Sam Bankman-Friedin Alameda käytti hiljaa FTX-asiakkaiden varoja ilman hälytyskelloja, lähteet sanovat

Sam Bankman-Friedin perustama suurkaupankäyntiyritys pystyi käyttämään hiljaa asiakkaiden varoja pörssistään FTX tavalla, joka lensi prosessin aikana sijoittajien, työntekijöiden ja tilintarkastajien tutkan alle, lähteen mukaan.

He tekivät sen käyttämällä FTX-käyttäjien miljardeja heidän tietämättään, lähde sanoo.

Bankman-Friedin perustama rahasto Alameda Research lainasi miljardeja asiakasvaroja perustajansa pörssistä, FTX:stä, kertoo yrityksen toimintaan perehtynyt lähde, joka pyysi olla nimeämättä, koska tiedot olivat luottamuksellisia.

Lähteen mukaan kryptopörssi aliarvioi jyrkästi FTX:n määrän, jota tarvitsi pitää käsillä, jos joku halusi nostaa. Niiden sääntelyviranomaiset edellyttävät kaupankäyntialustojen pitävän tarpeeksi rahaa vastaamaan asiakkaiden talletuksia. He tarvitsevat saman tyynyn, elleivät enemmän, siinä tapauksessa, että käyttäjä lainaa rahaa tehdäkseen kaupan. Lähteen mukaan FTX:llä ei ollut läheskään tarpeeksi käsillä.

Sen suurin asiakas oli lähteen mukaan hedge fund Alameda. Rahasto pystyi osittain peittämään tämän toiminnan, koska sen kaupankäynnin kohteena oleva omaisuus ei koskaan koskenut sen omaa tasetta. Sen sijaan, että olisi pitänyt hallussaan rahaa, se lainasi miljardeja FTX-käyttäjiltä ja käytti sen jälkeen kauppaa, lähde sanoi.

Asiasta ei CNBC:n tietojen mukaan kerrottu asiakkaille. Yleisesti ottaen asiakkaiden varojen sekoittaminen vastapuolten kanssa ja kauppa niillä ilman nimenomaista lupaa on Yhdysvaltain arvopaperilain mukaan laitonta. Se rikkoo myös FTX:n käyttöehtoja. Sam Bankman-Fried kieltäytyi kommentoimasta väitteitä asiakkaiden varojen väärinkäytöstä, mutta sanoi, että sen äskettäinen konkurssi johtui vipuvaikutteiseen kaupankäyntiasemaan liittyvistä ongelmista.

"Marginaalipositio sai valtavan osuman", Bankman-Fried kertoi CNBC:lle.

Tehdessään joitakin näistä vipuvaikutteisista kaupoista kvanttirahasto käytti vakuudeksi pörssin luomaa kryptovaluuttaa nimeltä FTT. Lainasopimuksessa vakuus on tyypillisesti lainanottajan lupaus takaisinmaksun turvaamiseksi. Se on usein dollareita tai jotain muuta arvokasta – kuten kiinteistö. Tässä tapauksessa lähde sanoi, että Alameda lainasi FTX:ltä ja käytti pörssin sisäistä kryptovaluuttaa, FTT-tunnusta, näiden lainojen tukemiseen. FTT-tunnuksen hinta putosi 75 % päivässä, jolloin vakuudet eivät riittäneet kattamaan kauppaa.

Viime viikolla FTX on kaatui 32 miljardin dollarin kryptovaluuttavoimalaitoksesta konkurssiin. FTX:n ja Alameda Researchin väliset epäselvät rajat johtivat molemmille yrityksille valtavaan likviditeettikriisiin. Bankman-Fried erosi FTX:n toimitusjohtajan tehtävästä ja sanoi, että Alameda Research lopettaa toimintansa. Yhtiö on sittemmin sanonut niin kaupankäynnin ja nostojen poistaminenja digitaalisen omaisuuden siirtäminen offline-tilaan a. jälkeen epäillään 477 miljoonan dollarin hakkerointi.

Kun Bankman-Friediltä kysyttiin yritystensä välisistä epäselvistä rajoista elokuussa, hän kielsi kaiken eturistiriidan ja sanoi, että FTX oli "neutraali markkinoiden infrastruktuuri".

"Olen tehnyt paljon työtä muutaman viime vuoden aikana yrittääkseni eliminoida eturistiriidat", 30-vuotias Bankman-Fried kertoi CNBC:lle haastattelussa. "En pyöritä Alamedaa enää. En työskentele sen eteen, ei mikään FTX:stä. Meillä on erilliset esikunnat – emme halua etuuskohtelua. Haluamme parhaamme mukaan kohdella kaikkia oikeudenmukaisesti.

Saman lähteen mukaan osa ongelmaa oli FTX:n monimutkaisen vipu- ja marginaalikaupan verkko. Sen "pistemarginaali”kaupankäyntiominaisuuden avulla käyttäjät lainaavat muilta alustan asiakkailta. Jos asiakas esimerkiksi talletti yhden bitcoinin, hän voisi lainata sen toiselle käyttäjälle ja ansaita siitä tuottoa.

Mutta joka kerta, kun omaisuus lainattiin, FTX vähensi lainatut varat lompakoissaan, jotta se vastaisi asiakkaiden talletuksia, lähde kertoo. Tyypillisessä tilanteessa pörssin lompakon on vastattava sitä, mitä asiakkaat tallettavat. Mutta tämän käytännön vuoksi omaisuutta ei turvattu yksitellen, ja yritys aliarvioi asiakkaidensa velkaa.

Kauppayhtiö Alameda pystyi myös hyödyntämään tätä spot-marginaaliominaisuutta. Lähteen mukaan Alameda pystyi lainaamaan asiakkaiden varoja pääasiassa ilmaiseksi.

Lähde selitti, että Alameda voisi lähettää vakuudeksi pitämänsä FTT-rahakkeet ja lainata asiakkailta varoja. Vaikka FTX loisi lisää FTT-rahakkeita, se ei alentaisi kolikon arvoa, koska nämä kolikot eivät koskaan päässeet avoimille markkinoille. Tämän seurauksena nämä rahakkeet säilyttivät markkina-arvonsa, mikä antoi Alamedalle mahdollisuuden lainata niitä vastaan ​​- käytännössä ilmaista rahaa käydäkseen kauppaa.

FTX oli pystynyt ylläpitämään tätä mallia niin kauan kuin se piti FTT:n hinnan ennallaan eikä pörssissä ollut asiakkaiden nostojen tulvaa. Konkurssihakemusta edeltäneellä viikolla FTX:llä ei ollut tarpeeksi varoja vastaamaan asiakkaiden nostoja, lähde sanoi.

Ulkopuoliset tilintarkastajat eivät todennäköisesti ole huomanneet tämän eron, koska asiakkaiden varat ovat taseen ulkopuolisia ja siksi niitä ei raportoida FTX:n tilinpäätöksessä, lähde sanoi.

Se kaikki romahti viime viikolla.

CoinDesk raportoitu että suurin osa Alamedan taseesta koostui FTT-tokeneista, mikä horjutti kuluttajien ja sijoittajien luottamusta. Changpeng Zhao (CZ), yhden sen suurimmista kilpailijoista, Binancesta, uhkasi julkisesti myydä FTT-rahansa avoimilla markkinoilla, mikä romahti FTT:n hinnan.

Tämä tapahtumaketju käynnisti pörssin kiihtymisen, ja asiakkaat nostivat noin 5 miljardia dollaria ennen kuin FTX keskeytti nostot. Kun asiakkaat menivät nostamaan rahojaan, FTX:llä ei ollut varoja, lähteet sanovat.

Entiset työntekijät kertoivat myös CNBC:lle, että taloudelliset tiedot, jotka heillä oli saatavilla yrityksestä, olivat epätarkkoja näiden kirjanpitomenetelmien vuoksi. CNBC tarkasteli kuvakaappausta FTX:n taloustiedoista, jotka lähteen mukaan otettiin viime viikolla. Vaikka yritys oli tuolloin maksukyvytön, entisen työntekijän mukaan tiedot viittasivat virheellisesti siihen, että vaikka kaikki asiakkaat nostaisivat varojaan, FTX:llä olisi silti yli miljardi dollaria jäljellä.  

Kolme lähdettä, jotka tuntevat yrityksen kertoi CNBC:lle olevansa sokeutunut yrityksen toiminnasta ja että heidän tietojensa mukaan vain pieni kohortti tiesi, että asiakkaiden talletuksia käytettiin väärin. Työntekijät sanoivat, että joissakin tapauksissa heidän elämänsäästönsä on sidottu FTX:ään.

"Olemme vain järkyttyneitä ja järkyttyneitä", FTX:n nykyinen työntekijä sanoi. ”Tuntuu kuin olisin elokuvassa, joka esitetään reaaliajassa. Kukaan ei nähnyt tämän tulevan."

FTX:n julkisen vastareaktion seurauksena nämä puuttuvat varat, työntekijät, jotka sanovat olevansa yhtä tuhoutuneita kuin asiakkaat, kohtaavat nyt taloudellisia vaikeuksia, häirintää heidän osallistumisensa yritykseen ja tahriintuneet tulevaisuuden työllisyysnäkymät. 

"Emme voineet uskoa, kuinka meidät petettiin", entinen työntekijä sanoi.