Laman riskit "nousevat", kun Federal Reserve taistelee inflaatiota vastaan, asiantuntijat sanovat

Kärkilinja

Federal Reserve aikoo nostaa aggressiivisesti korkoja ja kiristää rahapolitiikkaa kamppaillessaan vuosikymmeniä korkeaa inflaatiota vastaan, joten Wall Streetin asiantuntijat varoittavat nyt, että liian nopea toimiminen voi aiheuttaa jyrkän talouden laskusuhdanteen, markkinoiden myllerryksen ja jopa seuraavan taantuman.

Key Facts

Sijoittajat ovat yhä hermostuneempia Federal Reserven aggressiivisesta koronnostosyklistä ja pandemian aikakauden elvytysohjelmien kumoamisesta – tulevaisuudennäkymistä, jonka vuoksi monet Wall Streetin asiantuntijat antavat nyt hälytyksen mahdollisista vaikutuksista markkinoihin ja talouteen.

Bank of America:n pääsijoitusstrategi Michael Hartnett varoitti perjantaina antamassaan muistiossa, että "taantuman riskit [ovat] kasvamassa", koska hän näkee seuraavan kuuden kuukauden skenaarion, jossa "korot sokki muuttuu taantuman shokiksi".

Muutkin merkittävät taloustieteilijät – eri puolilta poliittista kirjoa – ovat myös varoittaneet taantumasta seuraavien parin vuoden aikana, ja monet ovat asettaneet taantuman todennäköisyyden yli 50 prosenttiin.

Keskuspankin on nyt ryhdistäydyttävä taistelemaan inflaatiota vastaan, joka on osoittautunut odotettua huonommaksi, ja taantuman todennäköisyys vuoden 2023 loppuun mennessä on yli 50 %, arvioi entinen Fed-kuvernööri Lawrence Lindsey. George W. Bushin hallinnossa.

Entinen valtiovarainministeri Lawrence Summers puolestaan ​​arvioi lähiajan taantuman - seuraavien 30 kuukauden aikana - yli 50 prosenttiin, koska "Fed on antanut itsensä jäädä paljon pidemmälle" taisteleessaan inflaatiota vastaan.

Minneapolisin keskuspankin pääjohtaja Neel Kashkari varoitti aiemmin tällä viikolla, että keskuspankin ei pitäisi liioitella koronnostoja nostamalla niitä liian nopeasti tai liian pitkälle, koska se lisäisi riskiä "talouden jarrutuksesta" ja "laskemisesta". talouden taantumaan."

Mitä katsella:

Yksi Wall Streetin suosituimmista taantuman indikaattoreista on saanut huomiota viime viikkoina, kun Federal Reserve pyrkii nostamaan korkoja aggressiivisesti: Jos tuottokäyrä kääntyy vuonna 2022, se voi hyvinkin olla merkki taantumasta. Vaikka tuottokäyrä on edelleen suurelta osin nouseva, se on alkanut tasoittua viime kuukausina valtionlainojen tuottojen noustessa. San Franciscon Federal Reserve Bankin vuonna 2018 tekemä tutkimus osoitti, että tuottokäyrän inversio edelsi jokaista taantumaa lukuun ottamatta yhtä vuodesta 1955 lähtien. Viimeksi näin tapahtui vuonna 2019, ennen kuin koronaviruspandemian puhkeaminen syöksyi Yhdysvaltain talouden taantumaan vuonna 2020. alkuvuodesta XNUMX. "Olen tiiviisti keskittynyt tuottokäyrään", Matthew Nest, State Street Global Advisorsin aktiivisten korkotulojen globaali johtaja, kertoi äskettäin Reutersille. "Ainoa tapa, jolla Fed voi hidastaa inflaatiota, on hidastaa kysyntää. . . ja niin tehdessään se uhkaa aiheuttaa taantuman tai jyrkän kasvun hidastumisen."

Tangentti:

Vaikka useimmat asiantuntijat pitävät nousevia taantuman riskejä Fedin tulevien koronnostojen ja kiristyvän rahapolitiikan syynä, jotkut varoittavat myös Venäjän Ukrainan hyökkäyksen mahdollisista vaikutuksista. Tämä poliittinen epävarmuus on painanut osakemarkkinoita erityisesti viime viikkoina Venäjän ja lännen välisten jännitteiden kasvaessa sotilaallisen lisääntymisen jatkuessa Ukrainan rajalla. Jos Venäjä hyökkää, se aiheuttaisi toisen merkittävän riskin markkinoille ja "lisäisi olennaisesti napapyörteen todennäköisyyttä taloudelle ja tuloille", sanoo Morgan Stanleyn pääosakestrategi Michael Wilson tuoreessa muistiossa. Myöhempi energian hinnannousu tämän skenaarion mukaan "tuhoaisi mielestämme kysynnän ja ehkä kallistaisi useita talouksia suoraan taantumaan".

haittoja:

"Huolimatta viimeaikaisesta epävakaudesta on tärkeää muistaa, että olemme edelleen vahvan talous- ja tuloskasvun ympäristössä, ja perustilanteessa odotamme osakemarkkinoiden nousua vuoden taseeseen nähden", Mark Haefelen huomautuksen mukaan. sijoitusjohtaja UBS Global Wealth Managementissa aiemmin tällä viikolla. "Perustapamme on, että inflaatio laskee ja geopoliittiset jännitteet helpottavat tulevina kuukausina, mikä mahdollistaa markkinoiden nousun."

Lue lisää:

Dow putoaa 600 pistettä, kun Venäjän ja Ukrainan jännitteet saavuttavat "ratkaisevan hetken" (Forbes)

Dow putosi 500 pistettä, kun "markkinoiden ahdistus" palaa viimeisimmän inflaation jälkeen (Forbes)

Osakkeet putosivat sen jälkeen, kun Federal Reserve vahvisti maaliskuun koronnoston taistellakseen kiihtyvää inflaatiota (Forbes)