(Bloomberg) – Venäjän talous on horjunut Ukrainan kanssa käydyn sodan ensimmäisen täyden kuukauden ajan, mutta se voi vielä nousta kimaltelevaan taseeseen, jos jotkin sen suurimmista kauppakumppaneista eivät sulje energianvientiään.
Useimmat luetut Bloombergilta
Huolimatta kaikista kuluttajia kotimaassa kohdanneista vaikeuksista ja hallitukselle ulkomailta kohdistamasta taloudellisesta tukosesta huolimatta Bloomberg Economics odottaa Venäjän tienaavan energian viennistä tänä vuonna lähes 321 miljardia dollaria, mikä on yli kolmanneksen enemmän kuin vuonna 2021. Se on myös hyvällä mallilla. vaihtotaseen ennätysylijäämä, joka Institute of International Financen mukaan voi nousta jopa 240 miljardiin dollariin.
"Venäjän vaihtotaseen ylijäämän suurin yksittäinen tekijä näyttää edelleen vakaalta", Robin Brooksin johtamat IIF:n ekonomistit sanoivat raportissaan. "Nykyisten pakotteiden ollessa voimassa huomattavan kovan valuutan virtaus Venäjälle näyttää jatkuvan."
Laskelma voi kuitenkin muuttua kokonaan energian myyntikiellon sattuessa. Ja jopa ilman sitä, Venäjän öljynvienti ja -tuotanto ovat jo laskussa, ja Kansainvälinen energiajärjestö ennustaa, että se voi menettää lähes neljänneksen raakaöljyntuotannostaan tässä kuussa.
Monet maan perinteisistä asiakkaista etsivät myös muualta ja päättävät olla allekirjoittamatta uusia sopimuksia Venäjän toimituksista presidentti Vladimir Putinin aggression laajan tuomitsemisen vuoksi. Toiset, kuten Intia, saavat jyrkkiä alennuksia.
Ukrainan hyökkäys on järkyttänyt Saksaa ja sen Euroopan unionin liittolaisia radikaaliin energiapolitiikan muutokseen, ja blokki ryntää vähentämään riippuvuuttaan Venäjästä. Toistaiseksi Euroopan suurin talous vastustaa pakotteita tai poliittista painostusta, jotka aiheuttaisivat täyden energiasaarron. Vain muutamat maat - mukaan lukien Yhdysvallat ja Iso-Britannia - ovat asettaneet nimenomaisia tuontikieltoja Venäjältä.
Öljyn ja kaasun osuus Venäjän viennistä on noin puolet ja noin 40 % viime vuoden budjettituloista.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
”Hiilivetytulot ovat Venäjän talouden elinehto, joka auttaa vaimentamaan muutoin ankarien pakotteiden vaikutuksia ja torjumaan maksutasekriisiä. Mutta jopa ilman energiavientikieltoa inflaatio kiihtyy ja syvä taantuma häämöttää."
– Scott Johnson.
Silti ruplan jyrkän heikkenemisen ja öljyn dollarihinnan nousun yhdistelmä tuottaa tänä vuonna 8.5 biljoonaa ruplaa (103 miljardia dollaria) ylimääräisiä budjettituloja TS Lombardin mukaan.
"Valtiovarainministeriö käyttää osan siitä iskun vaimentamiseen, mutta varovaisesti, jotta inflaatio ei kiihdytä", sanoi Madina Khrustaleva, TS Lombardin analyytikko Lontoossa. ”Näyttää siltä, että kaikki nämä pakotteet tuhoavat talouden ei-energiaosan. Venäjä tulee olemaan entistä enemmän riippuvainen energiasta.
Vaikka Ukrainan välienselvittely on horjuttanut energiatoimituksia, tuonnin ja kotimaisen kysynnän shokki tulee olemaan niin vakava, että vaihtotase, kaupan ja palveluiden laajin mitta, voi saavuttaa uuden historiallisen ennätyksen viime vuoden 120 miljardin dollarin ennätyksen jälkeen.
Goldman Sachs Group Inc., jonka vaihtotaseen ylijäämä on tänä vuonna tarkistettu ylöspäin ja se on 205 miljardia dollaria, sanoo, että se saattaa riittää, että Venäjän keskuspankki vastaa yksityisen sektorin valuuttakysyntään ja antaa sen lopulta löysätä pääomarajoituksia .
Venäläiset kuluttajat ovat jo joutuneet inflaation ja tulojen pienenemisen aiheuttamien sokkien tulvaan, joten Goldmanin taloustieteilijät ennustavat tuonnin romahtavan tänä vuonna 20 prosenttia, mikä on kaksinkertainen viennin odotettu lasku.
Terve tase ei pelasta Venäjää syvältä taantumalta, mutta se auttaa ylläpitämään valtion menoja aikana, jolloin hallituksella ei ole pääsyä kansainvälisille pääomamarkkinoille. TS Lombardin analyytikot sanoivat, että ruplan kurssi on tehokkaasti tuettu nykyisellä sisäänvirtauksella nyt, kun sanktiot jäädyttivät suuren osan keskuspankin valuuttavarannoista.
Venäjän kyky myydä öljyä ja kaasua ulkomaille saattaa olla ainoa asia, joka estää taloutta laskeutumasta vielä pahempaan taloudelliseen romahdukseen.
Maailman suurimpien rahoituslaitosten järjestö IIF sanoi, että EU:n, Britannian ja Yhdysvaltojen energiasaarto johtaisi yli 20 prosentin tuotannon supistumiseen ja voi maksaa Venäjälle jopa 300 miljardia dollaria vientituloina. hintavaihteluista riippuen.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html