"Sijoittajien odotusten nollaus" — JPMorgan antaa rohkean osakemarkkinoiden ennusteen S&P500:n, Dow'n ja Nasdaqin huonoimman ensimmäisen puoliskon jälkeen 50 vuoteen

Tänä vuonna osakemarkkinoilla oli pahin ensimmäinen puolisko 50 vuoteen. Yhdysvaltain osakkeiden tärkein vertailuindeksi S&P 500 putosi 24 % ja teknologiapainotteinen Nasdaq pudotti 33 % arvostaan.

Hintojen laskulla ei kuitenkaan ollut juurikaan tekemistä yrityksen talouden kanssa. (Esimerkiksi S&P 500 nousi vuoden 1 ensimmäisellä neljänneksellä, ja sen tulos kasvoi 2020 % vuoden takaiseen verrattuna). Sen sijaan se oli seurausta markkinailmiöstä nimeltä "moninkertainen pakkaus"

Ihmiskielellä se tarkoittaa hinnan alentamista, jonka sijoittajat ovat valmiita maksamaan dollarista yrityksen tuotoista.

JPMorganin laskelmien mukaan vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla nähtiin julmin tiivistys viimeisten 30 vuoden aikana – voitti dot-com-onnettomuuden ja vuoden 2008 asuntojen romahduksen seuraukset.

"S&P 500 on nähnyt toiseksi jyrkimmän P/E-arvonsa viimeisten 30 vuoden aikana, mikä ylittää tyypillisen aiempien taantumien aikana havaitun paineen. Vaikka nykyinen osakekerroin on linjassa historiallisen mediaanin kanssa, uskomme sen olevan parempi kuin kohtuullisesti arvostettu…” JPMorgan kirjoitti sisäisessä huomautuksessa.

Kokonaiskuva

Jos ei tuloja, mikä sai sijoittajat miettimään, kuinka paljon he haluavat maksaa osakkeista?

Kaksi asiaa: 1) Fedin taistelu inflaatiota vastaan ​​ja Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti.

Tämän vuoden alusta lähtien Fed on jakanut aggressiivisimmat koronnostot vuosikymmeniin kesyttääkseen lähes kaksinumeroisen inflaation. Tällainen haukkamainen Fed ei menesty riskiomaisuuserien suhteen, koska korkeammat korot lisäävät lainan kustannuksia ja leikkaavat arvostuksia.

Samaan aikaan lännen kohtaaminen Venäjää vastaan ​​Ukrainan johdosta heittelee jakoavainta energian ja ruoan maailmanlaajuisissa toimitusketjuissa samalla kun se edistää sitä inflaatiota, jota keskuspankit yrittävät tukahduttaa.

Katse eteenpäin

Hyvä uutinen on, että lyötyihin arvostuksiin hinnoiteltu tuho ja synkkyys voivat olla jo takanapäin.

Viimeisessä FOMC-kokouksessa Powell antoi a sovittaa pohjasävy, mikä viittaa koronnostojen hidastumiseen. Samaan aikaan inflaatio näyttää huipun merkkejä – kaikki tämä voi tuoda JPMorganin kutsuman "sijoittajien odotusten nollaamisen".

"Onpa kyse tuloista tai keskuspankista, näemme sijoittajien odotusten nollaamisen: viime viikolla pidetty Fed-kokous, jossa peruskorko nostettiin lähelle neutraalia, sekä inflaatio-odotukset heikkenevät ja joukkovelkakirjalainojen tuotot laskivat, osoittavat, että huipulla on todennäköisesti takanapäin. Riskimarkkinat ovat nousussa muutamista pettymys julkisista tiedoista huolimatta, mikä viittaa siihen, että huonoja uutisia oli jo odotettu/hinnoiteltu”, JPMorganin analyytikot kirjoittivat sisäisessä muistiossa.

Itse asiassa JPMorganin sisäisen tutkimuksen mukaan 58 % sen institutionaalisista asiakkaista suunnittelee lisäävänsä osakesijoituksia.

Pysy markkinoiden kehityksen edellä Samaan aikaan markkinoilla

Julkaisen joka päivä tarinan, joka selittää, mikä ohjaa kryptomarkkinoita. Tilaa tästä saada analyysini ja osakepoiminnani postilaatikkoosi.