(Bloomberg) – Chile, Latinalaisen Amerikan erottuva talous suurimman osan 50 vuotta ja Wall Streetin rakas, on monella tapaa edessään eksistentiaalinen hetki.
Useimmat luetut Bloombergilta
Sen Milton Friedmanin inspiroima perustuslaki on edelleen ennallaan. Mutta käytännössä kaikkialla, missä katsot, maan vapaan markkinajärjestelmän aikoinaan pyhät pilarit – yksityisistä eläkkeistä ja terveydenhuollosta suuryritysten verotukseen – joutuvat hyökkäyksen kohteeksi sen jälkeen, kun sen vasemmistolaisin johtaja on valittu vuosikymmeniin.
Tällä on ollut jäähdyttävä vaikutus rahalliseen luokkaan täällä.
Santiagon vehreällä El Golf -alueella sijaitsevan laajan lasirakennuksen kolmannesta kerroksesta moniperhetoimiston Avanten yhteistyökumppani Juan Ignacio Correa muisteli, kuinka monet hänen asiakkaistaan pitivät aiemmin jopa 70 prosenttia varallisuudestaan paikallisessa omaisuudessa ja vain 30 % ulkomailla, mikä on ennenkuulumatonta tasoa muualla alueella ja osoitus luottamuksesta maan talousmalliin. "Tänään se on täsmälleen päinvastoin", Correa sanoi. "Täällä on pelko siitä, mitä täällä tapahtuu."
Tunnelman muutos on niin äkillinen, että jos sitä ei oteta huomioon, Chile on vaarassa tulla yhdeksi levottomaksi Latinalaisen Amerikan sijoituskohteeksi, joka on samanlainen kuin Brasilia, Meksiko tai Kolumbia, ellei aivan markkinaparia kuten Argentiina ja Venezuela. Siitä lähtien, kun miljoonat chileläiset lähtivät kaduille vuonna 2019 protestoimaan avoivaa epätasa-arvoa vastaan, joka on yksi nykyisen järjestelmän räikeimmistä puutteista, ja vaatimaan muutoksia vapaiden markkinoiden politiikkaan, sijoittajat ovat vetäneet maasta yli 50 miljardia dollaria, Centralin mukaan. pankkitiedot syyskuun ajan. Se vastaa noin kuudesosaa Chilen vuotuisesta taloustuotannosta.
Kun presidentti Gabriel Boric pyrkii hänen sanojensa mukaan "jakamaan uudelleen chileläisten tuottaman vaurauden", raha virtaa edelleen ovesta ulos, vaikkakin hitaammin kuin ennen. Chilen tarkkailijoiden mukaan pääomapako rajoittaa merkittävästi maan kykyä pysyä hallitsevana taloudellisena voimana alueella, jolla se ennen oli.
"Uusi todellisuus, jossa sijoittajat, perheet ja yritykset näkevät, että riskit ovat suurempia, että talous on haavoittuvainen ja että poliittinen skenaario on sotkuinen", muuttaa pysyvästi Chilen kotien etua, sanoi Sergio Lehmann, Banco de:n pääekonomisti. Credito e Inversiones. Se "johtaa alhaisempaan investointitasoon ja siten alhaisempaan pitkän aikavälin kasvuvauhtiin".
Chilen valtiovarainministeriön edustaja kieltäytyi kommentoimasta.
On totta, että Boricin kyky edistää populistista esityslistaansa on saanut osuman viime kuukausina, kun hänen julkisen suosionsa putoaa kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle ja kritiikki nousee rikollisuuden lisääntymisestä ja inflaation kiihtymisestä.
Chilen yläluokalle se ei kuitenkaan ole kovinkaan mukavaa. Pelko ei ole se, että Boric vain tulee perässä heidän vaurautensa, vaan vielä enemmän se, että hänen politiikkansa painaa taloutta, jonka keskuspankki ennustaa kutistuvan jopa 1.75 prosenttia tänä vuonna.
Tämä on jyrkässä ristiriidassa niin sanotun "Chilen ihmeen" kanssa, jonka Friedman loi kuvaamaan maan nopeaa taloudellista kasvua sen jälkeen, kun se siirtyi avomarkkinapolitiikkaan, mukaan lukien sääntelyn purkaminen ja yksityistäminen 1970- ja 1980-luvuilla diktaattori Augusto Pinochetin johdolla. Lähestymistapa säilyi kaikkien poliittisten suuntausten johtajilta ja puolueilta sen jälkeen, kun kansakunta kääntyi kohti demokratiaa 1990-luvulla.
Mutta se auttoi myös ruokkimaan suurta epätasa-arvoa ja viime aikoina fanien sosiaalista levottomuutta. Vuosien tasaisesta talouskasvusta huolimatta maassa on yksi suurimmista eroista rikkaiden ja köyhien välillä Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön 38 maan joukossa.
Viime kuukausien aikana monet Chilen suurimmista yrityksistä ovat myös alkaneet vähentää kotimaisia riskejä.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones myi valokuituomaisuutensa konsernille, johon kuului KKR & Co viime vuonna, kun taas sähköntoimittaja Enel Chile myi siirtolinjansa Kanadan Ontario Teachers' Pension Planin ja Alberta Investment Management Corp.:n ja SM Saamin yksikölle. , miljardööri Luksicin perheen Quinenco-konserniin kuuluva yksikkö, myi miljardi dollaria satama- ja logistiikkaomaisuutta Hapag-Lloydille.
Kun omaisuuden myynnistä saatava raha tulee sisään, osakkeenomistajat ja johtajat eivät ole osoittaneet kiinnostusta uudelleensijoittamiseen. Chilen 57-jäsenisen IGPA-indeksin yritykset maksoivat ennätykselliset 10.9 biljoonaa pesoa (13.2 miljardia dollaria) osinkoina vuonna 2021 ja vielä 10.6 biljoonaa pesoa vuonna 2022, mikä on yli kaksinkertainen määrä kahteen edelliseen vuoteen, Dolphin Marketsin mukaan.
Uusien investointien puute heikentää maan pitkän aikavälin näkymiä.
Chilen keskuspankki alensi seuraavan vuosikymmenen trendikasvuennustettaan 2.1 prosenttiin joulukuun 2.8 prosentista. Se myös nosti ennusteensa maan neutraalista korosta 3.75 prosenttiin 3.5 prosentista.
"Chile kärsii valtavasta kilpailukyvyn menetyksestä", sanoi Gonzalo Trejos, yksityispankkiirin Quest Capitalin strategiajohtaja. "Tämä tarkoittaa, että asiat, jotka näyttävät nyt halvoilta, voivat pysyä halvalla hyvin pitkään."
Hidas paluu
Silti jotkut sanovat, että optimismiin on syytä.
Chileläiset hylkäsivät syyskuussa ylivoimaisesti Boricin tukeman uuden perustuslain, joka kriitikoiden mukaan olisi rajoittanut investointeja ja kasvua, heikentänyt vallanpitäjiä ja johtanut vallan nousuun.
"Uuden perustuslain hylkäämisen ja muiden hillittyjen prosessien vuoksi olemme nähneet rahan hidasta paluuta Chileen, erityisesti joidenkin mahdollisuuksien vuoksi paikallisilla korkomarkkinoilla", varainhoidon johtaja Gonzalo Cordova sanoi. LarrainVialissa.
Toiset, kuten Avanten Correa, väittävät, että ei ole juurikaan viitteitä siitä, että sijoittajat palaisivat kotimarkkinoille merkittävällä tavalla milloin tahansa pian.
"Useimmat sijoittajat, jotka veivät pääoman Chilestä, eivät koskaan tuo sitä takaisin", Correa sanoi. "Kuinka sitten rakennetaan uudelleen taloutta? Uudella paikallisella rikkaudella. Uusia rikkaita. Ja se kestää kauan, kauan."
– Daniel Cancelin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html