Kun Rook Soto menetti lainvalvontatyönsä vuonna 2010 terveydellisistä syistä, hänellä oli suuria sairaanhoitolaskuja ja hänen täytyi ottaa tilapäisiä töitä selviytyäkseen. Kuukauden hän oli koditon ja asui pakettiautossa.
Soto oli kuullut koodausakatemioista, jotka auttavat ihmisiä tulemaan ohjelmistoinsinööreiksi, mutta hänellä ei ollut varaa opetukseen. Sitten hän löysi Pursuitin, voittoa tavoittelemattoman ryhmän, joka tarjoaa koodauskursseja ilmaiseksi niin kauan kuin hän jakaa prosenttiosuuden tulevista tuloistaan.
10 kuukauden koulutuksen jälkeen Pursuitissa Soto sai työpaikan vuonna 2018 85,000 200,000 dollarin vuosipalkalla. Hän ansaitsee nyt XNUMX XNUMX dollaria vuodessa ja omistaa talon Norwalkissa, Connissa. "Kodittomasta kunnollisen kodin omistamiseen sitä ei olisi koskaan tapahtunut ilman tätä uraa", hän kertoo. Barron n.
Pursuitin ohjelma on yksi tuhansista uusista joukkovelkakirjoista, joiden tavoitteena on rahoittaa yhteiskunnallisesti hyödyllisiä asioita ja tuottaa samalla taloudellista tuottoa sijoittajille. Nämä ns. "sosiaaliset joukkovelkakirjalainat" ovat tyypillisesti valtion virastojen ja rahoituslaitosten liikkeeseen laskemia, ja ne käyttävät tuotoillaan muun muassa työharjoittelun, terveydenhuollon ja kohtuuhintaisten asuntojen rahoittamiseen.
Singaporen Women's Livelihood Bond tarjoaa mikrolainoja naisyrittäjille Kaakkois-Aasiassa, kun taas Tokion hallitus suunnittelee joukkovelkakirjalainan myyntiä auttaakseen kaupunkia valmistautumaan seuraavaan suureen maanjäristykseen. Pandemia on myös synnyttänyt monia siteitä ympäri maailmaa, mikä on auttanut laajentamaan sairaaloiden kapasiteettia, valmistamaan suojavarusteita tai tukemaan terveydenhuollon työntekijöitä.
Sosiaaliset joukkovelkakirjalainat ovat nousseet vain 20 miljardista dollarista vuodessa ennen Covidia reilusti yli 200 miljardiin dollariin vuodessa vuodesta 2020 lähtien. Myös niin kutsuttujen "kestävän kehityksen joukkovelkakirjalainojen" määrä on lisääntynyt, ja ne pakkaavat ympäristö- ja sosiaaliset hankkeet nipuksi.
Kun sosiaaliset joukkovelkakirjalainat otettiin ensimmäisen kerran käyttöön kymmenen vuotta sitten, sijoitustuotot olivat yleensä sidoksissa rahoitetun ohjelman menestymiseen. Maailman ensimmäinen sosiaalinen joukkovelkakirja Yhdistyneessä kuningaskunnassa keräsi 5 miljoonaa puntaa ohjelman rahoittamiseksi, joka auttaa vähentämään vankien uusien rikosten määrää. Ohjelma saavutti tavoitteensa seitsemän vuotta myöhemmin, mikä merkitsi 3 prosentin vuotuista tuottoa.
Vastakkainen esimerkki oli samanlainen ohjelma New Yorkin Rikers Islandilla, jonka tukena
Goldman Sachs
.
Koska uusintarikosten määrä ei laskenut odotetusti, Goldman ja Bloomberg Philanthropies, hankkeen kumppani, molemmat menettivät rahaa.
Tällaisten suurten riskien välttämiseksi monet viime vuosina liikkeeseen lasketut sosiaaliset joukkovelkakirjat eivät ole sidoksissa mihinkään tiettyyn tulostavoitteeseen. Kuten tavalliset joukkovelkakirjat, sijoittajat saavat rahansa takaisin ja määräaikaiset tulot takaisin, ellei liikkeeseenlaskija joudu maksukyvyttömäksi. Saattaa olla bonusmaksu, jos ohjelma on erityisen onnistunut.
"Näitä sosiaalisia mittareita on erittäin vaikea laskea, eivätkä markkinat ole vielä valmiit siihen", sanoo Candace Partridge, lontoolaisen Climate Bonds Initiative -organisaation sosiaalisten ja kestävien joukkolainojen tietopäällikkö.
Tämä ei tarkoita, että sosiaaliset joukkovelkakirjat voivat käyttää rahaa valvomatta. Liikkeeseenlaskijat julkaisevat yleensä puitteet, joissa kuvataan, kuinka ne aikovat käyttää tuotot. Ryhmä riippumattomia "todentajia", kuten Sustainalytics ja Moody's, arvioi sitten, täyttääkö ohjelma heidän kriteerinsä, jotta se voidaan leimata sosiaaliseksi siteeksi.
"Meille vaikutussijoittamiseen on liityttävä suora ja mitattavissa oleva tulos", sanoo Nuveenin ESG-painotteisia korkostrategioita hallinnoiva Steve Liberatore. "Suora tieto siitä, mihin pääomaa käytetään, on aina ollut kriittistä. ” Nuveenilla on monissa salkuissaan sosiaalilainoja.
Siitä huolimatta järjestelmä perustuu suurelta osin vapaaehtoisiin ohjeisiin. Yhdysvalloissa ei tällä hetkellä ole asiaankuuluvaa sääntelyä Euroopan unioni on kehittämässä "sosiaalista taksonomiaa", joka määrittelee virallisesti, mitkä taloudelliset toiminnot edistävät blokin sosiaalisia tavoitteita, mutta edistyminen on pysähtynyt tänä vuonna.
Se tulee olemaan vaikea tehtävä, koska ei ole olemassa universaalia standardia siitä, mikä on sosiaalisesti hyvää.
Esimerkiksi joidenkin kohtuuhintaisten asunto-ohjelmien tarkoituksena on auttaa pienituloisia ostajia rahoittamaan ensimmäisen asuntonsa, mutta kriitikot kyseenalaistavat, onko se vain erilainen tapa myydä asuntolainaa. "Näillä ihmisillä on jo käsiraha", Partridge sanoo. "Kyse ei todellakaan ole köyhyydestä, toisin kuin hankkeista, jotka sijoittavat ihmiset kaupunkiasuntoihin, joilla laillisesti ei ole kotia."
Asiat voivat muuttua vieläkin mutkikkaammaksi, jos sijoittajat huomioivat myös hankkeen ympäristövaikutukset. Esimerkiksi jotkut infrastruktuurihankkeet eivät ehkä ole ilmastoystävällisiä tai energiatehokkaita – vaikka ne hyödyttävät paikallisia yhteisöjä.
Toinen ongelma: Yritykset, instituutiot tai jopa maat ovat saattaneet väittää väärinkäytöksistä joissakin asioissa, kun ne ovat vaikuttaneet myönteisesti toisiin. Esimerkiksi jotkut muotibrändit ovat rahoittaneet monia kestäviä ohjelmia, mutta niitä syytetään ihmisoikeuksien laiminlyönnistä toimitusketjuissaan. Tämä tekee selvän rajan vetämisen vaikeaksi.
Yleisesti ottaen sosiaalisten joukkolainojen ei odoteta tuottavan voittoa, koska niiden taloudelliset hyödyt ovat yleensä pitkäaikaisia ja laaja-alaisia. Poikkeuksiakin on. Investoimalla ihmisiin ja parantamalla heidän taitojaan Pursuitin kaltaiset ohjelmat voivat tuottaa ennakoitavissa olevaa kassavirtaa sijoittajien tuotoksi.
Pursuit laski liikkeeseen uuden joukkovelkakirjalainan vuonna 2020, ja se keräsi 12 miljoonaa dollaria auttaakseen 1,000 5 pienituloista työntekijää nousemaan sosiaalisilla portailla. Ja sen sijoittajat, joita johtaa sveitsiläinen Blue Earth Capital, ottavat 15–7 prosentin leikkauksen stipendiaattien palkoista - vain, jos he saavat uuden työpaikan tekniikan alalla - neljäksi vuodeksi. Tämä tarkoittaa XNUMX prosentin arvioitua vuosituottoa.
"Stipendiaattien taloudellinen menestys liittyy menestykseen meille lainanantajana", sanoo Blue Earthin yksityisen velan johtaja Amy Wang. "Tämä malli varmistaa, että vastuu on aina olemassa."
Toisin kuin hyväntekeväisyystyö, joka perustuu ulkopuolisiin lahjoituksiin, joukkovelkakirjarakenteen ansiosta tällaisista ohjelmista tulee itseään ylläpitäviä ja skaalautuvia, sanoo Stuart Spodek, salkunhoitaja
BlackRock
ja Pursuitin hallituksen jäsen: "Kun malli todistaa olevansa, odotan, että markkinoille tulee lisää institutionaalista pääomaa."
Kirjoita Evie Liulle osoitteessa [sähköposti suojattu]
Lähde: https://www.barrons.com/articles/social-esg-bonds-investing-51662048966?siteid=yhoof2&yptr=yahoo