Syyskuu oli huono sijoittajalle. Lokakuu voisi olla pahempi.

Tekstin koko

Se on kuoppainen, epävakaa, ei hyvä, erittäin huono markkina siellä. Osakkeet, joukkovelkakirjat, hyödykkeet, valuutat ja futuurit ovat liikkuneet rajusti päivästä toiseen – ja edessä on luultavasti lisää ruoskia

-

S&P 500
indeksi putosi tällä viikolla kolmen kuukauden alimmilleen, 4.6 %. Kasvuosakkeet kärsivät eniten

Nasdaq-komposiitti
laski 5.1 %. The

Dow Jones Industrial Average
Viikko päättyi 4.0 % laskuun, mikä on alimmillaan vuonna 2022 ja karhumarkkinoiden huipulla, 19.6 % laskua kaikkien aikojen huipussaan.

Suuret liikkeet eivät koskeneet vain osakemarkkinoita. Federal Reserve koronnousu keskiviikkona ja sen haukkamaiset ennusteet nostivat kahden vuoden valtionlainan tuoton uuteen 15 vuoden huipulle, 4.21 prosenttiin, kun hinnat putosivat. Öljy saavutti perjantaina alimmalle tasolleen sitten tammikuun. hintaan 78.74 dollaria tynnyriltäheijastaa huolta maailmantaloudesta.

Myös valuuttamarkkinat järkyttyivät. The

Yhdysvaltain dollarin indeksi
lopetti viikon 3 % nousussa Fedin toimien vauhdittamana. Torstaina Japanin jeni noussut 2% dollaria vastaan ​​– massiivinen yhden päivän siirto suurelle valuutalle – sen jälkeen, kun maan valtiovarainministeriö ilmoitti puuttuvansa tukeakseen jeniä ensimmäistä kertaa vuoden 1998 jälkeen. Valuuttastrategit kutsuivat suunniteltua interventiota parhaimmillaankin lyhyen aikavälin ratkaisuksi. .

Ei pidä pettää, Englannin punta laski 3.5% dollaria vastaan ​​perjantaina 37 vuoden alimmilleen alle 1.09 dollarin. Lasku tuli sen jälkeen, kun Yhdistyneen kuningaskunnan äskettäin asettunut hallitus julkisti taloussuunnitelmansa, joka sisältää sekä menojen että veronkevennysten lisäämisen ja vaatii lisää lainaa ja joukkovelkakirjalainoja.

On vaikea nähdä kaaoksen loppuvan pian. Tuleva viikko tuo vain vähän markkinoita liikuttavia uutisia – henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi on taloudellisten tietojen kohokohta, samoin kuin tulot

Nike

(ticker: NKE) ja

Micron-tekniikka

(MU) – ennen kuuden viikon jaksoa ehkä liikaa.

Lokakuun kaksi ensimmäistä viikkoa tuovat syyskuun työpaikkoja ja inflaatioraportteja; sitten kolmannen vuosineljänneksen tuloskausi kiihtyy. Johdon kommentit tulevaisuudesta ovat avainasemassa. Marraskuun ensimmäinen viikko sisältää keskuspankin kokouksen ja lokakuun työllisyysluvut; sitten välivaalit ja lokakuun inflaatioluvut saapuvat seuraavalla viikolla.

Vaikeuttaa sitä entisestään: Futuurimarkkinat taistelevat edelleen Fedin kanssa ja hinnoittelevat liittovaltion rahastojen huippukoron vuoden 2023 alussa ja leikkaavat kyseisen vuoden loppuun mennessä. Tämä on ristiriidassa virkamiesten ilmoittamien suunnitelmien kanssa pysähtyä ja odottaa tiukemman politiikan vaikutusta. Toisin sanoen markkinoiden hinnoittelulla on tilaa muuttua vähitellen haukkaammaksi ja tuotoksille nousta edelleen.

Pudotus alle S&P 500:n kesäkuun alimman 3,667 2022 pisteen voi olla korteissa. Useat eurooppalaiset ja aasialaiset indeksit murtautuivat vuoden 1 kaupankäyntialueensa pohjan läpi kuluneella viikolla. Ja tie on todennäköisesti kuoppainen: Bespoke Investment Groupin mukaan lokakuussa on historiallisesti nähty eniten yhden päivän yhden päivän voittoja tai tappioita S&P 500 -indeksissä minkä tahansa kuukauden aikana, ja sitä seuraa marraskuu.

Joulukuu voisi olla parempi. Se on kausiluonteisesti vahva kuukausi markkinoilla, ja jos kuukausittaiset inflaatiolukemat laskevat vuoden loppuun mennessä, Fed:ltä ei pitäisi enää tulla haukkasia yllätyksiä. Osakkeilla on myös taipumus mennä huonommin taantumaa edeltävänä vuonna kuin taantuman saapuessa, mikä tarkoittaa, että markkinat voivat alkaa nousta, vaikka taloudellinen kipu lisääntyykin.

Älä kuitenkaan katso liian pitkälle eteenpäin. Meidän on selviydyttävä siitä, mikä tulee ensin.

Kirjoittaa Nicholas Jasinski osoitteessa [sähköposti suojattu]