Sama toimiala, kaksi yhä erilaista yritystä

DETROIT – “Sama toimiala. Kaksi eri yritystä."

Näin vaikutusvaltainen Morgan Stanleyn autoteollisuuden analyytikko Adam Jonas kuvaili äskettäin General Motors ja Ford Motor — katkerat kilpailijat yli vuosisadan ajan.

Molemmat ovat jatkuvasti yrittäneet päihittää toisiaan uusien ajoneuvojen myynnissä, suorituskyvyssä ja tyylissä. GM on saavuttanut viime vuosina etulyöntiaseman paremman taloudellisen tilanteen ja varhaisen siirtymisen ansiosta sähkö- ja autonomisiin ajoneuvoihin. GM raportoi viimeksi kolmannen vuosineljänneksen tulokset , että Fordiin verrattuna, pudotti sen pois puistosta.

Amerikan suurimpien autonvalmistajien investointitapaukset eroavat yhä enemmän, kun yritykset – joiden markkina-arvo on vain miljardi dollaria – ovat ottaneet erilaisia ​​tapoja sähköisten ja autonomisten ajoneuvojen suhteen.

GM on monipuolistanut niin paljon kuin mahdollista nousevien akku- ja itseohjautuvien ajoneuvojensa ympärillä suunnitelman ohella tarjota yksinomaan sähköautoja vuoteen 2035 mennessä. Ford siirtyy myös sähköautoihin, mutta jatkaa samalla investointejaan perinteisiin liiketoimintoihinsa. Ford odottaa tämän vuosikymmenen loppuun mennessä vähintään 40 % sen maailmanlaajuisesta myynnistä sähköautoja.

(Molemmat yritykset luottavat edelleen vahvasti perinteiseen korkeakatteisten avolava-autojen ja katumaasturien myyntiin, ja he keskittyvät uudelleen segmenttiin ja hyödyntävät miljardeja dollareita voittoa investoidakseen sekä autonomisiin että sähköajoneuvoihin.)

Wall Streetin analyytikot sanovat tarkkailevansa nousevia segmenttejä, milloin tai jos joku Detroitin autonvalmistajista voi erottaa itsensä.

"Se on erittäin kilpailukykyinen toimiala, ja he kaikki ovat yleensä melko nopeita seuraajia tässä suhteessa", sanoi Edward Jonesin analyytikko Jeff Windau. "On vaikeaa todella erottua pitkän ajan kuluessa."

Fordilla on käynnissä laaja rakenneuudistus osana toimitusjohtaja Jim Farleyn käännesuunnitelmaa, nimeltään Ford+. Sillä välin GM leikata kustannuksia vuotta sitten toimitusjohtaja Mary Barran johdolla.

"GM toimii ehdottomasti korkeammalla vaihteella, sillä näiden kahden yrityksen marginaalit ovat tällä hetkellä suuria", Morningstarin analyytikko David Whiston kertoi CNBC:lle. "GM kävi läpi paljon tuota kipua jo muutama vuosi sitten."

GM huomaa nopeasti eronsa Fordiin ja tekee niin todennäköisesti uudelleen torstaina sijoittajatapahtuman aikana. Mutta viesti ei näytä koskaan pääsevän perille.

FactSetin kokoamien analyytikkoraporttien mukaan Wall Street ylläpitää molempien osakkeiden keskimääräistä ylipainoa. Molemmat autonvalmistajat ovat laskeneet yli 30 % tänä vuonna, koska sijoittajat ovat huolissaan siitä, että niiden koronaviruspandemian aikaiset voitonkuistonsa ovat takanaan nousevien korkojen, inflaation ja taantuman pelkojen vuoksi.

Molempien osakkeiden markkina-arvo on noin 54 miljardia dollaria – vaikka GM käy kauppaa noin 40 dollarilla osakkeelta ja Fordin osakkeelta lähes 14 dollaria – ja ne käyvät kauppaa näennäisesti rinnakkain.

Viime kuun lopulla Ford ilmoitti niin hajottaa autonomisen Argo AI -ajoneuvoyksikkönsä sanoi, ettei se usko liiketoimintaan tai sen potentiaaliin kaupallistaa lähitulevaisuudessa.

"On tullut hyvin selväksi, että kannattavat, täysin autonomiset ajoneuvot ovat vielä kaukana", Fordin talousjohtaja John Lawler. kertoi toimittajille 26. lokakuuta. "Olemme myös tulleet siihen tulokseen, että meidän ei välttämättä tarvitse luoda sitä teknologiaa itse."

Päivää aiemmin GM Cruisen toimitusjohtaja Kyle Vogt tarjosi nousevia kommentteja yrityksensä robotaksiliiketoiminnan kasvusta, mukaan lukien "nopea skaalausvaihe" ja "merkittävä tulo" ensi vuodesta alkaen.

"Näemme kasvavan eron kaupallisten kuljettajattomia palveluita tarjoavien yritysten ja niiden yritysten välillä, jotka ovat edelleen jumissa pettymyksen pohjalla", Vogt sanoi käytännössä ennakoiden Fordin ilmoitusta, että se hajottaisi Argon. "Täällä tapahtuu, että yritykset, joilla on paras tuote, ovat menneet eteenpäin ja kiihtyvät."

Cruise ilmoitti hiljattain laajentavansa robotaksipalveluaan kattamaan suurimman osan San Franciscosta. Se tapahtui kuukausia sen jälkeen, kun yritys lanseerasi kaupallisesti itseohjautuvan ajoneuvokantansa rajoitettuina öisin.

"GM selvästi pitää tätä pitkän aikavälin mahdollisuutena, johon he haluavat olla osa", sanoi Sam Abuelsamid, Guidehouse Insightsin pääanalyytikko. "Ford sanoo: "Uskomme, että he pääsevät sinne lopulta, mutta se kestää paljon kauemmin, ja meillä on nyt muita kaloja paistettavaksi.""

Fordin muihin "kaloihin" kuuluvat sähköajoneuvoihin käytetyt miljardit sekä heikommat kuljettajaa avustavat tekniikat, kuten autonvalmistajan handsfree-järjestelmä. BlueCruise moottoritieajojärjestelmä.

GM oli ensimmäisten joukossa autonvalmistajia, jotka ilmoittivat miljardien dollarien investoinneista uusiin sähköajoneuvoihin ja asettivat tavoitteensa polttomoottorikäyttöisten ajoneuvojen myynti loppuu vuoteen 2035 mennessä.

Mutta Ford on myynyt helposti GM:ää sähköautoissa, kun taas GM asettaa etusijalle luksusmallit uusilla akkutekniikoillaan, mukaan lukien 100,000 XNUMX dollaria plus Hummerit ja Bolt sähköautot vanhemmalla akkutekniikalla.

"Kuten AV:t, GM hyppäsi aiemmin", Abuelsamid sanoi. "Mutta jos tarkastellaan esimerkiksi autoteollisuuden ulkopuolelle, teknologiateollisuutta, pitkällä aikavälillä ensimmäisenä markkinoilla oleminen ei välttämättä takaa menestymistä."

Ford myi 41,236 22,830 täyssähköistä mallia tämän vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana, kun taas GM myi XNUMX XNUMX - joista suurin osa oli sen vanhempia Bolt-malleja.

Ford hyötyi sähköajoneuvojen strategiasta, jonka ansiosta se pystyi nostamaan tuotantoa nopeammin kuin GM ja hankkimaan lisää ajoneuvoja jälleenmyyjille. Yritys on ottanut suosittuja ajoneuvoja perinteisillä kaasumoottoreilla ja muuttanut ne sähköautoiksi "täyttämällä" niihin akkupaketteja.

GM sitä vastoin on rakentanut erillisen EV-arkkitehtuurin. Ford aikoo seurata esimerkkiä lopulta, mutta sen lyhyen aikavälin lähestymistapa on antanut sille etulyöntiaseman myynnissä, eivätkä kuluttajat näytä välittävän siitä. Ford jatkaa myös hybridien ja ladattavien hybridisähköautojen tuotantoa, mitä GM on päättänyt olla tekemättä muu kuin mahdollinen "sähköistetty" Corvette.

GM on alan johtavan valmistajan lisäksi ainoa autonvalmistaja Tesla valmistaa omia akkukennoja yhteisyrityksen kautta Yhdysvaltoihin Yhtiö on ilmoittanut suunnitelmistaan ​​perustaa neljä yhteisyrityksen akkutehdasta Yhdysvaltoihin, joista yksi Ohioon, joka aloitti kennojen kaupallisen tuotannon aiemmin tänä vuonna.

Fordilla on samanlaisia ​​suunnitelmia, ja se osoittaa 5.8 miljardia dollaria kahden litiumioniakkutehtaan rakentamiseen Kentuckyn keskustaan ​​yhteisyrityksen kautta eteläkorealaisen SK:n kanssa, mutta tuotannon odotetaan alkavan vasta vuonna 2026.

Edward Jonesin Windau sanoi, että vaikka GM saattaa olla Fordin edellä lyhyellä aikavälillä, muut voivat saada kiinni tulevina vuosina.

"Mahdollisuus edetä hieman nopeammin on etu", hän sanoi. "Näyttää siltä, ​​että monet pelaajat noudattavat jälleen samanlaista lähestymistapaa."