BNP Paribas SA:n mukaan suurten keskuspankkien taseiden purkaminen alkaa pian purra, mikä aiheuttaa massiivisen likviditeetin karkaamisen markkinoilta, iskeen riskiomaisuuksiin samalla kun joukkolainojen tuotot ja dollari nousee.
Useimmat luetut Bloombergilta
Maailmanlaajuisen likviditeetin 10 prosentin supistuminen vastaisi osakkeiden 4 prosentin laskua, dollarin arvonnousua vähintään 2 prosentilla ja valtiovarainministeriön 10 vuoden tuottojen alun yli 10 peruspisteen nousua, pankin strategit sanoivat muistiossa. .
Koronnostojen ohella Federal Reserve on harjoittanut määrällistä kiristystä noin vuoden ajan ja Euroopan keskuspankki lopetti omaisuusostoista saatujen tuottojen uudelleensijoittamisen muutama kuukausi sitten. Mutta useat tekijät, mukaan lukien se, että valtiovarainministeriö joutui leikkaamaan kassapuskuriaan ennen kuin Washington pääsi velkarajoitusten keskeyttämään, ovat estäneet tyypillisen likviditeetin haihtumisen.
Tämä kaikki on nyt muuttumassa, pankin strategit sanoivat.
Tämän tyyppiset supistukset vaikuttavat omaisuuseriin viiveellä, menetetyn likviditeetin tuskan kasvaessa ajan myötä – historiallisesti kestää noin 10 viikkoa markkinoiden täydelliseen toimimiseen, BNP:n globaali makrostrategiajohtaja Sam Lynton-Brown ja hänen kollegansa kirjoittivat.
He ennustavat likviditeetin laskevan jopa 9 % syyskuun loppuun mennessä ja jopa 11 % vuoden loppuun mennessä. Äärimmäisemmässä tapauksessa globaalin likviditeetin supistuminen jopa 16 % on heidän mukaansa todennäköistä.
"Globaali likviditeetti on erilaisten omaisuuserien tärkeä tekijä", Lynton-Brown sanoi. ”Se vaikuttaa siis myös taloudelliseen ja rahalliseen tilanteeseen. Maailmanlaajuisen likviditeetin nousu on luultavasti yksi tärkeimmistä syistä, joiden vuoksi tämän syklin koronnostoilla on ollut vähäisempi vaikutus talouteen kuin laajalti odotettiin.
Mutta "tuuli on kääntymässä", BNP-tiimi sanoi. "Likviditeetin kiristymisellä voi olla suuri vaikutus varoihin."
Aluksi valtion velan tuotot nousisivat, kun korkeammat vieraan pääoman kustannukset iskevät muuhun omaisuuteen, BNP:n analyysi osoittaa. Myöhemmin Treasury-tuotto todennäköisesti laskee paratiisiin liittyvän kysynnän keskellä.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/qt-soon-begin-bite-10-160635893.html