Raaka-ainehintojen suojaus on suosittu kauppastrategia, jota öljyn ja kaasun tuottajat sekä energiahyödykkeiden suuret kuluttajat, kuten lentoyhtiöt, käyttävät usein suojautuakseen markkinoiden vaihteluilta. Raakaöljyn hintojen laskun aikana öljyntuottajat käyttävät öljyn hintojen lukitsemiseen yleensä lyhyttä suojausta, jos he uskovat hintojen todennäköisesti laskevan tulevaisuudessa, kun taas raskaat kuluttajat, kuten lentoyhtiöt, tekevät päinvastoin: Suojaa öljyn hinnan nousulta, joka voi syödä nopeasti voittoonsa.
Lähes kaikki lentoyhtiön kustannukset ovat jokseenkin ennakoitavissa, paitsi yksi: lyhyen aikavälin polttoainekustannukset. Polttoaine on tyypillisesti lentoyhtiön kulukirjan ja tölkkien suurin rivi osuus kaikista toimintakustannuksista on lähes kolmannes.
Kaksi vuotta sitten monet suuret lentoyhtiöt luopuivat öljysuojauksistaan kärsittyään valtavia tappioita jatkuvasti alhaisen öljyn hinnan vuoksi. Mutta koska öljyn hinta on jatkuvasti nostanut useiden vuosien huippuja, ne ovat nyt joutuneet kääntämään kurssia ja suojaavat aggressiivisesti välittäjien raportoitujen vilkkaimmasta kuluttajasuojausjaksosta vuosiin.
Ja on yhä enemmän todisteita siitä, että polttoainesuojaukset toimivat tällä kertaa niin kuin niiden pitäisi.
Suojaus kannattaa
Southwest Airlines (NYSE:LUV) ja Alaska Airlines (NYSE:ALK) ovat ainoat suuret yhdysvaltalaiset lentoyhtiöt, joilla on suojasivat jatkuvasti lentopetrolin kustannuksia. Southwest on ainoa suuri yhdysvaltalainen lentoyhtiö, joka on myös halpalentoyhtiö, ja polttoaineen osuus sen toimintakustannuksista on kolmannes. Lentoyhtiö aloitti polttoainekustannusten suojaamisen 1990-luvun alussa sen jälkeen, kun raakaöljyn hinnat nousivat ensimmäisen Persianlahden sodan aikana ja ovat uskonnollisesti suojautuneet läpikotaisin.
Southwestin tavoitteena on suojata vähintään 50 % Southwestin polttoainekustannuksista vuosittain ja käyttää yksinomaan osto-optioita ja puhelueroja. Yhtiön rahastonhoitaja Chris Monroe ja hänen tiiminsä käyvät kauppaa raakaöljyjohdannaisilla lentopetrolin sijasta. He käsittelevät joitain Wall Streetin älykkäimpiä hyödykekauppapisteitä, mukaan lukien Goldman Sachs, JPMorgan ja seitsemän muuta kauppiasta.
Southwest menetti rahaa suojauksiinsa vuosina 2015–2017, mutta tänä vuonna öljysuojaukset tuottavat paljon rahaa teksasilaiselle lentoyhtiölle.
Aiheeseen liittyvä: Öljyn hinnat nousevat raakaöljyn tarjonnan kiristyessä
Financial Timesin mukaan Southwest Airlinesin neljän polttoainekauppiaan tiimi on onnistunut säästämään yhtiölle huimat 1.2 miljardia dollaria tänä vuonna älykkäällä suojauksella. Yhtiön rahastonhoitajan Chris Monroen ja hänen tiiminsä järjestämä Southwest Hedges on leikannut polttoainekustannuksiaan 70 sentillä 3.30–3.40 dollariin gallonalta tällä vuosineljänneksellä, lentoyhtiö kertoi tiedotteessa. viimeisin kaupankäyntipäivitys. Southwest on sitonut tämän vuoden polttoainejohdannaissopimustensa käyvän markkina-arvon 1.2 miljardiin dollariin.
Vaikka öljyn hinta on noussut 40 % tähän päivään mennessä, keskitisleet ovat kokeneet vieläkin suuremman nousun: lentopetrolin hinta on äskettäin jopa 320 dollaria/b New Yorkissa (7.61 dollaria/gallona), valtava yli 200 dollaria. raaka-aineiden hintoihin. Lentopetrolin palkkio on noin 10 kertaa suurempi kuin mikään palkkio, joka on nähty viimeisen 30 vuoden aikana. Southwestin suojausten on täytynyt suojata yritystä joiltakin suurilta hintasokkeilta.
"Polttoainesuojamme tarjoaa erinomaisen suojan nousevia energian hintoja vastaan ja kompensoi merkittävästi lentopetrolin markkinahintojen nousua vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä,"Southwest CFO Tammy Romo sanoi harjoittajan ensimmäisen vuosineljänneksen tuloslaskelma.
Southwest on vain yksi monista yrityksistä, jotka haluavat suojautua korkeilta öljyn hinnalta. Muutaman viime kuukauden aikana monet lentoyhtiöt ovat saaneet uutta ruokahalua sekä ensikertalaisia, mm. Walt Disney (NYSE:DIS), samoin kuin kuljetus- ja valmistusyritykset.
"Olemme myös erittäin onnekkaita, että olemme erittäin hyvin suojattu polttoaineella seuraavien 12 kuukauden aikana. Uskoisin sen enemmän tyhmäksi onneksi kuin älykkääksi johtamiseksi. Mutta siitä huolimatta meillä on 80 prosenttia ostetusta polttoaineesta maaliskuuhun 2023 mennessä alle 70 dollarilla tynnyriltä. Ryanair Holdings plc (NASDAQ:RYAAY) Toimitusjohtaja Michael O'Leary paljasti yhtiön viimeisimmän tulospuhelun aikana.
Suojaus voi toki olla kallista nykyisillä markkinoilla suojaustuotteiden kuuman kysynnän ansiosta. Näitä korkeampia suojauskustannuksia on korostanut viime kuukausien likviditeetin puute, mikä vaikeuttaa vastapuolten löytämistä ja hinnoista sopimista. Mutta koska öljyn hinta tuskin laskee lähiaikoina, raskaan öljyn käyttäjillä ei ole muuta vaihtoehtoa kuin suojautua tai riskiä maksaa miljardeja lisää polttoainekustannuksista.
Kirjoittaja: Alex Kimani Oilprice.com-palvelusta
Lisää suosituimpia lukuja Oilprice.com: lta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html