Silicon Valley Bank epäonnistui yhdestä yksinkertaisesta syystä: sen tärkeimmät startup-asiakkaat menettivät uskonsa.

Jälkeen Silicon Valley Bank ilmoitti keskiviikkona julkistaneensa suuria tappioita arvopapereissaan salkku, startup-yritykset alkoivat saada sijoittajiltaan varoituksia varojensa nostamisesta. Bloomberg raportoi, että Peter Thielin perustajarahasto neuvoi yrityksiä ottamaan rahansa pois muun muassa.

"Olen nähnyt paljon sähköposteja pääomasijoittajilta portfolioyhtiöille, se on valitettavaa", sanoi Samir Kaji, Allocaten toimitusjohtaja ja perustaja, sijoitusjohtajille ja perhetoimistoille tarkoitettu alusta. "Mutta toisaalta et voi syyttää ihmisiä siitä, etteivät he halua ottaa riskiä." Kaji, joka työskenteli Silicon Valley Bankissa 13 vuotta ennen Allocaten perustamista, sanoi uskovansa, ettei SVB:tä ollut vaarassa joutua maksukyvyttömyyteen, ennen kuin sen tallettajat aloittivat hullun digitaalisen kierroksen talletuksistaan.

Hän sanoi, että pankki, joka oli juurtunut startup/VC-yhteisöön, hyötyi vahvasta yhteisöstä, "joka toimii, kun se menee hyvin". Mutta hän sanoi, että se, mitä tapahtui viimeisen kahden päivän aikana, vastasi tornea, joka juoksi ulos rakennuksesta, jota uhkasi tulipalo. "Mutta peläten jäävänsä viimeisenä ulos, joku kompastuu kynttilän päälle ja sytyttää rakennuksen tuleen", Kaji sanoi.

Osavaltion tuomioistuin totesi myöhään perjantaina, että pankin taloudellinen tilanne oli hyvä
ehto" ennen 9. maaliskuuta, jolloin "sijoittajat ja tallettajat reagoivat aloittamalla 42 miljardin dollarin talletusten nostamisen pankista 9. maaliskuuta 2023, mikä aiheutti pankin paisumisen." Hakemuksessa todettiin, että torstaina pankin kassasaldo oli noin 958 miljoonaa dollaria negatiivinen.

Bob Ackerman, AllegisCyber ​​Capitalin, alkuvaiheessa olevan riskipääomayrityksen, perustaja ja toimitusjohtaja, oli vihainen muille riskipäälliköille, jotka hänen mukaansa johtivat pankkia heidän luottamusvelvollisuutensa varjolla. Hän rinnasti Silicon Valley Bankin ja sen roolin startup-yhteisössä Jimmy Stewartin hahmoon George Baileyyn vuoden 1946 elokuvassa "It's a Wonderful Life", joka antoi asuntolainoja pienessä Bedford Fallsin kaupungissa asuville ihmisille, jotka iso pankki voitti. ei auta.

"He ymmärsivät nuorten innovatiivisten yritysten rahoituksen, he ymmärsivät rahoitussyklit, miksi he loivat arvoa", Ackerman sanoi haastattelussa. "Hyvinä ja huonoina aikoina SVB oli ihmisiä, joihin voit luottaa, kun kaikki liikepankit leikkasivat ja toimivat, Silicon Valley Bank oli vahvoja, kunnioitti sitoumuksiaan ja etsi tapoja olla rakentava."

Ackerman sanoi, että riskipääomayritysten, jotka suosittelivat asiakkailleen varojensa nostamista, olisi pitänyt yrittää tehdä yhteistyötä pankin kanssa. Hän sanoi, että pankilla oli vakuutus yritysten sweep-tileille jopa 125 miljoonan dollarin arvosta. Ja että hän suosittelee omia asiakasyrityksiään hajauttamaan omistustaan, jotta kaikki ei ole sidottu yhteen pankkiin. Hän rinnasti kaikki riskipääomasijoittajat, jotka johtivat juoksun pankkiin elokuvan pahaan herra Potteriin, joka vaaransi Baileyn asuntolainayhtiön, kun hän ei palauttanut rahoja, jotka Baileyn hajamielinen setä menetti yrittäessään tienata. pankkitalletus.

"Haluan nähdä luettelon ensimmäisistä riskiyrityksistä, jotka aloittivat toiminnan, koska en koskaan tee liiketoimintaa niiden kanssa", hän sanoi. "Jos he perustaisivat laitoksen 40 vuoden jälkeen, en halua olla heidän kanssaan liiketoiminnassa." Ackerman sanoi, että hän uskoo, että jotkut riskipääomayritykset ja yrittäjät eivät ole koskaan nähneet taantumaa tai huonoa taloutta, eikä heillä ole kokemusta siitä, miten käsitellä sitä tosiasiaa, että kerran virtaavat rahaputket ovat sulkeutuneet toistaiseksi.

Viime kuukausien rahanpoltto monissa startupeissa kovassa taloudessa ja suljettu listautumisikkuna olivat myös tekijöitä pankin vaikeuksiin.

"Silicon Valley Bank on kiistatta Piilaakson instituutio. Se on ollut olemassa vuosikymmeniä, pankkitoimintaa riskipääomasektorin ja startup-alan kanssa vuosikymmeniä”, sanoi Bob Hendershott, rahoituksen apulaisprofessori Santa Claran yliopiston Leavey School of Businessista. "Ja kävi ilmi, että se oli heidän tuhonsa."

Hendershott sanoi, että vuonna 2021, kun Piilaaksoon oli tulossa suuri rahatulva, riskipääomayritykset sijoittivat suuren osan rahoista moniin startupeihin. "Suuri osa siitä päätyi Silicon Valley Bankin pankkitileille."

"Mutta todellinen syy oli vuosi tai kaksi sitten tehdyt päätökset siitä, mitä tehdä näille talletuksille, he tekivät vain huonon vedon", Hendershott sanoi. Kun polttoprosentit nousivat enemmän käteistä tarvitsevilla yrityksillä, ja he myös lopettivat riskipääomistajilta saatujen rahojen tallettamisen sijoituskierroksilla, kun sijoituskierrokset hidastuivat tai pysähtyivät kokonaan.

"Jos aloittavilla yrityksillä on vaikeuksia kerätä rahaa, niiden kokonaistalletusten määrä alkaa pienentyä nopeasti", Hendershott sanoi. "Tätä on tapahtunut kuukausia."

"Tämä on surullinen päivä teknologiaekosysteemille", sanoi yksi nimeämättä jättänyt pääomasijoittaja.

Korvaako toinen pankki Piilaakson pankin, pankin, josta useimmat Bay Arean teknologiamaailman ulkopuoliset ihmiset eivät ole koskaan kuulleet? Ackerman sanoi toivovansa, että pankki hankitaan viikonlopun aikana ja että se säilyttää kaikki Silicon Valley Bankin työntekijät, joilla on asiantuntemusta työskennellä startup-yhteisössä.

Hän pelkää, että jotkin startup-yritykset ovat vaarassa jäädä palkkalistalle ensi viikolla. Lisäksi pankin tulevien omistajien kanssa työskentely ei välttämättä ole yhtä helppoa alkuvaiheen teknologia- ja biotekniikkayrityksille, jotka ovat kannattamattomia.

"Se on tragedia... Sen ei olisi koskaan pitänyt tapahtua", hän sanoi.