(Bloomberg) - Päätös häämöttää osakesijoittajia kaikkialla. Istu hiljaa ja rukoile tyhmiä onnenyhdistelmiäsi tai ota rahat ja juokse siltä varalta, että kesän typerä kausi väistyy vuoden 22 romahdukselle.
Useimmat luetut Bloombergilta
Niille, jotka ovat vielä pitkiä, perjantai toi kylmät uutiset. S&P 500- ja Nasdaq 100 -indeksit putosivat voimakkaasti. Meemivaraston kaatopaikka. Wall Streetin kauppaliikkeiden tiedot osoittavat, että hedge-rahastot lämpenevät jälleen shortseihinsa - ja että shortsit tienasivat rahaa. Koreja seurannut laskeva-spekulaattorisuosikki laski yli 6 %, mikä nosti viikoittaisen pudotuksensa suurimmaksi maaliskuun 2020 romahduksen jälkeen.
Paine selvittää se pian on korkea sen jälkeen, kun 7 biljoonan dollarin ralli puhkesi keskellä Federal Reserven sukupolveen järeintä koronnostokampanjaa. Perusargumentteja pörssivedonlyönnille ovat vakaat tulot ja kaaviokuviot, jotka viittaavat siihen, että voitot voivat kestää, mukaan lukien S&P 500 pyyhkii puolet karhumarkkinoiden tappioistaan, mikä on saavutus, joka liittyy epätodennäköiseen menestykseen. Vähemmän rohkaisevaa on, että syyskuu on osakkeiden ankarin kuukausi, että Fed saattaa haluta rallin poistuvan ja ettei kukaan voi kertoa, vältetäänkö taantumasta.
Valinta on myös jonkin verran kansanäänestystä siitä, kuinka vakavasti sijoittajien nykyinen korkea kipukynnys otetaan. Vaikka historia osoittaa, että pohjoisen pallonpuoliskon syksyt ovat silloin, kun monet rallit kuolevat, historia ei ole koskaan kohdannut vähittäiskauppiaita, jotka pystyvät ajamaan rallia lähes maksukyvyttömillä osakkeilla tai nostamaan S&P 500 -indeksiä 9 % kuukaudessa, kun Fed kiristää. Vanhat todellisuudet ottavat vastaan uusia taktiikoita. Jotain on varmaan annettava.
"Odotan syyskuun olevan epävakaa", sanoi Peter Tchir, Academy Securitiesin makrostrategiajohtaja. "Hyvä uutinen on, että kaupankäyntipisteet ovat täynnä ja saatamme nähdä lisää likviditeettiä markkinoilla, mutta huono uutinen on, että mahdolliset väärät hinnoittelut voidaan "korjata" nopeasti.
Syyskuu ei ole ainoastaan kuukausi, jossa S&P 500 -indeksin keskimääräinen kehitys on heikoin, vaan se on myös ainoa kuukausi, jolloin osakkeet laskevat useammin kuin nousevat, sanoo CFRA:n sijoitusstrategi Sam Stovall. Yardeni Researchin keräämien tietojen mukaan indeksi on laskenut kuukauden aikana keskimäärin 1 %. Vain kahdella muulla – helmi- ja toukokuussa – on yleensä negatiivinen tuotto, eikä kumpikaan ole läheskään yhtä myrskyisä kuin syyskuu.
Silti inflaatio ei ole ollut näin korkea vuosikymmeniin, ja se tekee nykyisestä syklistä erilaisen, sanoi Alex Chaloff, Bernstein Private Wealth Managementin sijoitusstrategioista vastaava johtaja.
"En usko, että voimme sanoa: "No, syksy on aina kova." Se ei ole niin tärkeää nykyään", hän sanoi. "Jos saamme jatkoa alhaisemmalle inflaatioluvulle, jos meillä on raportti kunnollisista työpaikoista aina uusien lisättyjen nettomääräisten osalta ja palkkojen nousu - mutta ei tarpeeksi ihmisiä usko, että tämä kiihdyttää inflaatiota - se on täydellinen resepti syksyn ralliin. ”
Samaan aikaan kausivaihtelun maksimit eivät ole kestäneet tänä vuonna Invescon globaalin markkinajohtajan Kristina Hooperin mukaan. Suorituskyky toukokuusta lähtien ei ole niin tuhoisa kuin "Myy toukokuussa ja mene pois" -sanonta olisi voinut antaa ymmärtää.
"En ole varma, että tämä on vuosi, joka sopii historiallisiin kuvioihin", hän sanoi haastattelussa Bloombergin New Yorkin päämajassa. "Nyt en odota suuria asioita tältä syksyltä, mutta uskon, että nykyinen osakemarkkinoiden ralli todennäköisesti kestää ja saatamme nähdä vuoden lopun hieman korkeammalla kuin missä olemme tänään."
Noussut lähes 12 % kesäkuun lopusta, S&P 500 on alkanut kolmannella vuosineljänneksellä parhaalla mahdollisella tavalla sitten vuoden 1932. Ja vaikka se putosi tällä viikolla 1.2 % – ensimmäisellä viikolla viidessä –, se on noussut 2.4 % kuukaudessa. kaukana.
Tchir sanoo, että suuri volatiliteetin aiheuttaja on ensi kuun Fedin kokous. Kuluttajahintaraportit sekä sitä edeltävät elokuun työllisyystiedot voivat auttaa muokkaamaan markkinoiden odotuksia ennen päätöstä. Päättäjät ovat myös matkalla Jackson Holeen, Wyomingiin, kuun lopussa vuosittaiseen politiikkaan.
Sijoittajat ovat jättäneet huomiotta Fedin virkamiesten yhä ankarammat varoitukset, jotka ovat korostaneet, että he eivät ole kaukana korkojen nostamisesta. San Franciscon keskuspankin presidentti Mary Daly sanoi tällä viikolla, että keskuspankin pitäisi nostaa korkoa "hieman" yli 3 prosentin vuoden loppuun mennessä, mikä vastustaa sijoittajien vetoa, jonka mukaan viranomaiset kääntäisivät kurssin.
"Odotan, että Fedin rooli on suuri, jos saamme syyskuun pyörtymisen", sanoi Mike Bailey, FBB Capital Partnersin tutkimusjohtaja. "Tulot eivät ole tiedossa lokakuun puoliväliin asti, joten inflaatio ja Fedin toimet ovat keskipisteessä siihen asti."
Heinä-elokuun rallissa murskatut karhuiset kauppiaat näyttävät jälleen elonmerkkejä. Ja hedge-rahastot, jotka lainasivat osakkeita lyödäkseen vetoa lisälaskuista, joko lakkasivat tällä viikolla peittämästä tai alkoivat ladata shortseja, osoittavat erilliset päävälittäjän tiedot JPMorgan Chase & Co:lta ja Goldman Sachs Group Inc:ltä.
Syyskuu on myös silloin, kun monet salkunhoitajat palaavat kesälomilta. "He palaavat lomalta ja haluavat muuttaa asemaansa", Zhiwei Ren, Penn Mutual Asset Managementin salkunhoitaja, sanoi haastattelussa. "Ja salkkujen uudelleensijoittelulla tulee olemaan suuria osto- ja myyntivirtoja."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html