(Bloomberg) - Osakkeiden kierre ei ole vielä ohi, Morgan Stanleyn strategien mukaan, jotka näkevät sekä Yhdysvaltojen että Euroopan osakkeilla tilaa korjata edelleen kasvun hidastumisesta huolestuneena.
Useimmat luetut Bloombergilta
Strategi Michael Wilson, joka on pitkään ollut skeptikko Yhdysvaltain osakkeiden vuosikymmeniä kestäneessä nollajuoksussa, sanoi huomautuksessaan, että jopa viiden viikon laskun jälkeen S&P 500 on edelleen väärin hinnoiteltu nykyiseen Federal Reserven kiristyspolitiikkaan. hidastaa kasvua.
"Tulta ja jäätä" koskevan perusskenaarionsa mukaan hän odottaa S&P 500:n laskevan lähitulevaisuudessa ennen kuin se nousee 3,900 2.5 pisteeseen ensi keväänä – mikä on edelleen noin XNUMX % nykyisen tason alapuolella – tuloskasvun hidastumisen ja kohonneen volatiliteetin vuoksi.
"Uskomme edelleen, että Yhdysvaltain osakemarkkinat eivät ole hinnoiteltu tälle kasvun hidastumiselle nykyisestä", Wilson sanoi tiistaina antamassaan muistiossa. "Odotamme osakkeiden volatiliteetin pysyvän korkeana seuraavien 12 kuukauden aikana." Hän suosittelee defensiivista asemointia ylipainoisella terveydenhuollossa, kunnallislaitoksissa ja kiinteistöosakkeissa.
Yksi Wall Streetin äänekkäimmistä karhuista on jyrkästi ristiriidassa joidenkin strategien, kuten Goldman Sachs Group Inc:n Peter Oppenheimerin kanssa, joka sanoi tiistaina, että viime viikkojen voimakas osakkeiden myynti oli luonut ostomahdollisuuksia, ja vastatuuleen ovat olleet mm. inflaatio ja järjettömät keskuspankit ovat jo hinnoitellut.
Päättyään viime viikolla pisimmän viikoittaisen tappioputken vuoden 2011 jälkeen Yhdysvaltain osakkeet pomppivat hieman tiistaina. Elpyminen ei kuitenkaan kestänyt ja futuurit pyyhkäisivät voitot ja romahtivat keskiviikkona sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Yhdysvaltojen kuluttajahintojen nousevan huhtikuussa ennakoitua enemmän.
LUE: Goldmanin Oppenheimer näkee arvon 11 biljoonan dollarin pörssissä
Berenbergin strategit suhtautuivat myös varovaisesti sanoen, että vaikka laskun ostaminen on houkuttelevaa, Yhdysvaltain osakkeet näyttävät edelleen kalliilta marginaalipaineiden keskellä.
S&P 500 saattaa olla vaarassa laskea edelleen kohti 3,600 10 pistettä - 200 % vähemmän kuin tiistain sulkeminen - ennen kuin se saavuttaa historiallisesti tärkeän teknisen tuen tason. 1986 viikon liukuva keskiarvo vuodesta XNUMX lähtien on nähnyt Yhdysvaltojen vertailuindeksin elpyvän takaisin kaikilla tärkeillä karhumarkkinoilla, paitsi teknologiakuplaa ja maailmanlaajuista finanssikriisiä.
Euroopassa Morgan Stanleyn Graham Secker pysyy varovaisena alueen osakkeiden suhteen ja odottaa niiden laskevan edelleen, kun otetaan huomioon haastava taloustilanne, Ukrainan sota ja riski, että marginaalit laskevat vuoden jälkipuoliskolla.
"Pidetään asia yksinkertaisena – makrotilanne on erittäin vaikea osakkeille", Secker sanoi keskiviikkona antamassaan muistiossa ja lisäsi, että Venäjän kaasun tuonnin väheneminen oli suurin karhutapausriski. "Vaikka sijoittajien mieliala on alhainen ja osakkeiden arvostukset ovat kohtuullisia, vaikeat perusnäkymät johtavat todennäköisesti osakkeiden laskuun tulevina kuukausina."
Secker leikkasi luokituksensa Euroopan kaivos-, rakennus- ja materiaaliosakkeille neutraalille ja sanoi, että oli "liian aikaista" lisätä suhdanneriskiä takaisin salkkuihin samalla kun ruoka-, juoma- ja tupakkaosakkeet nostettiin neutraalille. Morgan Stanleyn strategit ovat ylipainoisia FTSE 100:n suhteen ja pitävät defensiivistä suhdannevaihteluiden sijaan ylipainoisia arvo-osuuksia verrattuna kasvuun puolustuskallistuksella.
Barclays Plc:n strategit sanoivat myös, että markkinat Euroopassa ovat defensiivisempiä kasvun hidastumiseen ja järjettömämpään rahapolitiikkaan.
(Päivitykset tämän päivän Yhdysvaltain CPI-tiedoilla kuudennessa kappaleessa)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html