Luokitukset laskevat Yhdysvaltain alueellisia ja pienempiä pankkeja, jotka ovat alttiina kaupallisille kiinteistöille

Toimitilalainakanta on kasvanut kymmenessä vuodessa hieman yli 100 %. CRE:n lainanottajat käyttivät hyväkseen uskomattoman alhaisia ​​korkoja, globaalista finanssikriisistä toipuvaa taloutta ja pankkeja, jotka liian monissa tapauksissa olivat vähemmän kuin ahkeria lainanottajien myöntämisessä. Tällä hetkellä toimitilalainojen määrä prosentteina pankkien kokonaislainoista on kasvanut hieman korkeammaksi kuin se oli vuoden 2007 viimeisellä neljänneksellä. Tämä huolestuttaa minua.

Juhla matalakorkobuffetilla päättyy lopulta kyyneliin. Olemme nyt globaalissa ympäristössä, jossa korkotaso on paljon korkeampi. Tämä tarkoittaa, että vaikka Federal Reserve Bank ja muut keskeiset keskuspankit ympäri maailmaa keskeyttävät koronnostonsa, korot eivät vain laske yhtäkkiä. CRE-lainanottajat kohtaavat korkeammat lainakustannukset, kun heidän on jälleenrahoitava lähitulevaisuudessa.

Valitettavasti pankit, jotka ovat pienempiä kuin globaalisti systeemisesti tärkeät pankit (G-SIB), ovat haavoittuvampia liikekiinteistöympäristön jatkuvassa heikkenemisessä. Pankit, joiden varat ovat 100 miljardia dollaria, ovat vähemmän erilaisia ​​maantieteellisesti ja liiketoiminta-alueittain; siksi ne ovat enemmän riippuvaisia ​​nettokorkomarginaalistaan. Liikekiinteistölainojen maksuhäiriöprosentin noustessa tämä rasittaa pankkien maksuvalmiutta ja tulosta.

24. toukokuuta julkaistussa raportissa^th Fitch Ratingsin tiedot osoittavat, että pankeille, joiden omaisuus on 100 miljardia dollaria tai vähemmän, liikekiinteistölainat muodostavat paljon suuremman osuuden kokonaispääomasta kuin pankeille, joiden omaisuus on yli 100 miljardia dollaria. Fitch Ratingsin johtaja Johannes Moller selittää tämän "Yhdysvaltalaiset alueelliset ja pienet pankit, joilla on merkittäviä liikekiinteistökeskittymiä, voivat kokea negatiivisia luokituspaineita, jos salkut heikkenevät, erityisesti ne, jotka ovat alttiimpia toimistomarkkinoille, joita rajoittaa heikompi käyttöaste." Fitch Ratingsin mukaan "keskittyneimmät CRE-riskit ovat pienempien pankkien taseissa, joille Fitch ei ole antanut luottoluokitusta, mikä rajoittaa näkyvyyttämme lainanantajatason luottojen laadussa laajemmissa noin 4,700 XNUMX pankissa Yhdysvalloissa."

Liikekiinteistölainat ovat heterogeenisiä. Pankit ovat suurin toimistomarkkinoiden lainanantaja. Fitch Ratingsin tietojen mukaan pankeilla on noin 720 miljardia dollaria toimistolainoja.

Lisäksi COVID on vaikuttanut haitallisesti joihinkin liikekiinteistöalan osiin, kuten toimistoihin. Toimistojen käyttöasteet eivät ole kaukana 100 %:sta, koska hyvä osa ammattilaisista pystyy työskentelemään etänä ainakin osan ajasta, ellei koko viikon. Fitch Ratingsin analyytikot selittävät raportissaan, että "olettaen näiden lainojen hypoteettiseksi stressaantuneeksi tappioksi 20 % (noin kaksinkertainen CRE:n 9.8 %:n keskimääräiseen yhdeksän neljänneksen tappioprosenttiin vuoden 2022 vakavasti kielteisen DFAST:n mukaan), tämä johtaa noin 145 miljardiin dollariin kumulatiivisia tappioita eli 8 prosenttia alan 1.76 biljoonan dollarin aineellisesta osakepääomasta, jotka pankkien pitäisi kyetä ottamaan vastaan ​​ajan mittaan suorittaessaan erääntymis- ja uusimisvaiheitaan." Ilmaus "ajan myötä" vaivaa minua. Kuinka kauan? Ja kun maksuhäiriöt alkavat tapahtua, tämä voi hyvinkin johtaa markkinoiden epävakauteen.

Toinen keskeinen syy katsoa CRE-lainoja on se, että merkittävä määrä vuonna 2018 ja muutamaa vuotta sitä edeltäneistä lainoista erääntyy tänä vuonna. Korot ovat paljon korkeammat kuin noina vuosina. Selvitämme pian, kuinka hyvät pankkien vakuutusstandardit olivat noina vuosina. Kun otetaan huomioon, että vuodet 2017–2018 olivat sääntelyn purkamisen vuosia ja keskuspankin entisen varapuheenjohtajan Randal Quarlesin pankkiystävällisempi sävy, minulla on epäilyksiä.

Muut viimeaikaiset artikkelit Kirjoittaja Tämä kirjoittaja:

10 tapaa vahvistaa vastuuvelvollisuutta Fedin ja Yhdysvaltain pankeissa

Alueellinen pankkimyllerrys Yhdysvalloissa ei ole kaukana ohi

PacWest Bancorpin välitön kuolema osoittaa, että pankkien myllerrys laajenee pienempiin pankkeihin

Federal Reserve:n koronnousut luovat oletusriskin tärkeimmillä sektoreilla

First Republic Takeoverin myötä JPMorgan on Amerikan maailmanlaajuisesti systeemisesti tärkein pankki

Kongressin pitäisi kysyä entiseltä toimitusjohtajalta Greg Beckeriltä, ​​miksi Silicon Valley Bank epäonnistui

First Republic Bankin tulospyyntö ei herättänyt luottamusta

First Republic Bankin rahoitusluvut paljastavat vakavia ongelmia

Aluepankkien taloudelliset tulokset eivät tee vaikutusta sijoittajiin

Mitä pitää huomioida Yhdysvaltain aluepankeissa tällä viikolla

Yhdysvaltain suuret pankit valmistautuvat lähestyvään taantumaan

Sijoittajien katseet tulisi kiinnittää velkaantuneisiin rahoitusmarkkinoihin

Deutsche Bankin tulisi paljastaa tämänhetkiset likviditeettitasonsa sijoittajille

Ferdinand Marcosista venäläisiin oligarkeihin, vaikeuksissa oleva Credit Suisse on toistuva rikollinen

Kuinka Trumpin sääntelyn purkaminen kylvi siemeniä Silicon Valley Bankin kuolemalle

Varoitussignaaleja Silicon Valley Bankista oli kaikkialla ympärillämme

Korkeat korot haastavat edelleen suurimman osan talouden sektoreista

Vipuvaikutteisen lainan laiminlyöntimäärä Yhdysvalloissa on kolminkertaistunut tänä vuonna

Laiminlyönnin todennäköisyys on nousussa korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen ja velkavaikutteisten lainojen osalta

Yhdysvaltain velkaantuneet rahoitusmarkkinat ovat ennätykselliset 3 biljoonaa dollaria