Renault Tinkers strategisella suunnitelmalla, koska keskustelut Nissan Alliancesta jatkuvat

Tarvitset teräshermoja ja parannettuja keskittymiskykyjä ollaksesi a Renault osakkeenomistaja, kun uusia ideoita tulee tiheästi ja nopeasti.

Pari vuotta sitten Renaultin toimitusjohtaja Luca de Meo lanseerasi "Renaulutioninsa", pitkän aikavälin strategisen suunnitelmansa, jolla pyritään luopumaan niiden kasaamisesta ja myymisestä halvalla. Suunnitelma, joka suosii kannattavaa myyntiä volyymin kustannuksella, on vielä keskeneräinen, äskettäin päivitetty. Ja sijoittajat ovat seuranneet keskusteluja liittoutuman tulevaisuudesta Nissan jatkuu.

Sillä välin de Meo käynnisti viimeisimmän vinkunsa suunnitelmalla jakaa yritys viiteen osaan, mikä väitetysti lisää tehokkuutta ja lisää omistaja-arvoa. Näkemykset jakautumisen ansioista ovat ristiriitaisia, mutta Moody's Investors Service on raportoinut hyväksyvästi Renaultin näkymistä.

Renaultin osakkeet ovat toipuneet hitaasti ja satunnaisesti romahduksesta sen jälkeen, kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan ja sen osakkeet sukelsivat yli 40 %. Renault tuotti vuonna 10 Venäjältä 12 prosenttia liikevaihdostaan ​​ja noin 2021 prosenttia käyttökatteestaan.

Osakkeet ovat saaneet takaisin suuren osan tappiosta, ja sitä vauhdittavat toiveet onnistuvan neuvotteluissa, joiden tarkoituksena on vihdoin selvittää pitkäaikainen liitto japanilaisen Nissanin kanssa. Renault omistaa 43 % Nissanista ja japanilainen yhtiö 15 % Renaultista ilman äänioikeutta. Ranska omistaa 15 prosenttia Renaultista. Neuvottelut ovat tuottaneet paljon puhetta, mutta eivät toistaiseksi toimineet.

Harkittuaan päivitettyä Renaulution-suunnitelmaa Moody's nosti näkymät "vakaaksi" "negatiivisista".

"(tämä) kuvastaa Renaultin parantuneen kannattavuuden vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla ja odotuksia lisäparannuksista, jotka johtuvat strategisen suunnitelman Renaulution toteuttamisesta", sanoi Moody'sin analyytikko Matthias Heck.

"(korotettu luokitus) perustuu odotukseen, että Renaultin luottotiedot paranevat nykyisen luokituskategorian mukaisille tasoille vuonna 2023 huolimatta yhä haastavammasta makrotaloudellisesta ympäristöstä ja uuteen strategiasuunnitelmaan liittyvistä toteutusriskeistä", Heck sanoi.

Uudistetun suunnitelman mukaan Renault aikoo nostaa liikevoittomarginaalit 8 prosenttiin vuoteen 2025 mennessä ja yli 10 prosenttiin vuonna 2030, kun tänä vuonna odotetaan 5 prosenttia. Se palauttaa osingot ensi vuodesta kolmen vuoden poissaolon jälkeen. Liiketoiminnan kassavirta on yli 2 miljardia euroa vuosina 2023–2025, kun se vuonna 1.5 oli yli 2022 miljardia euroa.

De Meo aikoo myös jakaa Renaultin viiteen "itsenäiseen" yritykseen kannattavuuden parantamiseksi ja Renaultin yleisen pörssiarvon ja siten sijoittajan arvon lisäämiseksi.

5 yksikköä ovat

· Ampere, joka tulee olemaan tiukasti sähköautoja ja niiden ohjelmistoja.

· Tehoa, mukaan lukien Renaultin ja tytäryhtiön Dacian polttomoottorit (ICE) ja hybridit sekä vety. Project Horse on 50/50-hanke kiinalaisen Geelyn kanssa ICE:n ja hybridien tuotannosta, kun ne vähitellen luovuttavat markkinat akkusähköajoneuvoille (BEV).

· Alpine on tarkoitettu sähköurheiluautoille.

· Mobilize hoitaa auton yhteiskäyttö- ja liikkuvuuspalvelut yhteisyrityksessä Kiinan Jiangling Motorsin kanssa.

· The Future is Neutral tutkii materiaalien uudelleenkäyttöä ja akkujen kierrätystä

Ranskalainen autoalan konsulttiyhtiö Inovev sanoi, että Renault näyttää keskittyvän tulevaisuuden asioihin ja kumppaneihin ja rakentaa uudelleen sen mukaisesti asettamalla "erittäin urheilullisia" tavoitteita.

Berenberg Bank of Hamburg sanoi, että 5-suuntainen jako mahdollistaa suuremman toiminnan joustavuuden, mutta saattaa herättää huolta hallinnosta ja arvostuksesta.

"Tämän pitäisi auttaa Renaultia säilyttämään kaivattua ketteryyttä nopeasti muuttuvassa ympäristössä sekä jatkamaan omaisuutta säästävää mallia", investointipankki sanoi raportissa.

"Tästä huolimatta Renault-konsernirakenteen lisääntynyt tasojen määrä voi tehdä hallinnosta monimutkaisempaa. Tämä saattaa aluksi jäädä ansaan osan arvosta, jonka läpinäkyvämpi raportointirakenne sekä sähköautoliiketoiminnan erillinen listaus vapauttaa”, Berenberg sanoi.

Investointipankki UBS piti suunnitelman perusteista, mukaan lukien kunnianhimo asettaa arvo volyymin edelle, mutta sanoi, että Renault ei ole koskaan tuottanut tällaista kannattavuutta, kun taas alan viimeaikainen parantunut tulos on nojautunut vahvaan hintayhdistelmään, joka ei todennäköisesti jatku, koska se siirtyy alitarjonnasta ylitarjontaan.

Moody's huomautti myös mahdollisista ongelmista monimutkaisemmassa hallintorakenteessa, mutta piti pitkän aikavälin tulostavoitteista.

"Kohotetut tavoitteet osoittavat, että Renault edistyy strategisen suunnitelman toteuttamisessa alun perin odotettua nopeammin jatkuvien tehostamistoimien, positiivisten hinnoitteluvaikutusten ja uusien mallien lanseerauksen ansiosta", Moody's Heck sanoi raportissa.

Raportissa viitattiin myös huoneessa olevaan norsuun; mitä tulevaisuus tuo tullessaan Nissanin liittoumaan, jolla Moody's uskoo olevan "huomattavaa synergiapotentiaalia".

Keskusteluja Renaultin ja Nissanin ja nuoremman kumppanin välillä Mitsubishi liittouman tulevaisuudesta on hiljattain jatkettu, mutta lukuun ottamatta lämpimiä sanoja neuvottelujen ystävällisyydestä, mitään olennaista ei ole tullut esiin.

Yksi Automotive News Europen raportoima vaihtoehto ehdotti, että Renault voisi siirtää tarpeeksi Nissanin osakkeitaan säätiölle, jotta molemmat yhtiöt omistivat 15 prosenttia toisistaan.

Neuvottelut jatkuvat.