Se on ollut satojen nousun vuosi. 10 vuoden Treasury-tuotto on noussut vain noin 3.5 prosenttiin vuoden 1.51 lopun 2021 prosentista. sitkeän korkea inflaatio, mikä on saanut Federal Reserven nostaa lyhyitä korkoja, pakottaa rahaa pois pidempiaikaisista joukkovelkakirjoista. Tämä laskee näiden pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen hintaa ja nostaa tuottoa. Fed on myös lopettanut pitkäaikaisten valtion obligaatioiden ostonsa.
Tämä tekee osakkeista, joiden osinkotuotto on korkeampi kuin Treasury -tuotto, hieman vähemmän houkuttelevampi. Valtionlainat ovat riskittömiä, eli koronmaksut ovat lähes taattuja. Lisääntynyt riski omistaa osa yrityksen voitosta tarkoittaa yleensä sitä, että osinkotuottojen tulisi olla korkeampia. Joten kun valtion rahaston tuotot nousevat, myös osinkotuottojen pitäisi nousta. Mutta 10 vuoden tuotto on noussut niin nopeasti tänä vuonna, että se on nyt ylittänyt vuoden yhteenlasketun eteenpäin tulevan yhden vuoden osinkotuoton.
S&P 500
FactSetin mukaan noin 1.7 %.
Uutiskirje Sign-up
Barron's Daily
Aamutilaisuus siitä, mitä sinun on tiedettävä tulevana päivänä, mukaan lukien yksinomaiset kommentit Barronin ja MarketWatchin kirjoittajilta.
Tämä saattaa houkutella sijoittajia harkitsemaan sijoittamista tuottoisimpiin osakkeisiin, kuten öljynimiin. Esimerkiksi Alerian Midstream Energy -indeksin tuotto on lähes 6 %. Mutta Fedin koronnostokampanja, jolla yritetään alentaa inflaatiota, on tarkoitettu hillitsemään taloudellista kysyntää, mikä todennäköisesti tarkoittaa öljyn kysynnän alentamista. Tämä alentaisi öljy-yhtiöiden tulosta, joten kaikki odotukset siitä, että nämä yhtiöt pystyvät kasvattamaan osinkomaksuaan vuosittain, voivat osoittautua riskialttiiksi; näiden yritysten on ehkä vähennettävä osingonmaksuaan. Itse asiassa energiaindeksin osinkotuoton volatiliteetti on viime aikoina ollut noin 73 %, paljon korkeampi kuin S&P 1500:n 9 % volatiliteetti.
Morgan Stanley
(ticker: MS). Tämä tekee näiden energiayhtiöiden osingoista melko epäluotettavia.
Tämä herättää kysymyksen siitä, ovatko turvallisemmat osinkoosakkeet tarkastelun arvoisia. S&P 1500:n Pharma and Life Sciences -osakkeilla on keskimäärin sama osinkotuoton volatiliteetti kuin laajemmalla indeksillä. Ongelmana on, että näiden osakkeiden nykyinen osinkotuotto on noin 2 %, koska sijoittajat maksavat usein korkean hinnan turvallisuudesta.
On kuitenkin tiettyjä osakeryhmiä, jotka tarjoavat suhteellisen suuria osinkoja ilman suurta riskiä.
Pankit ovat hyvä esimerkki, sillä S&P 1500 -pankkisektorin tuotto on 3.1 %. Vaikka tämä on hieman alle 10 vuoden tuoton, Morgan Stanleyn mukaan sektori on viime aikoina lisännyt vuotuista osinkomaksuaan 11 prosentin kasvuvauhdilla. Tämä tarkoittaa, että jos nämä yhtiöt jatkavat osinkonsa kasvattamista tällä vauhdilla, niiden keskimääräinen vuotuinen osingonmaksu seuraavan viiden vuoden aikana vastaisi noin 4 prosentin vuosituottoa. Se on varmasti luotettavampaa kuin energiaosingot, sillä pankkien tuottovolatiliteetti on ollut noin 21 %.
Esimerkiksi
JPMorgan Chase
(JPM) tuotto on tällä hetkellä 3.5 %, mutta FactSetin kyselyyn vastanneet analyytikot odottavat yhtiön kasvattavan osinkoa lähes 5 % vuonna 2023. Jos pankki säilyttää tämän kasvuvauhdin, sen keskimääräinen vuosituotto seuraavan viiden vuoden aikana selvästi nykyisen 10 vuoden tuoton yläpuolella.
Ja se on luotettava tulos. FactSetin mukaan osakekurssi on ollut vähemmän epävakaa kuin S&P 500 viime vuonna. Tämä tarkoittaa, että sen tuotot – ja osingot – eivät ole niin epävakaita, koska pankin monipuolinen liiketoiminta auttaa sitä pitämään suojan lainanantotoiminnalta, joka usein kärsii kovasti taantuman aikana.
Morgan Stanleyn osake on samanlainen. Sen tuotto on 3.5 % ja analyytikot odottavat osingonmaksun kasvavan ensi vuonna yli 7 %. Se on myös monipuolistanut liiketoimintaa, sillä sen osake on ollut yhtä epävakaa kuin S&P 500.
Oikeiden osinkoosakkeiden löytäminen on kuin raakatimanttien löytämistä. Niitä on olemassa – se vaatii vain kaivamista ja päättäväisyyttä.
Kirjoita Jacob Sonenshine osoitteeseen [sähköposti suojattu]