lisääntyi."
Ei ole epätavallista nähdä skeptikkojen lisäävän laskevia paikkoja markkinoiden romahdusten aikana. Goldmanin mukaan yhdeksän kymmenestä suurimmasta oikosulkuviikosta tapahtui karhumarkkinoiden ympärillä. Seuraavan päivän tuotot olivat vaihtelevia, ja S&P 10 tuotti laajan valikoiman tuloksia, 500 prosentin noususta 7 prosentin laskuun, Bloombergin keräämät tiedot osoittavat.
Karhut latautuvat uudelleen sen jälkeen, kun ne olivat lähes ajettu sukupuuttoon viimeisen vuosikymmenen aikana, kun Federal Reserven taipumus tulla markkinoiden apuun murskasi kaikki yritykset panostaa osakkeita vastaan.
Nyt, kun Fed on ryhtynyt aggressiivisimpaan rahapolitiikan kiristykseen vuosikymmeniin, jopa 15 biljoonaa dollaria on pyyhitty pois osakearvoista tähän mennessä, mikä on siunaus lyhyeksi myyjille.
Vedonlyöntien nousu lisälaskujen vuoksi sekä pitkien omistusten purkaminen ovat johtaneet ammattimaisten keinottelijoiden osakesijoitusten laajaan vähenemiseen. Morgan Stanleyn keräämät tiedot osoittavat, että pitkien/lyhyiden hedge-rahastojen nettovelkasuhde, joka mittaa niiden riskinottohalua, putosi viime viikolla alimmilleen sitten huhtikuun 2009.
Tällaisia sijoittelutietoja seurataan laajalti sen arvioimiseksi, ovatko osakkeet lähestymässä pohjaa. David Rosenbergille, Rosenberg Research & Associates Inc:n pääekonomistille ja strategille, on liian aikaista sanoa kaikkea selväksi.
"Lyhyt kattavuus antaa osakkeille suuren sysäyksen", Rosenberg sanoi. "Tätä liikettä tulisi tarkastella yleisen laskutrendin kontekstissa - mikä tarkoittaa, että rallit voidaan vuokrata, mutta ei omistaa."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html