(Bloomberg) – 25 miljardin dollarin pörssinoteeratun joukkovelkakirjarahaston julma hävitys saa sijoittajat lyömään vetoa, että pahin on ohi Federal Reserven ratkaisevan päätöksen aattona.
Useimmat luetut Bloombergilta
Bloombergin tietojen mukaan iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (ticker TLT) -kurssi on pudonnut 38 % elokuun 2020 huipusta, mikä on suurin nosto sitten rahaston vuoden 2002 perustamisen. Samaan aikaan IHS Markit Ltd.:n tiedot osoittavat, että lyhyen koron prosenttiosuus TLT:n osakkeista putosi maanantaina ennätysmatalalle 0.15 prosenttiin saavutettuaan 13 % aiemmin tänä vuonna.
Yhdessä tilastot viittaavat haluun kahlata takaisin valtiovarainrahastoihin, kun Fed tavoittelee sukupolven kuuminta inflaatiota. Taivaan korkeat hintapaineet ovat järkyttäneet korkomarkkinoita ja vetäneet alas TLT:n kaltaisia. Kuitenkin, koska huolenaiheena on, että inflaation hillitseminen tulee talouskasvun kustannuksella, jyrkästi nousevat Treasury-korot näyttävät tulopisteeltä, Richard Bernstein Advisorsin mukaan. Kerro odotuksista yritysten kivikkoisen tuloskauden suhteen, ja Treasury-markkinoiden vetovoima on entistä houkuttelevampi.
"Kukaan ei ole valmis lyömään vetoa korkeammista koroista, kun kasvu kiihtyy ja Fed hidastaa taloutta ja inflaatiota", sanoi Michael Contopoulos, Richard Bernstein Advisorsin korkopäällikkö. "Se tosiasia, että tämä kaikki tapahtuu, kun olemme siirtymässä tulostaantumaan, saa sijoittajat entistäkin ujoiksi pitkän pään oikosulkuun."
TLT:n hinta on laskenut lähes 29 % toistaiseksi vuonna 2022, mikä asettaa ETF:n raiteilleen sen kaikkien aikojen huonoimpaan vuoteen. Huolimatta surkeasta kehityksestä sijoittajat ovat sijoittaneet rahastoon lähes 12 miljardia dollaria tähän päivään mennessä, mikä on myös vuosiennätys. Se on samanlainen dynamiikka koko joukkovelkakirjalainojen ETF-areenalla, joka on absorboinut 118 miljardia dollaria tuloja tänä vuonna, vaikka lähes 95 % varoista hoitaa tappioita.
Fedin odotetaan vapauttavan kolmannen peräkkäisen 75 pisteen nousun keskiviikon kokouksessa yhdessä poliittisten päättäjien tuoreiden talousennusteiden kanssa. Kauppiaat hinnoittelivat kuitenkin sen mahdollisuuden, että keskuspankki voisi nostaa korkoja täyden prosenttiyksikön elokuun inflaatiotietojen tullessa odotettua kuumemmaksi.
Vaikka ETF-kauppiaat näyttävät olevan valmiita ostamaan obligaatioiden laskua, Strategas Securitiesin Todd Sohn sanoo, että tällainen liike olisi ennenaikaista.
"Ehkä jotkut siellä uskovat, että pahin nosto on tehty", sanoi Sohn, Strategasin ETF-strategi. "Mutta jos meillä on vielä lisää yllätyksiä - valitse syy: inflaatio, geopoliittiset kysymykset jne. - sitten on vielä matkaa jäljellä."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html