Kärkilinja
Securities and Exchange Commission ehdotti keskiviikkona toimenpiteitä, joilla vahvistetaan julkistamisvaatimuksia erikoishankinta- tai blank-chekki-yrityksissä. Tarkoitus oli kohdistunut suosittuihin julkisiin ajoneuvoihin, joiden käyttö lisääntyi räjähdysmäisesti pandemian aikana.
Gary Gensler, Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean (SEC) puheenjohtaja, puhuu senaatissa ... [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Key Facts
Keskiviikkoiltapäivän julkaisussa SEC sanoi ehdotetut uudet säännöt edellyttäisivät Jefferiesin mukaan tehostettuja tietoja eturistiriidoista, laimennuksesta ja SPAC:n sponsoreista tai sijoittajista, jotka tukevat SPAC:ta ennen sen listautumista ja saavat tyypillisesti noin 20 prosenttia sen kantapääomasta.
- ehdotus sisältää myös säännöksen, jonka mukaan taloudelliset ennusteet on lähemmin linjassa perinteisten listautumisten ennusteiden kanssa edellyttämällä, että johto suostuu siihen, että sillä on kohtuullinen perusta arvioinneilleen, vedoten huoleen siitä, että SPAC-kohteena olevia yksityisiä yrityksiä koskevat ennusteet "ovat näyttäneet olevan kohtuuttomia, perusteettomia tai mahdollisesti harhaanjohtavia. .”
Säännöt edellyttäisivät myös SPAC IPO:hun osallistuvien vakuutuksenantajien viime kädessä takaavan tuloksena olevan hankinnan. SEC:n mukaan liikkeen pitäisi "motivoida vakuutuksenantajia paremmin varmistamaan tietojen oikeellisuuden varmistamiseksi tarvittava huolellisuus".
Defiance Next Gen SPAC ETF, joka seuraa SPACista johdettujen listautumisyritysten hintoja, on pudonnut 33 % viimeisen vuoden aikana, kun taas S&P 500 on noussut 17 %.
SEC äänestää sääntöjen hyväksymisestä sen jälkeen, kun ehdotusta on kommentoitu 60 päivän kuluessa. (Forbes Media ilmoitti aikoo julkistaa SPAC:n kautta elokuussa).
Yllättävä tosiasia
SEC:n mukaan jotkut SPAC:n kautta listautumisesta kilpailevat yritykset "esittelivät ennusteita tulojen tai markkinaosuuden merkittävästä kasvusta, vaikka niillä ei ollut toimintaa tällaisten ennusteiden laatimisajankohtana".
Avaintaustaa
SPACit kasvoivat räjähdysmäisesti suosiossaan pandemian alussa suhteellisen nopeana ja virtaviivaisena vaihtoehtona perinteisille listautumisajoille. Vuonna 238 2021 SPAC:ta saivat päätökseen yrityskaupan vuonna 550 – Goldman Sachsin mukaan ylivoimaisesti kaikkien aikojen suurin vuosi. Lisäksi 150 SPAC:n listautumisapua keräsivät 2021 miljardia dollaria tuottoja vuonna XNUMX, vaikka lähes kaksi kolmasosaa pääomasta kerättiin ensimmäisellä neljänneksellä – ennen kuin tehostettu SEC-valvonta hillitsi liikkeeseenlaskuvauhtia.
Kriittinen tarjous
"Lähes 90 vuotta sitten kongressi käsitteli tiettyjä poliittisia kysymyksiä, jotka liittyvät yrityksiin, jotka keräävät rahaa yleisöltä tietojen epäsymmetrian, harhaanjohtavan tiedon ja eturistiriitojen suhteen", SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler sanoi keskiviikkona. "Tämänpäiväinen ehdotus auttaisi varmistamaan, että näitä työkaluja sovelletaan SPAC:iin… sijoittajat ansaitsevat perinteisiltä listautumisilta saamansa suojan."
Tangentti
Goldmanin mukaan yli 500 aktiivista SPAC:ta, joilla on 144 miljardin dollarin osakepääoma, etsii edelleen kohdetta. Lähes 90 aktiivisen SPAC:n on määrä vanhentua tänä vuonna ja 318:n on määrä vanhentua vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, mikä mahdollistaa kaupan sulkemisen. Kuitenkin, vaikka kohteet tunnistetaan, yhä useammat SPAC-tapahtumat ovat tehneet kaatunut läpi ennen kuin yritykset tulevat pörssiin suurelta osin markkinoiden kasvavan epävarmuuden ja sääntelyn valvonnan vuoksi.
Kirjallisuutta
Ota SPAC takaisin: Yhä useammat yritykset peruuttavat korkean profiilin tarjoukset julkisiksi (Forbes)
US SEC aikoo julkistaa tiukemmat säännöt tyhjän shekin yrityksille (Reuters)
Lähde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/