(Bloomberg) - Neljä suurta tapahtumaa seuraavien 13 kaupankäyntisession aikana ovat avainkatalysaattorit määritettäessä, suistuuko tämän vuoden osakemarkkinoiden elpyminen raiteilta vai alkaako se rullata uudelleen helmikuun laman jälkeen.
Useimmat luetut Bloombergilta
Kaikki alkaa tiistaina, kun Federal Reserve -johtaja Jerome Powell pitää kaksipäiväisen puolivuosittaisen rahapolitiikan todistuksensa Capitol Hillillä. S&P 500 -indeksin ollessa parhaimmillaan kuukaudessa, sijoittajat etsivät vihjeitä keskuspankin korkopolusta.
"Markkinat pitävät kiinni jokaisesta Powellin sanomasta positiivisesta asiasta", Emily Hill, Bowersock Capitalin perustajaosakas, sanoi. "Sillä hetkellä, kun sana "disinflaatio" poistui hänen huuliltaan aiemmin tänä vuonna pidetyssä puheessa, markkinat nousivat jyrkästi.
Itse asiassa viime viikon lopun mielenosoitus johtui Atlantan keskuspankin pääjohtajan Raphael Bosticin mukaan, että keskuspankki voisi pysähtyä tänä kesänä.
Powellin jälkeen tulee helmikuun työllisyysraportti 10. maaliskuuta ja kuluttajahintaindeksi 14. maaliskuuta. Toinen kuuma luku työllisyyden kasvusta ja inflaatiosta voi tuhota kaikki toiveet siitä, että Fed vetäytyisi pian.
"Taloudessa on tällaisia ristiriitaisia signaaleja", Hill sanoi. "Näet siis sijoittajien ylireaktion tuleviin tietoihin."
Sitten 22. maaliskuuta Fed antaa poliittisen päätöksensä ja neljännesvuosittaiset korkoennusteensa, ja Powell pitää lehdistötilaisuutensa. Sen jälkeen sijoittajilla pitäisi olla melko selkeä käsitys siitä, pysäyttääkö keskuspankki koronnostonsa joskus lähikuukausina.
Sijoittajat ovat huolissaan suurimmasta osasta tästä. Ennakkoimplisoitunut volatiliteetti on jälleen alimmillaan 30s kuluttajahintaindeksipäivänä ja lähellä 40:tä Fedin korkopäätöspäivänä, mikä tarkoittaa, että kauppiaat lyövät vetoa suurista heilahduksista, Citigroupin keräämät tiedot osoittavat. Stuart Kaiser, Citigroupin yhdysvaltalaisen osakekaupan strategian johtaja, sanoo kuitenkin, että ennakoitu volatiliteettilukema 26 työpaikkatietopäivänä osoittaa, että markkinat alihinnoittelevat tämän riskin.
Itse osakemarkkinoiden osalta vallitseva mieli on ollut rauhallinen. S&P 500 -indeksi liikkui päivittäin alle 0.5 % kumpaankin suuntaan maaliskuun 1. päivänä päättyneiden kolmen kaupankäyntipäivän aikana. Rauhan putki nähtiin viimeksi tammikuussa, kun sijoittajat vahvistivat panoksiaan siitä, että Yhdysvaltain talous voi välttää taantuman inflaation hiipuessa.
Tässä on mitä kauppiaat seuraavat.
Powellin todistus
Fedin puheenjohtajan puolivuosittainen rahapolitiikkaraportti Yhdysvaltain senaatin pankkikomitealle tiistaina ja edustajainhuoneen rahoituspalvelukomitealle keskiviikkona antaa todennäköisesti vihjeitä Yhdysvaltain talousnäkymistä, erityisesti inflaatiosta, palkkapaineista ja työllisyydestä. Kauppiaat etsivät myös vihjeitä lisätoimista, joita Fed ryhtyy hallitsemaan kohonneita hintoja.
Työpaikkaraportti
Työmarkkinat olivat tammikuussa vahvat. Se on tärkeä inflaatiotekijä, koska palkkojen nousu voi pitää hinnat korkeammalla. Ja se on riski osakekursseille, koska tahmea inflaatio estäisi keskuspankkia keskeyttämästä koronnostoja. Ekonomistit ennustavat helmikuun työttömyysasteen nousevan 3.4 prosenttiin, ennallaan tammikuusta. Nonfarm-palkkasumman kasvun odotetaan laskevan 215,000 517,000:een kuukausi sitten yllättävän XNUMX XNUMX työpaikan puhkeamisen jälkeen. Mutta viime kädessä tiedot perustuvat palkkoihin ja siihen, ajatteleeko Fed niiden hidastuvan tarpeeksi nopeasti alentamaan inflaatiota.
Inflaatiotiedot
Helmikuun kuluttajahintaindeksin lukema on ratkaiseva sen jälkeen, kun se hyppäsi vuoden alkuun. Kaikki merkit jatkuvasta inflaatiosta voivat saada Fedin nostamaan korkoja jopa odotettua korkeammalle. Helmikuun kuluttajahintaindeksin ennuste on 6 %, parannus tammikuun 6.4 %:sta. Ydin kuluttajahintaindeksin, joka eliminoi epävakaat ruoka- ja energiakomponentit ja jota pidetään parempana pohjaindikaattorina kuin yleismittari, ennustetaan nousevan 5.4 % helmikuusta 2022 ja 0.4 % edellisestä kuukaudesta. Fedin inflaatiotavoite, joka ottaa huomioon muutakin kuin kuluttajahintaindeksin, on 2 %.
Fedin päätös
Markkinat hinnoittelevat korkotason syyskuun huipulla 5.4 %:ssa, lähes prosenttiyksikön nykyisen federaation rahastokoron yläpuolella. Sijoittajat varautuvat mahdollisuuteen, että Fed palaa huimiin koronnostoihin, ja yön yli -indeksinvaihtosopimukset hinnoittelevat noin 31 peruspistettä kiristyessä myöhemmin tässä kuussa.
Tietenkin Fedin tulevaisuuden odotukset ja Powellin kommentit päätöksen jälkeen vaikuttavat markkinoiden tunnelmaan. Bairdin markkinastrategin Michael Antonellin mukaan kyse on kuitenkin suurista epäonnistumisista, kuten odotettua kuumempi inflaatio, joka suistaa osakemarkkinoiden elpymisyritykset.
"Jos terminaalikurssi laskee 5 prosentista 5.5 prosenttiin, se on vastatuuli, mutta se ei kraatteri osakemarkkinoita kuten viime vuonna", Antonelli sanoi puhelinhaastattelussa. ”Viime vuonna emme tienneet, miltä pahimmat skenaariot tulevat näyttämään, mutta tänä vuonna mahdollisten tulosten ikkuna on paljon kapeampi. Ja sijoittajat pitävät siitä."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html