Pitäisikö sinun ostaa vai myydä Australian dollari ennen RBA:n rahapoliittista päätöstä?

Tuleva kuukausi on täynnä tärkeitä taloustapahtumia ja keskuspankkien rahapoliittisia päätöksiä, jotka liikuttavat rahoitusmarkkinoita. Yksi on Australian keskuspankin (RBA) päätös tiistaina 5. heinäkuuta.

RBA oli yksi ensimmäisistä keskuspankeista, joka nosti korkotasoa tai käteiskorkotavoitetta vastauksena inflaation nousuun. Silti se tekee sen tahtiin, joka ei vastaa Yhdysvaltojen koron nousua.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Sellaisenaan käteistavoite ennen tiistain päätöstä on 0.85 %, ja markkinaosapuolet odottavat joko 25 tai 50 bp koronnostoa. Mutta harha on, että RBA valitsee aggressiivisimman vaihtoehdon ja siirtää käteiskorkotavoitteen korkeammalle 50 peruspisteellä 1.35 prosenttiin.

Australian inflaatio on paljon korkeampi kuin RBA:n tavoite

RBA:n mukaan sopiva rahapolitiikan tavoite on saavuttaa 2–3 prosentin inflaatio ajan mittaan. Tällainen inflaatio antaa keskuspankille riittävästi tilaa reagoida talouden laskusuhdanteessa ja ruokkii myös vakaata talouskasvua elpymisen aikoina.

Mutta Australiassa inflaatio on nyt yli 5 prosenttia.

Vaikka Australian inflaatio ei ole niin korkea kuin Yhdysvalloissa (8.5 %) tai euroalueella (8.6 %), se on selvästi RBA:n tavoitteen yläpuolella. Näin ollen keskuspankki reagoi nostamalla korkoa, ja se jatkaa niin, kunnes inflaatio jäähtyy.

AUD on edelleen heikko suhteessa Yhdysvaltain dollariin

Korkoero on yksi tärkeimmistä valuuttakurssien liikkeitä ohjaavista syistä. Valuuttakurssi heijastaa yhden valuutan arvoa toisen valuutan suhteen, ja yksinkertaisesti vertaamalla kahden valuutan korkoja voidaan muodostaa valistunut arvaus sijoittajien mieltymyksistä.

Sellaisenaan ei ole yllättävää, että AUD/USD-vaihtokurssi laski vuonna 2022. Vaikka RBA nosti korkoa, Fed nousi vielä. Vaikka RBA nostaisi käteiskorkoa vielä 50 bp tiistaina, käteiskorko pysyy Fedin nykyisen 1.5 %:n tason alapuolella.

Lisäksi markkinat odottavat heinäkuussa Fed:ltä toista 75 bp:n koronnostoa. Näin ollen korkoeron ennusteen kasvaessa paineen AUD/USD-valuuttakurssiin pitäisi jatkua.

Teknisestä näkökulmasta AUD/USD käy kauppaa keskeisen 0.70:n tason alapuolella. Alla olevissa pomppauksissa todennäköisesti myydään enemmän.

Muut AUD-parit voivat näyttää kiinnostavilta sijoittajien silmissä korkoeron näkökulmasta. Esimerkiksi EUR/AUD-pari saattaa luopua osan viimeaikaisesta vahvuudestaan, kun myös Australian ja euroalueen korkoero kasvaa.

Kaiken kaikkiaan RBA oli ensimmäinen keskuspankki, joka ilmoitti rahapoliittisesta päätöksestään heinäkuussa. Ennen kuin toimitaan RBA:n ilmoitusten perusteella, kauppiaiden tulee tulkita päätökset sen valossa, mitä muut, tärkeämmät, keskuspankit tekevät heinäkuussa. Tarkemmin sanottuna heinäkuussa on tärkeämpää, mitä Fed ja Euroopan keskuspankki tekevät, kuin mitä RBA tekee tiistaina.