(Bloomberg) – Vladimir Putinin hyökkäys Ukrainaan sai Venäjän osakkeet romahtamaan helmikuussa. Lähes 10 kuukautta myöhemmin elpyminen näyttää kaukaiselta sen jälkeen, kun pakotteet laukaisivat sijoittajien pakopaikan ja tekivät heistä maailman huonoimpia menestyjiä.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka talous on pääosin kestänyt odotettua paremmin Yhdysvaltojen ja sen liittolaisten asettamia pakotteita, osakemarkkinat maalaavat toisenlaisen kuvan.
Venäläiset osakkeet on jätetty pois globaaleista vertailuindeksistä ja maan osakkeita seuraavat pörssirahastot on joko jäädytetty tai suljettu. Paikalliset sijoittajat eivät ole pystyneet pelastamaan kotimarkkinoita sen sodan aiheuttamalta laman vaikutukselta, vaikka useimmat ulkomaalaiset ovat edelleen kiellettyjä myymästä omistamiaan paikallisia osakkeita.
Helmikuun myynti johti ennätyspitkän seisokkiin Moskovan markkinoilla. Sen dollarimääräinen RTS-indeksi on nyt pudonnut 35 % tänä vuonna, mikä tekee siitä huonoimman suoriutuvan vertailuindeksin Bloombergin maailmanlaajuisesti seuraaman 92:n joukossa paikallisessa valuutassa laskettuna ja kolmanneksi huonoimman dollareissa. Ruplissa hinnoiteltu MOEX Russia -indeksi on pudonnut 44 %, ja se on jyrkimmän vuosittaisen pudotuksen jäljillä sitten vuoden 2008. Sodan jännityksen kasvaessa tappioita voi olla luvassa.
"Venäjän osakkeet heijastavat synkkiä näkymiä, sillä länsimaiset pakotteet alkavat painaa kotimaan taloutta", sanoi InTouch Capital Markets Ltd:n johtava valuuttaanalyytikko Piotr Matys. "Maailmanlaajuinen laskusuhdanne seuraavien vuosineljännesten aikana ei lupaa hyvää Venäjän öljylle, varsinkin kun Euroopan unioni on täysin sitoutunut vähentämään riippuvuuttaan venäläisistä raaka-aineista.
EU ja G7 ovat sopineet kieltävänsä ryhmittymien yrityksiä tarjoamasta keskeisiä palveluita, kuten vakuutuksia venäläistä raakaöljyä kuljettaville aluksille, jos se on ostettu yli 60 dollarin tynnyriltä. Myös Venäjän öljyvarastoja ovat painaneet epävakaat raakaöljyn hinnat, ja Brent-indeksi putosi noin 40 % maaliskuun huipulta.
Lukoil PJSC ja Gazprom PJSC, MOEX-indeksin painokkaimmat jäsenet, ovat laskeneet tänä vuonna 30 % ja 53 %. Samaan aikaan suurin pörssinoteerattu lainanantaja, Sberbank of Russia PJSC, on pudonnut 54 prosenttia, kun kansainväliset pakotteet iskivät kaikkeen Venäjän mahdollisuudesta päästä käsiksi valuuttavarantoihin SWIFT-pankkiviestintäjärjestelmään.
Huolet siitä, että Putin saattaa laajentaa reserviläisten kutsumista syyskuussa mobilisoidusta 300,000 XNUMX miehestä, on horjuttanut myös paikallisten piensijoittajien luottamusta siihen, että heillä on rahaa työhön osakemarkkinoilla.
Voiko uusi öljyn hintakatto nälkäistää Venäjän sotaponnisteluja?: QuickTake
"Pidän Venäjän osakemarkkinoiden heikosta kehitystä tavallaan yllättävänä, sillä kaikki geopoliittiset riskit on hinnoiteltu alussa ja myöhäiset sanktiot, edes hintakatto, eivät ole muutoksentekijä Venäjän osakkeille", sanoi Iskander Lutsko, sijoitusstrategi. ITI Capital Moskovassa. Hän selittää markkinoiden jatkuvan laskun "paikallisten institutionaalisten rahastojen tuen puutteen vuoksi, kun taas vähittäiskaupan kysyntää ovat heikentäneet mobilisaatioriskit ja talletusten ulosvirtaus".
Ensi vuosi tuskin tuo helpotusta sodan ja pääomarajoitusten jatkuessa, varsinkin jos maailmanlaajuinen taantuma hillitsee hyödykkeiden kysyntää ja uudet pakotteet painostavat Venäjän taloutta entisestään. EU-maat pääsivät torstaina sopimukseen yhdeksännestä Venäjän vastaisista pakotepaketista, joka koskee uusia pankkeja ja virkamiehiä sekä maan pääsyä droonien käyttöön.
"Ilman uutta pääomavirtaa, jota länsimaiset pakotteet rajoittavat, Venäjän osakkeet ovat todennäköisesti jälleen heikompia ensi vuonna", Matys InTouch Capital Marketsista sanoi.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/putin-war-makes-russian-stocks-070000265.html