Morgan Stanley varoittaa osakemarkkinoilla isommista tappioista talouden siirtyessä "vaara-alueelle"

Kärkilinja

Osakemarkkinat katkaisivat historiallisen kaksipäiväisen rallin keskiviikkona, kun analyytikot varoittivat, että on vielä liian aikaista juhlia uhkaavien riskien vuoksi - mukaan lukien tulevat yritysraportit, jotka todennäköisesti osoittavat, kuinka pahasti heikkenevät talousolosuhteet vaikuttavat yrityksen tulokseen.

Key Facts

Dow Jones Industrial Average putosi lähes 200 pistettä eli 0.6 % 30,125 12 pisteeseen klo 30 ET mennessä. massiivinen Kahden päivän nousu oli lähes 6 %, kun taas S&P 500 ja teknologiapainotteinen Nasdaq laskivat 0.9 % ja 1.3 %.

"Monien sijoittajien pääkysymys on jälleen kerran siirtynyt siihen, milloin Federal Reserve kääntyy - ei jos", Morgan Stanleyn strategi Michael Wilson kirjoitti muistiossa sanoen, että talous on tullut "vaaravyöhykkeelle", jolle Fedin politiikka on tullut. riittävän rajoittava, jotta taloudellista ja taloudellista stressiä esiintyy väistämättä.

Wilson sanoo, että "on vain ajan kysymys", ennen kuin "nopea ja raivoisa" markkinatapahtuma vakuuttaa Fedin luopumaan koronnostuksista, jotka auttavat kesyttämään inflaatiota alentamalla kysyntää, mutta hän varoittaa, että kukaan ei vielä tiedä, millainen tapahtuma on kyseessä. tulee olemaan.

Kun Fed kääntää kurssin, osakkeiden ja muiden riskivarojen (kuten kryptovaluuttojen) pitäisi nousta uudelleen, mutta Wilson sanoo, että on "huono idea" olettaa, että voitot ovat pitkäikäisiä, koska joukko uusia riskejä – mukaan lukien taloudelliset heikkous Euroopassa, dollarin vahvuus ja Kiina avautuu uudelleen epävarmuus- heikentää todennäköisesti yrityksen tulosta seuraavien kahden vuosineljänneksen aikana.

Keskiviikon muistiinpanossa Wedbushin analyytikko Dan Ives kirjoitti, että seuraavan kuukauden tulot ovat "ratkaisevia" erityisesti teknologiajättiläisille - joko paljastaen negatiiviset perustekijät ja aiheuttaen "valtavia" tulosleikkauksia ensi vuodelle tai sen sijaan osoittaen, että monet teknologian taskut pärjäävät hyvin taloustilanteen heikkenemisestä huolimatta.

Morgan Stanley ennustaa, että S&P saavuttaa lopulta 3,000 3,400 ja 21.5 10 pisteen karhumarkkinoiden alimman tason, mikä viittaa siihen, että indeksi, joka on tänä vuonna laskenut jo 20 prosenttia, voi silti pudota vielä XNUMX–XNUMX prosenttia.

Kriittinen tarjous

"Kestää kauan, ennen kuin [tulosennusteet] laskevat S&P 500:lle, koska se on erittäin korkealaatuinen, monipuolinen indeksi ja yritykset eivät halua heittää käsiin tulevia vuosineljänneksiä, kunnes niiden on pakko", Wilson sanoo. ”Tämä on yksi vaikeimmista makroennusteympäristöistä, joita useimmat yritykset ovat koskaan kohdanneet. Näyttää siltä, ​​että useammat yritykset ovat saavuttamassa pisteen, jossa ne eivät voi enää taistella sitä vastaan.

Avaintaustaa

Pitkittynyt inflaatio on pakottanut Fedin nostamaan korkoja aggressiivisemmin kuin aiemmin odotettiin tänä vuonna, ja osakkeet ovat kärsineet tästä. Huolimatta 5 prosentin noususta tällä viikolla, kun kylmenevien työmarkkinatietojen mukaan talous saattaa vihdoin hidastua tarpeeksi auttamaan inflaatiota hidastamaan, jotkut asiantuntijat eivät ole niin varmoja, että keskuspankilla on tarpeeksi syytä toimia vähemmän järjettömästi. "Talous on liian vahva keskuspankin kääntymiseen", Oandan analyytikko Edward Moya sanoi keskiviikon muistiinpanossa huomauttaen, että palkanlaskentaprosessori ADP:n yksityisen sektorin työtiedot. osoittivat viime kuussa lisättiin odotettua paremmin 208,000 XNUMX uutta työpaikkaa.

Mitä emme tiedä

Fedin odotetaan nostavan korkoja vielä 125 peruspistettä tänä vuonna, mutta se riippuu pitkälti siitä, kuinka saapuvat taloustiedot mittaavat. Sijoittajat odottavat odotettua huonompia työpaikkatietoja perjantaina tai odotettua parempia inflaatiotietoja myöhemmin tässä kuussa perustellakseen pienempiä nousuja.

Mitä katsella

Kolmannen vuosineljänneksen tuloskausi alkaa ensi viikolla, ja Citigroupin, JPMorganin ja Morgan Stanleyn suurpankkien tuotot on suunniteltu perjantaina 14. lokakuuta.

Kirjallisuutta

Dow nousee 800 pistettä historiallisessa 2 päivän venyttelyssä (Forbes)

Dow nousi 760 pistettä, kun markkinat toivovat positiivista neljännestä vuosineljänneksestä (Forbes)