Renaultin sijoittajat pitävät tuloksista, osinkojen palauttamisesta ja Nissan-liittoutuman muutoksista

RenaultOsakkeen hinta on edelleen korkealla Nissanin kanssa tehtyjen liittoutumien muutosten, sen strategisen suunnitelman ja viimeisimpien tulosten päivityksen jälkeen, vaikka sen on edelleen taisteltava odotetun myynnin heikkouden kanssa Euroopan ydinmarkkinoillaan.

Fitch Ratings ilmoitti nostaneensa näkemyksensä osan Renaultin pitkäaikaisista veloista vakaiksi.

"Päivitys heijastaa Renaultin kannattavuuden ja taseen joustavuuden vahvistumista sen strategisen suunnitelman päivityksen jälkeen. Ennustamme, että Renaultin autoteollisuuden liiketulos (tulos ennen korkoja ja veroja) on yli 3 % neljän vuoden ennustehorisontissamme, mikä ylittää positiivisen luokitusherkkyytemme ja navigaattorimme ("vakaa") luokituskategorian 2 %:n mediaanin. ”, Fitch sanoi raportissaan.

”Ampere (Renaultin akkusähköajoneuvon ja ohjelmistoyksikön flotaatio) ja mahdollinen Nissanin osakkeiden myynti tarjoavat käteispuskurin, jonka oletamme suunnattavan ensisijaisesti sisäisiin investointitarpeisiin nopeaa sähköistä siirtymistä varten. Pidämme ilmoitettua käteisvarojen allokointistrategiaa konservatiivisena, mikä on päivityksen tärkein luokitustekijä", Fitch sanoi.

Renault palautti osingon ensimmäistä kertaa neljään vuoteen, vaikka se raportoi tappion venäläisen tytäryhtiönsä AvtoVazin pakkomyynnistä. Nettotulos ennen AvtoVazin myyntiä kasvoi 4 miljardilla eurolla vuoden 1.1 tasosta 2021 miljardiin euroon viime vuonna. Renaultin liikevoittomarginaali vuonna 1.6 kaksinkertaistui edellisvuodesta 2022 prosenttiin. Renault kirjasi toukokuussa 5.6 miljardia euroa pois Moskovan tehtaansa ja osuutensa AvtoVazista.

Renault ja Nissan sopivat uudesta puitesopimus modernisoidakseen liittouman, johon kuului ranskalaisen yrityksen 43 prosentin omistusosuutensa pienentäminen Nissanista 15 prosenttiin, kun taas japanilaisen yhtiön 15 prosentin omistusosuus Renaultista saisi äänioikeuden. Ranska omistaa 15 prosenttia Renaultista. Loput Renaultin osakkeista sijoitettaisiin trustiin.

Renaultin toimitusjohtaja Luca De Meon "Renaulunion" strateginen suunnitelma jakaa yrityksen viiteen itsenäiseen toimintoon. Suunnitelmaan sisältyy liikevoittomarginaalien nostaminen 8 prosenttiin vuoteen 2025 mennessä ja yli 10 prosenttiin vuonna 2030, kun tänä vuonna odotetaan 5 prosenttia.

Berenberg Bank of Hamburg, Saksa, kuvaili Renaultin käännesuunnitelmaa esimerkkinä "virheettömästä toteutuksesta" ja odotti enemmän edistystä vuonna 2023. Se sanoi, että Renaultin uusien tuotteiden lanseeraukset ovat ajoitettuja.

"Ymmärrämme, että kuluttajien harkinnanvaraisten kulujen heikkeneminen vaikuttaa todennäköisesti negatiivisesti "volyymiin" (valmistajat), kuten Renault, enemmän kuin "premium" (valmistajat). Renaultin vahvan itseavun potentiaalin pitäisi kuitenkin suojata sen katteita ja kassavirtaa, jolloin marginaalit voivat vähitellen muuttua useimpien sen vertaisryhmien katteiden mukaiseksi, kun taas muiden marginaalien odotetaan yleensä supistuvan suhdanteen kääntyessä”, Berenberg Bank sanoi. raportti.

Uusiin malleihin kuuluu Kadjarin korvaava kompakti SUV Austral, jonka tavoitteena on kilpailla BMW X3:n kanssa. Tämä on yhteinen tavoite mahdollisten kilpailijoidensa, kuten Peugeot 3008:n ja Toyota RAV4:n, kanssa. Pienelle, mutta paljon myyvälle Cliolle on suunniteltu kasvojenkohotusta tänä vuonna.

Renaultilla on myös suuria sähkötavoitteita, ja se aikoo lopettaa sähköautotuotannon, johon kuuluu nyt Megane E-Tech sekä pitkäikäinen Renault Zoe. Sähköistä Renault 5:tä on suunnitteilla vuonna 2024 lanseerattavaksi, sekä klassisen pikku 4:n elvyttäminen. Renault on sanonut rakentavansa yli miljoona akkusähköautoa (BEV) vuodessa vuoteen 2025 mennessä. Nämä uudet ajoneuvot saada parempia voittoja ja yritys hyötyy paljon alhaisemmasta kannattavuusrajasta.

Ongelmana on, että edes yritys, jolla on vaikuttava suunnitelma, ei pysty torjumaan negatiivisia trendejä, Fitch sanoo

”Vaikka odotamme hinnoitteluolosuhteiden olevan haastavampia vuonna 2023, erityisesti Euroopan markkinoilla, uskomme raaka-aineiden hintojen alenemisen ja toimitusketjun olosuhteiden paranemisen lieventävän odotuksiamme inflaatioympäristön jatkumisesta ja kuluttajien mielialan heikkenemisestä. Ennustamme Renaultin automarginaalin olevan noin 4 % ennustejaksollamme”, Fitch sanoi.

Renaultin osakekurssi on lähes kaksinkertaistunut viimeisen 12 kuukauden aikana alimmasta 23.0 euron alimmasta 43.50 euron huipusta helmikuun 16. päivänä. Sen jälkeen se on laskenut hieman alle 41.00 euroon.