(Bloomberg) – Venäjän presidentin Vladimir Putinin suunnitelmat puristaa Eurooppaa asettamalla energiaa näyttävät pyörryttävän ainakin toistaiseksi.
Useimmat luetut Bloombergilta
Leuto sää, laajempi toimittajavalikoima ja pyrkimykset vähentää kysyntää auttavat, kaasuvarat ovat edelleen lähes täynnä ja hinnat putoavat sotaa edeltävälle tasolle. Kuluneen kuukauden jyrkän käänteen jälkeen Eurooppa on todennäköisesti jo yli kriisin pahimman.
Ehtojen yhdistelmä – mukaan lukien Kiinan Covid-ongelmat, jotka heikentävät kilpailua LNG-rahdista – hillitsisivät inflaatiota, vakauttaisivat Euroopan talousnäkymiä ja jättäisivät Kremlille vähemmän vaikutusvaltaa Ukrainan liittolaisiin nähden, jos ne jatkuvat.
Vaikka kylmä tai toimitushäiriöt voivat edelleen saada energiamarkkinat sekaisin, optimismi kasvaa, että Eurooppa selviytyy nyt tästä ja ensi talvesta.
"Täydellisen taloudellisen romahduksen vaara, Euroopan teollisuuden ydinromahdus, on - sikäli kuin näemme - vältetty", sanoi Saksan talousministeri Robert Habeck, maan energiakriisin vastaisen vastauksen avainarkkitehti. matka Norjaan, joka on ottanut Venäjän paikan maan suurimpana kaasuntoimittajana.
Kriisi, jonka laukaisi Venäjän hyökkäys Ukrainaan viime helmikuussa, on jo maksanut Euroopalle lähes 1 biljoonaa dollaria energian hintojen noususta. Hallitukset ovat vastanneet yli 700 miljardilla dollarilla auttaakseen yrityksiä ja kuluttajia ottamaan vastaan iskun. He myös pyrkivät purkamaan riippuvuuttaan venäläisestä energiasta, erityisesti maakaasusta.
Euroopan unioni ei enää tuo hiiltä ja raakaöljyä Venäjältä ja kaasutoimituksia on rajoitettu merkittävästi. Blokki on täyttänyt osan aukosta lisäämällä toimituksia Norjasta ja nesteytetyn maakaasun toimituksia Qatarista, Yhdysvalloista ja muista tuottajista.
Saksassa varastot ovat täynnä noin 91 %, kun se vuosi sitten oli 54 %, jolloin Venäjä oli jo tyhjentänyt hallussaan olevia tiloja. Kansleri Olaf Scholzin hallitus on sittemmin kansallistanut Gazprom PJSC:n paikalliset yksiköt ja käyttänyt miljardeja euroja reservien täyttämiseen.
Teollisuuden ja kotitalouksien energiansäästötoimenpiteet sekä tammikuun lämpimimmät lämpötilat vuosikymmeniin ovat auttaneet säilyttämään tämän tyynyn.
"Olemme erittäin optimistisia, emmekä todellakaan palanneet syksyllä", Saksan verkkosäätelyviranomaisen johtaja Klaus Mueller sanoi haastattelussa yleisradioyhtiölle ARD perjantaina. "Mitä enemmän meillä on kaasua varastoissa vuoden alussa, sitä vähemmän stressiä ja kustannuksia kohtaamme niiden täyttämisessä ensi talveksi."
Kaasun vertailuhinnat ovat pudonneet viidesosaan elokuussa tehdyistä ennätyksistä, ja huolimatta huolista, että halvemmat hinnat voisivat kasvattaa kysyntää, käyttö on edelleen laskussa, mikä on heikon talouden hopeareuna. Euroopan kulutuksen odotetaan olevan noin 16 % alle viiden vuoden keskiarvon koko vuonna 2023, Morgan Stanley sanoi raportissaan.
Lue lisää: Saksan Scholz kertoo kansalaisille, että heidän on jatkettava energian säästämistä
Myös suotuisat olosuhteet ja uusiutuvan kapasiteetin laajentaminen auttavat. S&P Globalin mukaan lisääntynyt tuuli- ja aurinkoenergian tuotanto auttaa vähentämään kaasukäyttöistä sähköntuotantoa 10:llä Euroopan suurimmalla sähkömarkkinalla 39 prosenttia tänä vuonna.
Morgan Stanleyn mukaan dynamiikka on muuttunut siinä määrin, että LNG:tä on saapunut liikaa. Toimitukset tekivät joulukuussa uuden ennätyksen, ja trendi todennäköisesti jatkuu.
Saksa, aikoinaan suurin venäläisen kaasun ostaja, avaa kolme terminaalia tänä talvena, ja Euroopan suurin talous odottaa uusien LNG-laitostensa kattavan noin kolmanneksen aiemmasta tarpeestaan. Jatkuvat toimitukset muista kuin venäläisistä lähteistä pitävät markkinahintojen nousun viime vuoden huippuihin.
Lue lisää: Saksa avaa LNG-terminaalin Venäjän kaasun korvaamiseksi
"Se, että Eurooppa onnistui täyttämään varastopaikkansa, on todella luonut puskurin hintoihin tulevaa talvea varten", sanoi Giacomo Masato, johtava analyytikko ja vanhempi meteorologi Italiassa toimivasta energiayhtiöstä Illumia SpA:sta. "Odotukset muuttuivat, kun alueella alkoi olla runsaasti tarjontaa."
Varastojen täyttäminen voi olla vähemmän dramaattista tämän talven jälkeen. Morgan Stanley ja konsulttiyritys Wood Mackenzie Ltd. odottavat varastotilojen olevan noin puolitäytettyinä tänä keväänä, jos sää pysyy leutoina. Se olisi kaksinkertainen viime vuoden tasoon verrattuna.
Positiivisesta kehityksestä huolimatta hinnat ovat edelleen historiallisia keskiarvoja korkeammat ja riskejä on edelleen olemassa. Venäjän putkikaasun tuonti on tänä vuonna vain viidennes tavanomaisesta - noin 27 miljardia kuutiometriä - ja Kreml voi leikata sen kokonaan.
Se on "massiivinen vähennys markkinoilla, jotka kuluttivat 400 miljardia kuutiometriä vuonna 2021", sanoi Anne-Sophie Corbeau, Columbian yliopiston globaalin energiapolitiikan keskuksen tutkija.
Nesteytetty maakaasu on siksi ratkaisevan tärkeää riittävän toimitusten turvaamiseksi ensi talveksi, ja Euroopan on pysyttävä valppaana. Kiinan talouden elpyminen voi kiihdyttää kilpailua, ja tarjonta on tiukkaa, kunnes kapasiteettia tulee lisää käyttöön vuonna 2025. Venäjällä on myös kyky aiheuttaa häiriöitä markkinoilla yhtenä Euroopan kolmesta suurimmasta superjäähdytetyn polttoaineen toimittajasta.
Ilmastokriisi on myötävaikuttanut lämmityksen kysynnän puutteeseen tänä talvena, ja yhä epävakaammat säämallit voivat edelleen laukaista kylmän räjähdyksiä, kuten viimeaikaiset arktiset säät, jotka pyyhkäisivät yli Yhdysvaltojen. Wood Mackenzien mukaan pitkittynyt jäätymislämpötila voi kuluttaa varastointipaikkoja 20 prosenttiin.
Sujuvan varastoinnin varmistamiseksi kesällä monien tekijöiden on sovittava yhteen, mukaan lukien kiinteä sähkön saanti tuuli-, ydin- ja vesivoimaloista, vakaat LNG-virrat ja jatkuvat energiansäästöt, Corbeau sanoi.
"Eurooppa saattaa olla paremmassa asemassa kuin aiemmin pelättiin, mutta se ei ole vielä metsässä", Wood Mackenzie sanoi sähköpostitse.
– Iain Rogersin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/putin-energy-gambit-fizzles-warm-085204586.html