Pitäisikö sinun ostaa tai myydä JPY-pareja ennen BOJ:n politiikkapäätöstä?

Yksi tämän kauppaviikon tärkeimmistä tapahtumista on Japanin keskuspankin (BOJ) rahapoliittinen päätös, jota odotetaan seuraavan Aasian istunnon aikana. Japanin jenin heikkous oli pääteema vuonna 2022, mutta koska BOJ puuttui valuuttamarkkinoihin, se nousi kovaa pohjalta.

Sellaisenaan USD / JPY pari korjattu yli 150:stä alle 130:een. Samanlaisia ​​liikkeitä nähtiin myös muissa JPY-pareissa, koska BOJ:n viimeaikaiset liikkeet ovat aiheuttaneet hämmennystä FX on pauner se.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Kyse on institutionaalisista sijoittajista ja heidän halustaan ​​saada ulkomaisia ​​joukkovelkakirjoja. Vuosien ajan JGB:t (eli Japanin valtionobligaatiot) eivät olleet houkuttelevia alhaisten tuottojen vuoksi.

Positiivista tuottoa etsiessään paikalliset eläkerahastot, liikepankit tai julkinen postipankki ovat sijoittaneet ulkomaille niin kauan kuin tuotot olivat laskussa. Useimmat näistä sijoittajista suojaavat tyypillisesti valuuttalainoihinsa, ehkä vain eläkerahastoa edustaa GPIF (eli Valtion Eläkesijoitusrahasto), jotka ovat suojaamattomia.

Mutta äskettäin, Japanilaisten institutionaalisten sijoittajien halu maailmanlaajuisiin joukkolainoihin katosi. Miksi sillä on väliä? Se tekee niin, koska aina kun näin tapahtuu, se merkitsee muutosta BOJ:n politiikassa.

Ja tuotot ovat jo liikkuneet, kuten alla näkyy.

Japanin 10 vuoden JGB-tuotto painaa jo yläreunaa

BOJ yllätti markkinat, kun vuoden 2022 lopulla ilmoitti muuttaneensa tuottokäyrän ohjauspolitiikkaansa. Se sanoi olevansa valmis antamaan tuottojen nousta 0.5 prosenttiin, mikä on merkittävä muutos aiemmasta politiikasta.

Totta kai, tuotot liikkuivat jyrkästi, ja myös jeni nousi.

Mutta huomisen tapaamisen tekee todella tärkeäksi se, että Kurodan toimikausi päättyy huhtikuussa. Kuroda on BOJ:n johtaja ja yksi helpon rahapolitiikan edistäjistä vuosia.

Nyt kun hän on matkalla ulos, kuka seuraa? Vielä tärkeämpää on, onko tuottokäyrän hallintapolitiikan viimeaikainen muutos jonkin suuren alku?

Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, ​​​​että Japanin jeniparien volatiliteetti pysyy korkeana vuonna 2023, aivan kuten se oli vuonna 2022. Ne, jotka haluavat ottaa riskin ja käydä kauppaa JPY-pareilla, kuuntelevat paremmin, mitä keskuspankilla on sanottavaa muutoksia sen tuottokäyrän hallintapolitiikkaan.