Joulukuussa listasimme analyytikoiden suosikkipuolijohdeosakkeet vuodelle 2022. Se ei ole mennyt hyvin.
Mutta sen jälkeen kun siruvalmistajien osakkeet on lyöty, ryhmä käy nyt kauppaa "normaalin tason arvostuksella", Janus Henderson Investorsin tutkimusjohtajan Matt Peronin mukaan. Pitkäaikaisia sijoittajia voi auttaa näkemään, minkä alan yritysten odotetaan kasvavan nopeimmin seuraavan kahden vuoden aikana.
Peron sanoi haastattelussa, että yksi syy puolijohdeosakkeiden tämän vuoden laskuun oli se, että niillä oli ollut hyvä, pitkäaikainen ja venyvä arvostus. "Puolijohteet ovat syklisiä", hän sanoi. Roolissaan Peron ja hänen tiiminsä neuvovat monia salkunhoitajia, mukaan lukien Janus Henderson Technology and Innovation Fundin salkunhoitajia. JATIX.
Yksi suurimmista toimijoista, Intel Corp. INTC, julkaisee toisen vuosineljänneksen tuloksen 28. heinäkuuta markkinoiden sulkeuduttua. Tässä on esikatselu.
Tämä tila on hyvin pelissä senaatin kanssa vain laskun lähettäminen joka sisältää 52.7 miljardin dollarin tuen puolijohdeteollisuudelle. Lakiesitys siirtyy edustajainhuoneeseen, joka saattaa seurata esimerkkiä tällä viikolla. Presidentti Joe Biden on ilmaissut tukensa lakiehdotukselle.
Halvempi kuin S&P 500
PHLX Semiconductor -indeksi on tämän teknologiasektorin kulman osakemarkkinoiden vertailuindeksi SOX, joka koostuu 30 osakkeesta Yhdysvalloissa noteerattua tietokonesirujen ja niihin liittyvien valmistuslaitteiden valmistajaa ja jota seuraa iShares Semiconductor ETF SOXX. Tämän vuoden toiminta SOXX:lle näyttää rumalta verrattuna SPDR S&P 500 ETF:n liikkeeseen. VAKOOJA :
iShares Semiconductor ETF on pudonnut paljon enemmän kuin SPDR S&P 500 ETF vuonna 2022.
FactSet
Yllä oleva kaavio näyttää vuosittaisen kokonaistuoton 26. heinäkuuta mennessä uudelleen sijoitetuilla osingoilla.
Peron sanoi, että puolijohteiden nousujohteisuus johtui "korkeiden arvostuksen yhdistelmästä ja osittain siitä, että Federal Reserve putoaa talouteen" ja koronkorotus inflaation alentamiseksi.
Kun kysyttiin autoteollisuuteen ja muihin vaikuttaneesta sirupulasta, hän sanoi: "Kysyntä voi hidastua ja tulee hidastumaan, koska kanavalla on paljon varastoa."
Puolijohderyhmän suuremmasta volatiliteetista huolimatta se on menestynyt paljon paremmin kuin vertailuindeksi pitkiä aikoja. Tässä keskimääräinen vuosituotto:
ETF
Keskimääräinen tuotto - 3 vuotta
Keskimääräinen tuotto - 5 vuotta
Keskimääräinen tuotto - 10 vuotta
Keskimääräinen tuotto - 15 vuotta
iShares Semiconductor ETF
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
SPDR S&P 500 ETF Trust
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Lähde: FactSet
Tarkastellaan nyt tämän vuoden termiinihinta-tulos-suhteiden kehitystä, joka perustuu painotettuun liukuvaan konsensusarvioon kahden ryhmän 12 kuukauden tulosarvioista:
Vuoden 2022 alussa kaupankäynnin jälkeen SPY:tä korkeammalla termiinituloarvioilla, SOXX käy nyt huomattavasti vertailuindeksiä heikommin.
FactSet
Vuoden 2021 lopussa SOXX:n liikevaihto oli 21.6-kertainen odotettu tulos, mikä on hieman yli SPY:n termiinin P/E 21.3. Mutta SOXX käy nyt kauppaa eteenpäin P/E:ssä 14.8, selvästi alle SPY:n termiinin P/E:n 16.6:ssa.
Tässä on katsaus kahden ryhmän keskimääräiseen P/E-arvoon viimeisen 10 vuoden ajalta:
ETF
Nykyinen eteenpäin P/E
10 vuoden keskimääräinen termiini P/E
Nykyinen arvostus 10 vuoden keskiarvoon
Nykyinen arvostus SPY:lle
10 vuoden keskiarvo SPY:lle
iShares Semiconductor ETF
14.78
16.55
89%
89%
98%
SPDR S&P 500 ETF Trust
16.61
16.96
98%
Lähde: FactSet
Puolijohteet ryhmänä käyvät kauppaa suuremmalla alennuksella S&P 500 -indeksiin verrattuna kuin on ollut tyypillistä viimeisen 10 vuoden aikana.
" Kahden tai kolmen vuoden horisontilla sijoittajille puolijohteet voivat olla hyvä tapa allokoida pääomaa."
— Matt Peron, Janus Henderson Investorsin tutkimusjohtaja.
Pitäisikö sirujen valmistajien käydä kauppaa S&P 500:n alennuksella? Tässä on ennustettu yhdistetyt vuotuiset kasvuluvut (CAGR) liikevaihdolle, tulokselle ja vapaalle kassavirralle (FCF) osaketta kohden kahdelle ryhmälle vuoteen 2024 mennessä:
Puolijohderyhmän odotetaan kasvattavan myyntiä paljon nopeammin kuin S&P 500. Täyden vertailuindeksin odotetaan kuitenkin osoittavan parempaa tuloskasvua ja hieman paremmin vapaan kassavirran kasvua.
Joten puolijohteet ryhmänä näyttävät olevan sekalainen, kun otetaan huomioon niiden suhteellisen halpa arvostus S&P 500:lle ja kahden ryhmän kasvuarviot. Kaivataan lisää puolijohdeavaruuteen.
Seulontapuolijohdevarastot
Puolijohdeosakkeiden laajaa näyttöä varten aloitimme SOXX 30:stä, mutta lisäsimme sen jälkeen yritykset S&P Composite 1500 -indeksiin. XX: SP1500 (koostuu S&P 500:sta SPX, S&P 400 Mid Cap -indeksi MID ja S&P Small Cap 600 -indeksi SML ) Semiconductors and Semiconductor Equipment (Global Industrial Classification Standard, GICS) -teollisuusryhmässä.
Tarkastelimme S&P Composite 1500:aa, koska se karsii pois uudemmat yritykset, jotka eivät ole saavuttaneet tasaista kannattavuutta. Standard & Poor's kriteeritAlkuvaiheessa indeksiin sisällyttäminen sisältää positiivisen tuloksen viimeiseltä vuosineljännekseltä ja viimeisimmän neljän vuosineljänneksen summan.
Alkuperäiseen ryhmään kuului 56 yritystä, joista rajasimme 37:ään, joista oli saatavilla konsensusmyyntiarvioita vuoteen 2024 mennessä vähintään viiden FactSetin kyselytutkimuksen analyytikon joukossa. Käytimme kalenterivuosiarvioita – joillakin yrityksillä on tilivuodet, jotka eivät vastaa kalenteria.
Tässä ovat 15 yritystä, joiden odotetaan saavuttavan korkeimman myynnin CAGR:n vuosina 2022–2024:
Napsauta merkkejä saadaksesi lisätietoja jokaisesta yrityksestä.
Sinun pitäisi myös luettu Tomi Kilgoren yksityiskohtainen opas runsaasti tietoa ilmaiseksi MarketWatchin tarjoussivulla.
Pienet ja keskisuuret yhtiöt hallitsevat listaa. Se sisältää kuitenkin myös alan jättiläisiä, kuten ASML Holding NV NL:ASML, Nvidia Corp. NVDA, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM ja Advanced Micro Devices Inc. AMD.
Forward P/E-suhteet voivat olla erittäin korkeat joillakin näistä yrityksistä, kuten WolfSpeed Inc. SUSI, alhaisten lähiajan tuotto-odotusten vuoksi. Pääosin P/E-luvut ovat laskeneet huomattavasti. Merkittävä esimerkki on Nvidia, jonka P/E eteenpäin on 28.5, kun se vuoden 58 lopussa oli 2021.
Emme ole sisällyttäneet yksittäisten yritysten EPS- tai FCF-arvoja, koska alhaiset tai negatiiviset luvut alkuvuosina voivat vääristää kasvulukuja tai tehdä niiden laskemisen mahdottomaksi. Joten tässä ovat kalenterivuoden EPS-arviot ja ennustettu EPS CAGR ryhmälle, jos saatavilla:
Puolijohdeosakkeet ovat kärsineet kovasti, mutta monet ovat valmiita nopeaan kasvuun. Tässä 15:n odotetaan loistavan vuoden 2024 aikana
Joulukuussa listasimme analyytikoiden suosikkipuolijohdeosakkeet vuodelle 2022. Se ei ole mennyt hyvin.
Mutta sen jälkeen kun siruvalmistajien osakkeet on lyöty, ryhmä käy nyt kauppaa "normaalin tason arvostuksella", Janus Henderson Investorsin tutkimusjohtajan Matt Peronin mukaan. Pitkäaikaisia sijoittajia voi auttaa näkemään, minkä alan yritysten odotetaan kasvavan nopeimmin seuraavan kahden vuoden aikana.
Peron sanoi haastattelussa, että yksi syy puolijohdeosakkeiden tämän vuoden laskuun oli se, että niillä oli ollut hyvä, pitkäaikainen ja venyvä arvostus. "Puolijohteet ovat syklisiä", hän sanoi. Roolissaan Peron ja hänen tiiminsä neuvovat monia salkunhoitajia, mukaan lukien Janus Henderson Technology and Innovation Fundin salkunhoitajia.
JATIX.
Yksi suurimmista toimijoista, Intel Corp.
INTC,
julkaisee toisen vuosineljänneksen tuloksen 28. heinäkuuta markkinoiden sulkeuduttua. Tässä on esikatselu.
Tämä tila on hyvin pelissä senaatin kanssa vain laskun lähettäminen joka sisältää 52.7 miljardin dollarin tuen puolijohdeteollisuudelle. Lakiesitys siirtyy edustajainhuoneeseen, joka saattaa seurata esimerkkiä tällä viikolla. Presidentti Joe Biden on ilmaissut tukensa lakiehdotukselle.
Halvempi kuin S&P 500
PHLX Semiconductor -indeksi on tämän teknologiasektorin kulman osakemarkkinoiden vertailuindeksi
SOX,
joka koostuu 30 osakkeesta Yhdysvalloissa noteerattua tietokonesirujen ja niihin liittyvien valmistuslaitteiden valmistajaa ja jota seuraa iShares Semiconductor ETF
SOXX.
Tämän vuoden toiminta SOXX:lle näyttää rumalta verrattuna SPDR S&P 500 ETF:n liikkeeseen.
VAKOOJA
:
iShares Semiconductor ETF on pudonnut paljon enemmän kuin SPDR S&P 500 ETF vuonna 2022.
FactSet
Yllä oleva kaavio näyttää vuosittaisen kokonaistuoton 26. heinäkuuta mennessä uudelleen sijoitetuilla osingoilla.
Peron sanoi, että puolijohteiden nousujohteisuus johtui "korkeiden arvostuksen yhdistelmästä ja osittain siitä, että Federal Reserve putoaa talouteen" ja koronkorotus inflaation alentamiseksi.
Kun kysyttiin autoteollisuuteen ja muihin vaikuttaneesta sirupulasta, hän sanoi: "Kysyntä voi hidastua ja tulee hidastumaan, koska kanavalla on paljon varastoa."
Puolijohderyhmän suuremmasta volatiliteetista huolimatta se on menestynyt paljon paremmin kuin vertailuindeksi pitkiä aikoja. Tässä keskimääräinen vuosituotto:
Tarkastellaan nyt tämän vuoden termiinihinta-tulos-suhteiden kehitystä, joka perustuu painotettuun liukuvaan konsensusarvioon kahden ryhmän 12 kuukauden tulosarvioista:
Vuoden 2022 alussa kaupankäynnin jälkeen SPY:tä korkeammalla termiinituloarvioilla, SOXX käy nyt huomattavasti vertailuindeksiä heikommin.
FactSet
Vuoden 2021 lopussa SOXX:n liikevaihto oli 21.6-kertainen odotettu tulos, mikä on hieman yli SPY:n termiinin P/E 21.3. Mutta SOXX käy nyt kauppaa eteenpäin P/E:ssä 14.8, selvästi alle SPY:n termiinin P/E:n 16.6:ssa.
Tässä on katsaus kahden ryhmän keskimääräiseen P/E-arvoon viimeisen 10 vuoden ajalta:
Puolijohteet ryhmänä käyvät kauppaa suuremmalla alennuksella S&P 500 -indeksiin verrattuna kuin on ollut tyypillistä viimeisen 10 vuoden aikana.
" Kahden tai kolmen vuoden horisontilla sijoittajille puolijohteet voivat olla hyvä tapa allokoida pääomaa."
— Matt Peron, Janus Henderson Investorsin tutkimusjohtaja.
Pitäisikö sirujen valmistajien käydä kauppaa S&P 500:n alennuksella? Tässä on ennustettu yhdistetyt vuotuiset kasvuluvut (CAGR) liikevaihdolle, tulokselle ja vapaalle kassavirralle (FCF) osaketta kohden kahdelle ryhmälle vuoteen 2024 mennessä:
Puolijohderyhmän odotetaan kasvattavan myyntiä paljon nopeammin kuin S&P 500. Täyden vertailuindeksin odotetaan kuitenkin osoittavan parempaa tuloskasvua ja hieman paremmin vapaan kassavirran kasvua.
Joten puolijohteet ryhmänä näyttävät olevan sekalainen, kun otetaan huomioon niiden suhteellisen halpa arvostus S&P 500:lle ja kahden ryhmän kasvuarviot. Kaivataan lisää puolijohdeavaruuteen.
Seulontapuolijohdevarastot
Puolijohdeosakkeiden laajaa näyttöä varten aloitimme SOXX 30:stä, mutta lisäsimme sen jälkeen yritykset S&P Composite 1500 -indeksiin.
XX: SP1500
(koostuu S&P 500:sta
SPX,
S&P 400 Mid Cap -indeksi
MID
ja S&P Small Cap 600 -indeksi
SML
) Semiconductors and Semiconductor Equipment (Global Industrial Classification Standard, GICS) -teollisuusryhmässä.
Tarkastelimme S&P Composite 1500:aa, koska se karsii pois uudemmat yritykset, jotka eivät ole saavuttaneet tasaista kannattavuutta. Standard & Poor's kriteeritAlkuvaiheessa indeksiin sisällyttäminen sisältää positiivisen tuloksen viimeiseltä vuosineljännekseltä ja viimeisimmän neljän vuosineljänneksen summan.
Alkuperäiseen ryhmään kuului 56 yritystä, joista rajasimme 37:ään, joista oli saatavilla konsensusmyyntiarvioita vuoteen 2024 mennessä vähintään viiden FactSetin kyselytutkimuksen analyytikon joukossa. Käytimme kalenterivuosiarvioita – joillakin yrityksillä on tilivuodet, jotka eivät vastaa kalenteria.
Tässä ovat 15 yritystä, joiden odotetaan saavuttavan korkeimman myynnin CAGR:n vuosina 2022–2024:
Napsauta merkkejä saadaksesi lisätietoja jokaisesta yrityksestä.
Sinun pitäisi myös luettu Tomi Kilgoren yksityiskohtainen opas runsaasti tietoa ilmaiseksi MarketWatchin tarjoussivulla.
Pienet ja keskisuuret yhtiöt hallitsevat listaa. Se sisältää kuitenkin myös alan jättiläisiä, kuten ASML Holding NV
NL:ASML,
Nvidia Corp.
NVDA,
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM
ja Advanced Micro Devices Inc.
AMD.
Forward P/E-suhteet voivat olla erittäin korkeat joillakin näistä yrityksistä, kuten WolfSpeed Inc.
SUSI,
alhaisten lähiajan tuotto-odotusten vuoksi. Pääosin P/E-luvut ovat laskeneet huomattavasti. Merkittävä esimerkki on Nvidia, jonka P/E eteenpäin on 28.5, kun se vuoden 58 lopussa oli 2021.
Emme ole sisällyttäneet yksittäisten yritysten EPS- tai FCF-arvoja, koska alhaiset tai negatiiviset luvut alkuvuosina voivat vääristää kasvulukuja tai tehdä niiden laskemisen mahdottomaksi. Joten tässä ovat kalenterivuoden EPS-arviot ja ennustettu EPS CAGR ryhmälle, jos saatavilla:
Ja FCF-osakekohtaiset arviot:
Tässä on yhteenveto FactSetin äänestämien analyytikoiden mielipiteistä:
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- shine-through-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo