Taantuma uhkaa Euroopan autonvalmistajia, mutta toiveet lievästä taantumasta elpyvät

Kuka olisi osakkaana eurooppalaisessa autovalmistajassa? Ei ole pakottava tapaus sanoa, että paras, mitä he voivat toivoa, on, että vuosi 2023 ei ole niin huono kuin ennustajat äskettäin arvioivat.

Teollisuus on valtavan epävarmuuden pulassa, kun se valmistautuu sähkövallankumoukseen. Myynti ei ole vielä lähelläkään koronavirusta edeltävää tasoa. Analyytikkojen mukaan premium-valmistajien voitot ja myynti kärsivät todennäköisesti enemmän kuin massamarkkinoilla toimivien.

Vuonna 2022 BMW:n, VW:n, Mercedes:n, Stellantisin ja Renaultin kaltaiset markkinat toimivat erittäin heikolla markkinoilla, pudoten vajaat 10 %, mutta voitot olivat erikoisista olosuhteista johtuen pääosin vahvoja. Ensi vuonna odotetaan taantumaa Saksan johdolla. Tästä huolimatta myynnin ennustetaan jatkuvan hieman yli 10 %, mutta tulos on paineen alla.

Ainutlaatuiset olosuhteet kasvattivat tulosta vuonna 2022. Toimitusketjun kaaos ja toimitusrajoituksiin johtaneet pullonkaulat pakottivat monet autojättiläiset rajoittamaan myyntiä. Monet päättivät myydä vain ne ajoneuvot, joilla oli suurimmat voittomarginaalit, ja se kannatti paljon. Sen odotetaan päättyvän vuonna 2023.

Yksi tosiasia auttaa selittämään näitä ristiriitaisia ​​skenaarioita. Viimeisten kolmen vuoden aikana myynti Länsi-Euroopassa on ollut melko tasaista 3 miljoonan vuonna 10.8 ja 2020 miljoonan välillä vuonna 9.99. LMC Automotive. Mutta nämä tulokset näyttävät heikolta verrattuna koronavirusta edeltäneeseen 14.29 miljoonan vuoden 2019 lukuihin. Suuri osa alan tuotannosta on edelleen suunnattu vastaamaan Länsi-Euroopan markkinoille, joka on noin 3 miljoonaa vuodessa suurempi kuin ensi vuonna odotettu ”parannus”. Se ei ole hyvä asia lopputulokselle.

Saksan, Euroopan suurimman talouden, odotetaan luisuvan taantumaan vuonna 2023, mutta se ei ole niin paha kuin jotkut ekonomistit ovat ennustaneet. Taloustutkimuslaitos IFO .

"Saksaa tänä talvena kohtaavan taantuman odotetaan olevan aiemmin odotettua lievempi, ja talouden tuotanto supistuu vain 0.1 prosenttia vuonna 2023", Münchenissä toimiva ennustaja sanoi raportissaan.

Syksyllä IFO odotti 0.3 prosentin pudotusta vuonna 2023. Nyt se odottaa 1.6 prosentin kasvua vuonna 2024.

Investointipankki Morgan Stanley kuvailee eurooppalaisten autonvalmistajien vuoden 2023 näkymiä "monimutkaisemmiksi kuin koskaan". Se näkee hitaamman talouskasvun, mutta alhaisen inflaation, kun autojen osakekurssit laskevat voittomarginaalien myötä. Premium-valmistajien, kuten BMW:n ja Mercedes:n, myynti saattaa pudota nopeammin kaikkien aikojen ennätyslukemista kuin massamarkkinoiden ajoneuvojen myynti, kun taas ennätykselliset korkealaatuiset voittomarginaalit voivat myös olla paineen alaisena.

”Olimme toivoneet olevansa rakentavampia vuoteen 2023 mennessä, mutta monet vuoden 2022 peloista, jotka olivat painaneet eurooppalaisia ​​autojen arvostuksia suurimman osan 2022 – sota, kaasun toimitusriskit, Kiinan COVID-rajoitukset – ovat kääntyneet viime viikkoina, mikä heikensi tunnelmaa. ja arvostus ylösalaisin täältä. Uskomme, että automaattinen alasajo ei ole edes alkanut", Morgan Stanley sanoi raportissa.

"Aivan kuten autot (osakehinnat) ovat nousseet lähes 20 % alhaisimmillaan, tunnemme heikkenevän ilmapiirin riskit suurimpana, kun vuoden 2022 koronnostojen vaikutus talouteen, autojen myyntiin ja autojen hinnoitteluun selkiytyy", raportissa todetaan. .

Raportti lisäsi vahvistusta maailmanlaajuisesta taantumasta, joka heikentäisi jyrkästi autojen tuottonäkymiä vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla.

Viime viikolla Yhdysvallat, Euroopan unioni ja Britannian viranomaiset nostivat jälleen korkoja.

Bernstein-tutkimus sanoi, että Euroopan teollisuudessa on meneillään useita, valtavia strategisia muutoksia.

”Samaan aikaan ulkoiset tarjontarajoitteet ovat antaneet kaikille autonvalmistajille ennennäkemättömän hinnoitteluvoiman – sekä premium- että massamarkkinoiden segmenteissä. Taloudellisen epävarmuuden edessä alan investointihorisontti on supistunut kahdesta vuodesta kolmeen, mikä tuntuu päivältä vuoden 2022 viimeisillä viikkoilla”, sijoitustutkija sanoi raportissaan.

Teollisuus ja sen osakkeenomistajat kohtaavat suuria ongelmia täyden tuotannon palautuessa. Sen on selvitettävä iso imponderable; kuinka nopeasti sen on omaksuttava sähköajoneuvot ja johtaako tämä vallankumous yritysten epäonnistumiseen.

"Kun tuotanto kiihtyy, markkinoiden näkemys siitä, missä, milloin ja kuinka paljon kipua (valmistajat) tuntee, huolestuttaa markkinoita vuoden 2023 alussa. Ensi vuonna pitäisi myös nähdä enemmän yksityiskohtia seuraavan sukupolven alustojen ilmestyessä, mikä antaa kuluttajille ja sijoittajille paremman käsityksen (valmistajien) tulevaisuuden sähköauto- ja ohjelmistovalmiudet. Jatkossa globaali irrottaminen nostaa (valmistajien) riskit ja mahdollisuudet yksittäisillä markkinoilla enemmän valokeilaan, kun sijoittajat yrittävät havaita elpymisen muotoa”, Bernstein sanoi raportissa.

Samaan aikaan LMC Automotive ennustaa Länsi-Euroopan myynnin kasvavan vuonna 2023 9.4 prosenttia 10.93 miljoonaan, kun se vuonna 2022 oli 9.99 miljoonaa. Kuukausi sitten LMC ennusti 11.1 prosentin kasvua 11.01 miljoonaan euroon. Länsi-Eurooppaan kuuluvat kaikki suuret markkinat, kuten Saksa, Ranska, Iso-Britannia, Italia ja Espanja.

LMC suostui siihen, että tarjontarajoitukset, jotka mahdollistivat korkeat hinnat ja suurentuneet voitot vuonna 2022, eivät jatku.

”Vuoden 2023 osalta oletamme, että nämä pullonkaulat helpottavat vuoden edetessä. Kysyntäpuolella on kuitenkin myös vastatuulia, kuten korkea inflaatio, kuluttajien luottamuksen lasku, kotitalouksien budjettien kiristyminen ja rahapolitiikan kiristyminen. Oletamme, että vuosi 2023 ohittaa selvästi vuoden 2022, vaikka olemmekin hieman varovaisempia kuin viime kuussa tasapainottaessamme jatkuvia riskejä sekä tarjontaan että kysyntään", LMC sanoi raportissa.