Osakkeiden takaisinostovero allekirjoitetaan laiksi demokraattien ilmastonmuutos- ja terveydenhuoltolain mukaisesti

Takaisinostot ovat lisääntyneet viime vuosina – niiden ennustetaan nousevan 1 biljoonaan dollariin vuonna 2022 – kun yritykset ovat kasvaneet käteisellä taivaan korkeista voitoista.

LUE: Osakkeiden takaisinostot lähes 800 miljardia dollaria tänä vuonna saavutettuaan kaikkien aikojen ennätyksen

Sijoittajat, mukaan lukien eläke- ja eläkerahastot, pitävät takaisinostoista. Mutta suuryritysten ja Wall Streetin kiihkeät kriitikot, kuten sensoija Elizabeth Warren ja Bernie Sanders, inhoavat heitä ja kutsuvat käytäntöä "paperimanipulaatioksi" johtavien johtajien ja suurien osakkeenomistajien rikastamiseksi.

Myös keskusdemokraatit, kuten senaatin enemmistöjohtaja Chuck Schumer, ovat pitkään arvostelleet takaisinostoja.

Demokraatit sanovat, että sen sijaan, että suuryritykset palauttaisivat käteistä osakkeenomistajille, niiden pitäisi käyttää rahat työntekijöiden palkkojen nostamiseen tai investoimaan liiketoimintaan. He toivovat, että valmistevero – sen ennustetaan tuovan hallitukselle 74 miljardin dollarin lisätuloja 10 vuoden aikana – aiheuttaa suuren muutoksen yritysten käyttäytymiseen.

Mutta jotkut asiantuntijat epäilevät, että vero toimii tarkoitetulla tavalla. He huomauttavat, että yrityksillä on muitakin tapoja palkita osakkeenomistajia, mikä lisää näkemystä, että yhden yrityksen osakekäytännön pysäyttämiseen tähtäävä lainsäädäntö voisi sen sijaan edistää toista, jolla on uusia ja arvaamattomia vaikutuksia talouteen.

Se, miten kaikki tapahtuu, voi olla merkittävää yhdysvaltalaisten suurten yritysten, niiden työntekijöiden ja osakkeenomistajien tulevaisuuden maiseman kannalta sekä yhden Bidenin ja hänen kongressin demokraattisen enemmistön allekirjoittaman lainsäädäntöaloitteen poliittisen pysyvyyden kannalta.

Osakkeiden takaisinostot ovat demokraattisen lakiehdotuksen tullessa voimaan:

BONANZA OSTAMINEN

S&P 500 -indeksin suuret yhtiöt ostivat viime vuonna ennätysmäärän omia osakkeitaan, 882 miljardia dollaria. Heidän takaisinostonsa olivat 984 miljardia dollaria maaliskuussa päättyneiden 12 kuukauden aikana, mikä on toinen ennätys.

Suurimpien osakkeiden takaisinostajien joukossa ovat Big Tech -yritykset, kuten Apple, Facebook-emoyhtiö Meta ja Google-emoyhtiö Alphabet.

Yritykset ovat käyttäneet enemmän rahaa omien osakkeidensa ostamiseen, vaikka ne ovat kamppailleet nousevan inflaation, korkeampien korkojen ja potentiaalisen talouskasvun hidastumiseen kanssa. He ovat kohdanneet korkeammat raaka-aine-, toimitus- ja työkustannukset. Yritykset ovat suurelta osin kyenneet siirtämään nämä kustannukset asiakkailleen, mutta ruoan, vaatteiden ja kaiken muun korkeammat hinnat voivat uhata kulutusta – mikä johtaa monien yritysten myynnin kasvun hidastumiseen. Amerikkalaiset kuluttavat edelleen, vaikkakin haaleammin, viimeisimmät hallituksen raportit osoittavat.

Takaisinostot voivat lisätä yritysten osakekohtaista tulosta, koska osakkeenomistajien hallussa on vähemmän osakkeita. Takaisinostot voivat myös viestiä johtajien luottamusta yrityksen taloudellisiin näkymiin.

MITÄ TAPAHTUU VERON JÄLKEEN?

"Inhoan osakkeiden takaisinostoa", Schumer, DN.Y., sanoi toimittajille lainsäädäntöpaketin edetessä kongressin läpi. "Mielestäni ne ovat yksi omatoimisimmista asioista, joita Corporate America tekee, sen sijaan että investoisivat työntekijöihin ja koulutukseen, tutkimukseen ja laitteisiin."

Tämä tekee houkuttelevasta vaalivuoden retoriikasta, mutta muuttuuko demokraattien pyrkimys erilaiseksi liiketoiminnaksi, on vähemmän selvää.

Se on ihailtava poliittinen tavoite, sanoo Steven Rosenthal, puolueettoman Urban-Brookings Tax Policy Centerin vanhempi tutkija, joka kutsuu uutta takaisinostojen valmisteveroa "tehokkaaksi, oikeudenmukaiseksi ja helposti hallittavaksi".

Mutta toteutuuko tavoite? Rosenthal totesi, että vuoden 2017 republikaanien verolain jälkeen, joka antoi yrityksille satunnaisen käteisen leikkaamalla yhtiöverokannan 35 prosentista 21 %:iin, seurasi takaisinostoaalto. Uuden valmisteveron voimaantulon jälkeen yritykset saattavat käyttää osan takaisinostoihin käyttämänsä varoista maksaakseen sen sijaan enemmän osinkoja osakkeenomistajille, hän ehdotti. Uusi vero tuo takaisinostot lähemmäksi yhtäläistä verotusasemaa osinkojen kanssa.

Rosenthal ei kuitenkaan sulje pois mahdollisuutta, että yritykset päättävät sijoittaa osan säästöistä työntekijöiden palkkojen nostamiseen tai liiketoimintaan sijoittamiseen.

Vastakohta: Vero "ei muutu työntekijöiden korkeammaksi palkaksi", sanoi Jesse Fried, Harvard Law Schoolin professori, joka on yrityshallinnon asiantuntija. Ja rahojen sijoittaminen takaisin liiketoimintaan ei ehkä ole vaihtoehto, hän sanoi, koska "investoinnit ovat jo erittäin korkealla tasolla, eikä mikään viittaa siihen, että yritykset eivät harjoittaisi kannattavia projekteja, koska niillä ei ole rahaa."

Lopulta Fried odottaa, että suurin osa takaisinostoihin käyttämättä jääneistä rahoista päätyisi siihen noin 8 biljoonan dollarin käteispinoon, jolla yhdysvaltalaiset yritykset istuvat.

Vaatimaton hitti?

Koska uusi valmistevero lasketaan yrityksen pienemmästä nettomäärästä takaisinostoista – yhteensä takaisinostot miinus vuoden aikana liikkeeseen lasketut osakkeet – joidenkin yritysten mielestä se voi olla vaatimaton osuma, joka kannattaa ottaa ja jatkaa osakkeiden ostamista.

Vero ei koske eläketileille maksettuja osakkeita, eläkkeitä ja työntekijöiden osakeomistussuunnitelmia.

Tutkittuaan analyytikoilleen veroa, RBC Capital Markets ehdotti, että yritykset voivat valittaa siitä, mutta "se ei todennäköisesti vaikuta suunnitteluun".

Yksi asia on kuitenkin varma: Uuden veron on tarkoitus tulla voimaan 1. tammikuuta, joten yrityksillä on määräaika ostaa osakkeensa takaisin verovapaasti. Tämä tarkoittaa, että tulevina kuukausina voi tulla takaisinostopyyhke.