Rikkaat aasialaiset eivät ole hulluina Credit Suissen huoleen

Singaporella on viesti niille, jotka vetoavat vuodesta 2023:sta parempi vuosi maailmantaloudelle: ei niin nopeasti.

Keskiviikkona kaupunkivaltion kauppa- ja teollisuusministeriön johtaja Gabriel Lim varoitti, että "ulkoinen kysyntänäkymät on heikentynyt entisestään johtuen euroalueen heikentyneistä näkymistä energiakriisin keskellä sekä Kiinan kamppailun jatkuessa toistuvien Covid-19-epidemioiden kanssa.

Lim ennustaa, että Singaporen talouskasvu voi ensi vuonna olla jopa 0.5 % viennin romahtaessa. Lim ei kuitenkaan sano, että Itä-Aasian asiat voisivat pahentua.

Eivätkö Aasian rikkaimmat tiedä sitä. Vaikka Singapore ei liity suoraan asiaan, Kevin Kwanin "Crazy Rich Asians" -saaga perustuu Singaporeen. Se on yksi Aasian perhetoimistohulluuden keskuksista äärimmäisen varakas etsi suurempia alfa- ja matalaveroisia alueita luovuttaaksesi ohjat seuraajille.

Aasian rikkaat eivät varmasti ole hulluina joukkovelkakirjamarkkinoiden hädän tuulahdukseen. Olipa reilua tai ei, monet jättävät sen pois Credit Suissesta, joka johtaa Aasian toiseksi suurinta yksityistä pankkia UBS:n jälkeen. Bloombergin mukaan UBS ja jossain määrin Morgan Stanley näkevät mittavia tuloja rikkaista aasialaisista, jotka luopuivat Credit Suissesta tappioiden pelossa.

Tällaiset pelot näyttävät kuitenkin mikrokosmosta mikrokosmoksen sisällä. Singaporen perhetoimistot ovat kiistatta pohtimassa sitä, kuinka tuleva myllerrys on merkinnyt talouden stressistä, kun globaali näyttämö muuttuu hullummaksi ja hullummaksi.

Kiinan kasvua tappavien "nolla Covid" -sulkujen ohella Federal Reserven koronnostoista aiheutuvat kumulatiiviset vahingot lähettävät Yhdysvaltojen parhaimmillaankin lähes varmasti kohti nollaa. Sillä välin inflaatio, jota Fedin puheenjohtaja Jerome Powell kamppailee kesyttääkseen, on edelleen koholla.

Tästä aiheutuva vaikutus yritysten ja kuluttajien luottamukseen ei ole lupaavaa, sillä asiat etenevät.

Tästä syystä Singaporesta lähtevät signaalit. Sen avoin ja strategisesti sijoitettu rahoitusjärjestelmä tekee Singaporesta yhtä lähellä taloudellista tuuliviiriä kuin maailma on.

Singaporen todennäköinen laskusuhdanne viittaa kovaan 12 kuukauteen eteenpäin suuntautuneilla toimialoilla, kuten kauppa ja rahoitus. Se tarkoittaa, että sopimuksessa on edelleen lukemattomia epävarmuustekijöitä ja riskiä Maailmantalous.

"Kun monet kehittyneet taloudet nostavat korkoja samanaikaisesti taistellakseen korkeaa inflaatiota vastaan", Lim sanoo, "rahoitusehtojen kiristymisen vaikutus globaaliin kasvuun voi olla odotettua suurempi."

Vuoden 2023 huolenaiheiden luetteloon lisää Venäjän Ukrainan sodan eskaloituminen entisestään, lisääntyneet geopoliittiset jännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä, pahenevat toimitushäiriöt ja joukko käsittämättömiä asioita, jotka saattavat edelleen heikentää kuluttajien ja yritysten luottamusta.

Esimerkkinä: heikko Japanin jeni nostaa talouden lämpötilaa. Vaikka se on toipunut jonkin verran dollaria vastaan, jenin yli 20 prosentin pudotus tänä vuonna uhkaa aiheuttaa kilpailun pohjasta Aasiassa. Lisää kauppaetua kaipaavat naapurit voivat myös heikentää valuuttakursseja.

Juoni paksunee klo Japanin keskuspankki päämaja. Tokion ja muiden kehittyneiden talouksien korkojen välinen kuilu kasvaa vauhdilla. Todellinen kysymys on, mitä se tarkoittaa Pekingille. Toistaiseksi Kiinan keskuspankki on vastustanut kehotusta keventää rahapolitiikkaa merkittävästi.

Jos keskuspankki päättää kilpailla Tokion kanssa ja ajaa juanin arvon alas, myös muut keskuspankit saattavat tuntea olevansa pakotettuja heikentämään valuuttakursseja. Se on hullu skenaario, joka huolestuttaa taloustieteilijöitä, kuten Jim O'Neilliä, joka oli aiemmin Goldman Sachsissa.

O'Neill huomauttaa, että jos juan jatkaa laskuaan, Peking näkee tämän epäreiluna kilpailuetuna, joten yhtäläisyydet Aasian finanssikriisiin ovat täysin ilmeisiä. Kiinan viranomaiset, O'Neill varoittaa, "eivät halua tämän valuuttojen devalvoinnin uhkaavan heidän talouttaan".

Tietenkin tuleva vaiva, jonka Singapore näyttää viestittävän, voi olla huijausta. Union Bancaire Privéen ekonomisti Carlos Casanova huomauttaa useista syistä, miksi Aasia saattaa tarjota positiivisia yllätyksiä ensi vuonna. Ne sisältävät Covidin jälkeinen uudelleen avaaminen; vähemmän akuutti inflaatioongelma kuin lännessä; paremmat kasvun perustekijät yleensä; ja joustavammat valuuttakurssit.

"Aasia tulee olemaan valopilkku edessä, joka näyttää jälleen erittäin epävakaalta vuodelta", Casanova sanoo. Hän lisää, että "näemme Intiassa ja Indonesiassa vähemmän riskejä, kun otetaan huomioon niiden kotimainen suuntautuminen ja suotuisa väestörakenne."

Hän lisää, että "Kiinan pitäisi myös hyötyä syklisestä elpymisestä, koska se avaa taloutensa vähitellen uudelleen vuoden 2023 toisesta neljänneksestä lähtien. Aasian viejien, jotka ovat alttiita Kiinan kysynnälle, pitäisi hyötyä tästä prosessista, jota johtavat hyödykkeiden ja energian viejät Australiassa ja Indonesiassa.

Silti Kiina voisi yhtä helposti olla tämän kertomuksen spoileri. "Kiinan talouden nykyinen heikkous… johtuu sekä sisäisistä että ulkoisista tekijöistä, mikä näkyy viimeaikaisissa kauppavirroissa", sanoo ekonomisti Steven Cochrane Moody's Analyticsista.

Nomura Holdingsin taloustieteilijät kirjoittavat, että polku uudelleen avaamiseen "voi olla hidas, tuskallinen ja kuoppainen". Hui Shan Goldman Sachsista toteaa, että kiinalainen "kasvu saattaa pehmetä uudelleen avaamisen alkuvaiheessa, samalla tavalla kuin useissa Itä-Aasian talouksissa, jotka ovat aiemmin ottaneet käyttöön suhteellisen tiukat Covid-kontrollit."

Nähdäkseen, kuinka Aasialla menee, ei ole mitään hullua, jos sijoittajat seuraavat Singaporen bruttokansantuotteen sikiä ja sikiä. Tällä hetkellä ei kuitenkaan näytä siltä, ​​että vuosi 2023 palvelee monia onnellisia loppuja.