Valmistaudu stagflaatiovaloon.
Otsikot stagflaatiosta ovat kaikkialla, ja yhtälön "flaation" osa on melko ilmeinen. Helmikuun kuluttajahintaindeksi saapui viime viikolla, ja se oli odotusten mukainen. Kuluttajahintaindeksi nousi 7.9 % tammikuun 7.5 %:sta, kun taas elintarvikkeiden ja energian poissulkeva kuluttajahintaindeksi nousi 6.4 % 6 %:sta. Ja Michiganin yliopiston kuluttajan mielipideindeksi osoitti korkeimmat inflaatio-odotukset sitten vuoden 1981.
Meillä on vaikeampi nähdä "polttarit", ainakin jos odotamme 1970-luvun kaltaista huonovointisuutta. Tuolloin hinnat nousivat jyrkästi, kasvu oli anemiaa ja työpaikkoja katosi. Toistaiseksi siitä ei ole juurikaan merkkejä, vaikka inflaatio on jyrkkä. Vain 227,000 XNUMX ihmistä menetti työpaikkansa kuluneen viikon aikana, mikä on lähellä pandemian jälkeistä alhaista tasoa, ja suoraan sanottuna vaimennettu melkein mihin tahansa ajanjaksoon.
Kasvu on varmasti hidastunut, mutta se voi kestää paremmin kuin miltä näyttää. Atlanta Fedin GDPNow-työkalu on stagflaatioleiriin kuuluvien suosikki. Tällä hetkellä se laskee bruttokansantuotteen kasvuksi ensimmäisellä neljänneksellä vain 0.5 prosenttia. Tämä luku lasketaan mallin perusteella, joka päivitetään jokaisen uuden datapisteen kanssa. Se, missä se nyt on, ei ole varmaa, mihin se päätyy.
"Malleissa seurataan lähes nollaa kasvua johtuen perusvaikutuksesta, joka johtuu vahvasta kasvusta vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä ja alle kuukauden Omicronin heikentämästä vuoden 21 ensimmäisen neljänneksen tiedoista", selittää Ironsides Macroeconomicsin Barry Knapp. "Tämä ei ole mikään hirviö."
Muut mittarit viittaavat paljon voimakkaamman kasvun mahdollisuuteen. Morgan Stanleyn ekonomisti Julian Richers huomauttaa, että yrityksen BKT-seurantamalli arvioi ensimmäisen vuosineljänneksen kasvuksi 2.9 %, kun taas sen Nowcastin mukaan kasvu on 7 %. Jälleen kerran, nämä ovat malleja, joilla on omat omituisuutensa, sellaisia, jotka tekevät 7 %:n kasvusta epätodennäköisen, mutta ehkä paremman kuin 0.5 %.
Se voi olla hyvä uutinen osakemarkkinoille. UBS:n strategi Nicolas LeRoux huomauttaa, että Yhdysvaltain osakkeiden kuukausituotto laskee 1.03 prosenttiin 1.22 prosentista, kun inflaatio on korkea ja talous hidastuu korkeasta keskitasoon, vaikka tuotto muuttuu negatiiviseksi, kun se putoaa historiallisen vaihteluvälinsä alimmalle tasolle.
Stagflaatiovakuutusta etsivät sijoittajat voivat katsoa
Global X Lithium & Battery Tech
ETF (ticker: LIT). Rahasto, jonka positioihin kuuluu litiumkaivosmies
Albemarle
(ALB) ja sähköajoneuvojen valmistaja
Tesla
(TSLA), yleensä hyötyy, kun inflaatio-odotukset nousevat ja kasvuodotukset hidastuvat, sanoo Huw Roberts, Quant Insightin analytiikkajohtaja. ETF:n yritykset voivat myös hyötyä pitkällä aikavälillä öljyn hinnan noususta, kun kuluttajat etsivät vaihtoehtoja.
"Historiallisesti öljyshokit kylvävät siemeniä seuraavalle innovaatiokierrokselle", hän selittää.
Kirjoittaa Ben Levisohn klo [sähköposti suojattu]