Kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan vuosi sitten, presidentti Vladimir Putinilla oli sotasuunnitelmassaan paljon muutakin kuin tankkeja ja ohjuksia. Putin suunnitteli myös energiasotaa paikan päällä Ukrainan sotilaallisen sodan kanssa.
Putinin sotilassota on mennyt huonosti, hänen armeijansa tuhoutui, kun hän ei onnistunut valloittamaan Ukrainaa suunnitellusti. Myös Putinin energiasota on epäonnistunut. Kumpikaan sota ei ole ohi, mutta monet kansakunnat, jotka ovat nyt liittoutuneita Venäjää vastaan, ovat tehneet huomattavaa työtä tylsyttäen Putinin tehokkaimman taloudellisen aseen.
Putin ennakoi selvästi maansa vastaisia pakotteita vastauksena vuoden 2022 hyökkäykseen. Hän myös ajatteli voivansa vastustaa näitä pakotteita käyttämällä venäläistä energiaa, josta erityisesti Eurooppa oli riippuvainen. Venäjä on maailman kolmanneksi suurin öljyn ja maakaasun tuottaja, ja hyökkäyksen aikaan se oli Euroopan suurin sähköntuotantoon tarvittavan kaasun lähde.
Aluksi Putinin energiasota toimi suunnitellusti. Yhdysvaltojen ja muiden maiden asettamat pakotteet vapauttivat suurelta osin Venäjän energian suojellakseen kuluttajia hintapiikkeiltä. Mutta näiden pakotteiden arvaamaton luonne sekä itse sodan aiheuttama epävakaus aiheuttivat "pelko premium” energiamarkkinoilla, mikä nosti hintoja. Öljyn hinta nousi noin 90 dollarista ennen hyökkäystä lähes 125 dollariin neljä kuukautta myöhemmin.
Yhdysvaltain bensiinin hinnat nousivat 5 dollariin gallonalta viime kesäkuussa, mikä vahingoitti presidentti Bidenin suosiota ja teki inflaatiosta amerikkalaisille suuremman jokapäiväisen huolen kuin Ukrainan sota. Maakaasun hinnat nousivat paljon enemmän kuin öljyn ja bensiinin hinnat. Venäjä aloitti kaasuvirtojen vähentämisen Eurooppaan viime kesäkuussa sulkea pääkaasuputken kokonaan Eurooppaan syyskuussa.
Elokuun loppuun mennessä, Euroopan maakaasun hinnat olivat neljä kertaa korkeammat kuin ennen sotaa. Talviajan säännöstely tuntui todennäköiseltä, samoin kuin satunnaisten yritysten seisokkien ja tuskallisen energiainflaation aiheuttama taantuma. Kaasun hinnat kasvoi myös Yhdysvalloissa, joskaan ei niin paljon Euroopassa, koska kaasu ei ole yhtä kuljetettavaa kuin öljy, mikä aiheuttaa alueellisia hintaeroja.
Energian hinnannousu oli juuri sitä tuskaa, jonka Putin suunnitteli sotaa vastustaville kansoille. Hänen toiveensa oli, että Ukrainan liittolaisten korkeat energiahinnat tuhoaisivat heidän taloutensa ja heikentäisivät julkista tukea sanktioille ja Ukrainalle annettavalle avusta.
Putinin luoma täysimittainen energiakriisi ei kuitenkaan toteutunut. Hinnat kertovat tarinan. Öljyn, bensiinin ja maakaasun hinnat ovat nyt alhaisemmat kuin ennen Putinin hyökkäystä, kuten yllä oleva kaavio osoittaa. Venäjä on edelleen keskeinen energialähde, mutta maat, joita se yritti saada kärkeen, ovat konfiguroineet energian toimitusketjunsa nopeudella ja taidolla, jota kukaan ei osannut odottaa vuosi sitten.
"Viimeinen vuosi voidaan muistaa Venäjän energiavipuvaikutuksen hämäränä", Atlantic Councilin Global Energy Centerin perustajajohtaja Richard Morningstar kirjoitti tiedotteessa. Tammikuun raportti. "Moskovan energiastrategia ei toimi, ja sen kyky käyttää energiakaaosta geopoliittisena aseena on heikkenemässä."
Useat Ukrainan liittolaisten yhteiset toimet estivät Putinin energiahyökkäyksen. Yhdysvalloissa presidentti Biden vapautti ennennäkemättömän määrän öljyä strategisesta varannosta muiden maiden vapauttaessa pienempiä määriä. Vaikka nämä päästöt eivät ole suuria suhteessa öljyn kokonaistarjontaan, ne näyttävät rauhoittaneen markkinoita ja tuonut hintojen helpotusta marginaaleihin.
[Seuraa Rick Newmania Twitterissä, tilaa hänen uutiskirjeensä or ääni pois hänelle.]
Putin itse räpäytti silmiään. Hän olisi voinut hidastaa tai pysäyttää Venäjän öljyn myyntiä, mikä olisi epäilemättä nostanut hinnat huimasti, koska Venäjä tuottaa n. 10% maailman öljystä. Mutta hän ei koskaan tehnyt sitä. Öljynmyynti on Venäjän suurin tulonlähde, ja Putin tarvitsee kipeästi sitä rahoitusta maksaakseen sodan, joka on paljon kalliimpi kuin hän odotti. Venäjän öljyntuotanto on itse asiassa pysyi vakaana suurimman osan kuluneesta vuodesta, mikä auttaa Putinia pitämään sodan käynnissä, mutta myös pitämään maailmanmarkkinahinnat kurissa.
Myös Eurooppa uudisti dramaattisesti maakaasun toimitusketjujaan, ja Venäjältä tulevan kaasun osuus putosi 40 prosentista alle 10 prosenttiin. Ja suuri osa kaasusta menee Turkkiin ja Balkanin maihin, jotka eivät täysin osallistu pakotteisiin. Yhdysvalloista ja Qatarista säiliöaluksilla toimitettu kaasu täytti suuren osan Venäjältä menetetystä kaasusta. Jotkut Euroopan voimalaitokset ovat myös siirtyneet kaasusta hiileen, mikä lisäsi hiilidioksidipäästöjä, mutta on myös todennäköisesti väliaikaista.
Yhdysvallat ja muut suuret valtiot ovat myös kehittäneet uusia tapoja alkaa sanktioida venäläistä energiaa pitäen samalla toimitukset markkinoilla ja hinnat alhaisina. Joulukuussa Yhdysvaltain johtama suuri joukko maat asettivat hintakaton 60 dollariin tynnyriltä venäläisestä öljystä. Venäjältä tulevat tynnyrit myydään yleensä halvemmalla, koska maailmanmarkkinahinnat ovat olleet noin 80 dollaria ja markkinat vaativat alennusta Venäjältä ostamisen riskin ja monimutkaisuuden vuoksi. Mutta tämä "ostajakartelli" voi alentaa hintaa ja puristaa Venäjää kovemmin.
Helmikuussa 5, toinen sarja hintakattoja tuli voimaan venäläisille öljytuotteille, kuten dieselpolttoaineelle. Putin on luvannut evätä öljyä kaikilta hintakattojärjestelmään osallistuvilta ostajilta, mutta toistaiseksi mikään ei ole muuttunut.
Putinilla saattaa olla vielä ammuksia varassa. "Koska Washington on ilmaissut vahvasti vastenmielisyyttä öljyn hinnannousua kohtaan ja on tehnyt aivan poikkeuksellisia vaivoja pitääkseen ne kiinni, on edelleen olemassa kohonnut riski, että Putin yrittää hyödyntää tätä kipukohtaa vuonna 2023", johtaja Helima Croft RBC Capital Marketsin globaalista hyödykestrategiasta, kirjoitti tammikuun Atlantic Council -raportissa. ”Saatamme olla siirtymässä erityisen epävarmaan vaiheeseen konfliktissa. Putin saattaa yrittää osoittaa, ettei hän ole käytetty voima."
Yksi huolenaihe on Venäjän energialaitosten sabotointi alueilla, joilla sillä on jonkin verran vaikutusvaltaa, kuten salaperäisiä räjähdyksiä joka rikkoi kaksi Venäjältä Saksaan kulkevaa merenalaista kaasuputkea viime syyskuussa. Venäjällä on yhteyksiä palkkasoturiryhmiin öljyntuottajamaissa, kuten Irakissa, Algeriassa ja Libyassa, ja se on suoraan mukana joissakin entisten neuvostotasavaltojen energialaitoksissa. Jotkut analyytikot uskovat yllättävän tuotannon hidastumisesta kaksi kenttää Kazakstanissa viime huhtikuussa saattoi olla harjoitus tulevalle venäläiselle sabotaasille.
Venäjä on myös ilmoittanut Öljyntuotantoa leikattiin 500,000 XNUMX barrelilla päivässä-noin 4.5 prosenttia sen kokonaistuotannosta - maaliskuusta alkaen. Koska muut taktiikat eivät ole toimineet, Putin saattaa kokeilla uusia tapoja saada etulyöntiasema, samalla tavalla kuin venäläiset joukot yrittävät sopeutua ja selviytyä Ukrainan verisillä taistelukentillä. Se, mitä Putin ei ole ottanut huomioon, on myös vastustajiensa sopeutumiskyky.
Rick Newman on vanhempi kolumnisti Yahoo Finance. Seuraa häntä Twitterissä osoitteessa @tikkurila
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/putins-energy-war-has-flopped-so-far-131608300.html