Pitäisikö sinun ostaa kohdeosake? Kyllä, sen ongelmat eivät kestä ikuisesti.

Target joutui leikkaamaan ohjaustaan, ei kerran, vaan kahdesti, ja a viimeaikaiset tulot puuttuvat lisäsi kipua. Lisäksi ostajat – jotka eivät enää huuhtele käteisellä ja hintojen nousulla – kuluttavat vähemmän tavaroihin ja enemmän ruokaan, mikä on alue, jolla Targetilta puuttuu kilpailijoiden mittakaava, kuten esim.

Walmart

(WMT).

Mutta Targetin osakkeet laskivat 29 prosenttia vuonna 2022 verrattuna

S&P 500
indeksin 18 %:n lasku, suuri osa huonoista uutisista näkyy jo Target-osakkeen hinnassa. Samaan aikaan suuressa jälleenmyyjässä on edelleen paljon tykkäystä sen kasvavasta markkinaosuudesta aina kasvavaan osinkoon.

Kyllä, asiat ovat menneet huonompaan suuntaan, kun Target alentaa aggressiivisesti ylivarastoitunutta tavaraa, mutta nyt sen osakkeet näyttävät edulliselta – mutta se on varovainen, se sopii parhaiten sijoittajille, jotka ovat tyytyväisiä kuoppaiseen lunastukseen.

Targetin toisen vuosineljänneksen tulos, joka julkistettiin 17. elokuuta, oli pettymys. Yhtiö raportoi voitoksi 39 senttiä osakkeelta, 72 sentin ennusteet puuttuivat, mutta suurempi pettymys saattoi olla, ettei se ollut huonompi. Monet sijoittajat "ajattelevat [että Target] menetti tilaisuuden nollata alemman riman", sanoo UBS:n analyytikko Michael Lasser, ja sen sijaan heidän on laskettava ohjaustaan ​​uudelleen lähitulevaisuudessa. Analyytikot odottavat sen ansaitsevan tänä vuonna 8.16 dollaria, kun se vuonna 13.56 oli 2021 dollaria.

Targetin tulokset ovat olleet niin huonot, että osa sen osakkeisiin pitkäaikaisista sijoittajista on hieman hermostunut.

Pitkäaikainen Targetin omistaja Bill Smead, Smead Capital Managementin sijoitusjohtaja, kutsuu Minneapolisissa toimivaa jälleenmyyjää "ihanaksi yritykseksi, jolla on niin tahmea asiakaskunta kuin on". Hän näkee sen miljoonien milleniaalien "suloisessa paikassa", jotka muodostavat uusia kotitalouksia ja perheitä. Hän kuitenkin uskoo, että on järkevää ostaa Target kaikista laskuista, jotka lähettävät sen äskettäisestä 165 dollarista takaisin 140 dollarin ja 150 dollarin luokkaan, ja asteittain sieltä riippuen sijoittajan aikahorisontista ja riskinsietokyvystä.

Kaikki haluaisivat odottaa parempaa hintaa, mutta ne eivät aina näytä itseään. Ja vaikka osake voi laskea edelleen, sen ostaminen nyt saattaa olla oikea tapa edetä.

"Luulen, että olet jo nähnyt osakkeen pohjan, ja 12 kuukauden kuluttua uskon, että sinulla on paremmat mahdollisuudet nousta 20 prosenttia kuin laskea vielä 20 prosenttia", sanoo Max Wasserman, Miramar Capitalin perustaja. äskettäin lisäsi kohdeomistustaan. Hän uskoo, että osakkeet voivat palata yli 200 dollariin ensi vuonna: "Se ei ole rohkea puhelu. Sen tulos kasvaa, ja sen osinko on suuri." Osakkeen tuotto on 2.6 %.

Wasserman on oikeassa tulojen suhteen. Jopa 8.16 dollarilla Target tienaa edelleen lähes 2 dollaria osakkeelta enemmän kuin vuonna 2019, ennen kuin Covid iski. Lisäksi vähittäiskauppiaan myynti tekee ennätyksiä, sen osinko on noussut, ja sen oman pääoman ja varojen tuotto – jotka nousivat viime vuonna 50.9 prosenttiin ja 13.2 prosenttiin – ovat merkittävästi korkeammat kuin prepandemialla.

Targetin markkinaosuus kasvoi 9 miljardilla dollarilla pelkästään vuonna 2020, ja koska myymäläliikenteen trendi on edelleen positiivinen ja myynnin odotetaan kasvavan 3.5 % vuositasolla ennätykselliseen 110 miljardiin dollariin vuonna 2022, Target päihittää edelleen kilpailijansa, myös taantuman aikana. -vastustuskykyiset kategoriat, kuten ruoka ja juoma sekä välttämättömät tuotteet ja kauneus, joiden molemmat myynti kasvoivat kaksinumeroisia prosentteja ensimmäisellä neljänneksellä.

Ja vaikka konsensusarviot tälle ja seuraavalle vuodelle ovat laskeneet merkittävästi viime kuukausina, analyytikot odottavat edelleen osakekohtaisen tuloksen nousevan yli 45 % tilikaudella 2023, joka päättyy tammikuussa 2024, tämän vuoden pohjalta 11.97 dollariin. Tämä olisi Targetille kaikkien aikojen toiseksi kannattavin tilikausi, jäljessä vain tilikaudesta 2021, jonka aikana se ansaitsi 13.56 dollaria.

Talouden hidastumisesta ja jatkuvasti korkeasta inflaatiosta huolestuneena sijoittajat eivät tietenkään ole varmoja, etteivätkö nämä arviot laske enää.

Heidän pelkonsa voivat olla liioiteltuja.

Wells Fargon analyytikko Edward Kelly, joka äskettäin päivitetty Target Ylipainoon Equal Weightista, uskoo, että ostopuolen analyytikoiden odotukset ensi vuoden tuotoista ovat noin 11 dollaria, mikä on alle jopa myyntipuolen keskiarvon lähellä 12 dollaria. Kelly kuitenkin uskoo, että Target voi ansaita konsensuksen yläpuolella 12.70 dollaria vuonna 2023, ja hän väittää, että tämän vuoden marginaaliongelmat ovat väliaikaisia. "Target on osoittanut joustavuutta lievissä kuluttajien taantumissa", hän kirjoittaa. "Johto tekee oikeita päätöksiä vastatakseen vähittäiskaupan haasteisiin", mikä lisää hänen luottamustaan ​​Targetin "palautumispotentiaaliin". Hänen 195 dollarin hintatavoitteensa on 18 % korkeampi kuin perjantain 164.60 dollarin päätös.

Mutta jopa konsensuksella Target-osakkeet näyttävät halvoilta tai ainakin halvemmilta kuin lähimpien kilpailijoidensa. Tällä hetkellä ne käyvät kauppaa 14.4-kertaisella odotetulla 12 kuukauden termiinitulolla. Se on alle S&P 500:n ennustetun 16.8 kertaa ja Targetin oman 10 vuoden keskiarvon 15.9 kertaa. Target vaihtaa omistajaa myös 33 % alennuksella Walmartin 21.4 kertaa, kun historiallisesti alennus on ollut 15 %.

Vaikka Walmartilla on ollut omiakin ongelmia, sen suurempi päivittäistavaramyynnin määrä on auttanut sitä paremmin eristämään molempien yritysten kohtaamista varastoongelmista, ja se on kestänyt hyvin aiemmat taloudelliset laskusuhdanteet. Jossain vaiheessa trendi kääntyy, ja Target voidaan jättää näyttämään houkuttelevammalta.

Kohteen harhaaskelut eivät kestä ikuisesti. On aika alkaa lisätä sen osakkeita ostoskoriin.

Kirjoittaa Teresa Rivas klo [sähköposti suojattu]