Hinta taloudelliseen kirjanpitoarvoon nousi 8

NC 2000:n perään (PEBV) suhde nousi 1.2:sta 6/30/22 arvoon 1.4 8/12/22. NC 2000 koostuu 2000 suurimmasta yhdysvaltalaisesta yrityksestäni yritykseni kattavuuden markkina-arvon mukaan. Osatekijät päivitetään vuosineljänneksen lopussa. Jätän ulkopuolelle yritykset, jotka raportoivat IFRS:n mukaisesti, ja muut kuin Yhdysvaltojen ADR-yhtiöt.

Tämä raportti on lyhennetty versio All Cap Index & Sectors: Price to Economic Book Value Nousi 8 kautta, yksi neljännesvuosittaisista raporteistani perusmarkkinoiden ja toimialojen suuntauksista. Lasken nämä mittarit sen perusteella S&P Global's (SPGI) -metodologia, joka laskee yhteen yksittäiset NC 2000:n osatekijät markkina-arvolle ja taloudelliselle kirjanpitoarvolle ennen kuin niitä käytetään mittareiden laskemiseen. Kutsun tätä "aggregaatti"-metodologiaksi.

Perustuu uusimpiin saatavilla oleviin tarkastettuihin taloustietoihin, jotka ovat useimmissa tapauksissa 2Q22 10-Q. Hintatiedot ovat 8. Katso lisätietoja laskentamenetelmistä liitteistä.

NC 2000 perässä PEBV Ratio nousi 6 - 30

Jäljellä oleva PEBV-suhde vertaa NC 2000:n odotettuja tulevia voittoja (jotka näkyy sen hinnassa) sen taloudelliseen kirjanpitoarvoon 8. NC 12:n PEBV-suhde 22 tarkoittaa, että NC 2000:n voitto (NOPAT) kasvaa 1.4 % kahdentoista kuukauden (TTM) jälkeen vuoden 2000 ensimmäisen neljänneksen tasolle.

Avaintiedot valituista NC 2000 -aloista

Kolme NC 2000 -sektoria, Telecom Services, Energy ja Basic Materials, kauppaa alle taloudellisen kirjanpitoarvon. Finanssisektori käy kauppaa taloudellisella kirjanpitoarvollaan. Kuvasta 2 näkyy, että telepalvelusektorilla on alhaisin peräkkäinen PEBV-suhde ja kiinteistösektorilla korkein jäljessä oleva PEBV-suhde yhdestätoista All Cap -indeksin sektorista perustuen 8 hintoihin ja 12Q22:n taloustietoihin 2- Qs.

Jäljessä oleva PEBV-suhdeluku 0.6 tarkoittaa, että sijoittajat odottavat telepalvelusektorin voittojen laskevan 40 % TTM:stä vuoden 2 toisen neljänneksen tasoon. Toisaalta sijoittajat odottavat Real Estate- ja Consumer Cyclicals -sektoreiden (perheen PEBV-suhteet 22 ja 3.8) parantavan voittoja enemmän kuin mikään muu All Cap Index -sektori.

Alla korostan Telecom Services -sektoria, jolla oli alhaisin PEBV-suhde 8/12/22 asti.

Esimerkkitoimialaanalyysi: Telepalvelut: Jäljellä oleva PEBV-suhde = 0.6

Kuvassa 1 näkyy, että televiestintäpalvelusektorin perään jäänyt PEBV-suhde nousi 0.5:stä 6/30/22 0.6:een 8/12/22. Televiestintäpalvelusektorin markkina-arvo laski 658 miljardista dollarista 6 30 miljardiin dollariin 22, kun taas sen taloudellinen kirjanpitoarvo laski 628 biljoonasta dollarista 8 12 biljoonaan dollariin 22. päivänä. /1.2/6.

Kuva 1: Televiestintäpalvelujen jäljessä oleva PEBV-suhde: joulukuu 1998 - 8

12. elokuuta 2022 mittausjakso käyttää hintatietoja kyseisestä päivämäärästä ja sisältää taloudelliset tiedot 2Q22 10-Qs: stä, koska tämä on varhaisin päivämäärä, jolta kaikki 2Q22 10-Q-arvot olivat saatavilla NC 2000 -rakenteiden osalta.

Kuvassa 2 verrataan televiestintäpalvelusektorin markkina-arvon ja taloudellisen kirjanpitoarvon kehitystä vuodesta 1998 lähtien. Summaan yhteen yksittäiset NC 2000/sektori osatekijät markkina-arvolle ja taloudelliselle kirjanpitoarvolle. Kutsun tätä lähestymistapaa "Aggregate"-metodologiaksi, ja se vastaa S&P Globalin (SPGI) metodologiaa näihin laskelmiin.

Kuva 2: Televiestintäpalvelujen markkina-arvo ja taloudellinen kirjanpitoarvo: joulukuu 1998 - 8

12. elokuuta 2022 mittausjakso käyttää hintatietoja kyseisestä päivämäärästä ja sisältää taloudelliset tiedot 2Q22 10-Qs: stä, koska tämä on varhaisin päivämäärä, jolta kaikki 2Q22 10-Q-arvot olivat saatavilla NC 2000 -rakenteiden osalta.

Aggregate-menetelmä antaa suoran kuvan koko NC 2000: sta / sektorista yrityksen koosta tai indeksipainotuksesta riippumatta, ja se vastaa sitä, miten S&P Global (SPGI) laskee S&P 500: n mittarit.

Lisänäkökulmaa varten vertaan PEBV-suhteen loppusummamenetelmää kahteen muuhun markkinapainotettuun menetelmään. Jokaisella menetelmällä on hyvät ja huonot puolensa, jotka on kuvattu yksityiskohtaisesti liitteessä.

Kuvassa 3 verrataan näitä kolmea menetelmää telepalvelusektorin loppujen PEBV-suhteiden laskemiseksi.

Kuva 3: Televiestintäpalvelujen jäljessä olevat PEBV-suhteen menetelmät verrattuina: joulukuu 1998 - 8

12. elokuuta 2022 mittausjakso käyttää hintatietoja kyseisestä päivämäärästä ja sisältää taloudelliset tiedot 2Q22 10-Qs: stä, koska tämä on varhaisin päivämäärä, jolta kaikki 2Q22 10-Q-arvot olivat saatavilla NC 2000 -rakenteiden osalta.

Paljastus: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Brian Pellegrini eivät saa mitään korvausta kirjoittaakseen tietystä osasta, tyylistä tai teemasta.

Liite: PEBV -suhteen jäljittämisen analysointi eri painotusmenetelmillä

Johdan yllä olevat mittarit laskemalla yhteen yksittäiset NC 2000/sektorin markkina -arvon ja taloudellisen kirjanpitoarvon arvot laskevan PEBV -suhteen laskemiseksi. Kutsun tätä lähestymistapaa "aggregaattimenetelmäksi".

Aggregate-menetelmä antaa suoran kuvan koko NC 2000: sta / sektorista yrityksen koosta tai indeksipainotuksesta riippumatta, ja se vastaa sitä, miten S&P Global (SPGI) laskee S&P 500: n mittarit.

Lisänäkökulmaksi vertailen aggregaattimenetelmää PEBV-suhteen jäljittämiseksi kahteen muuhun markkinapainotettuun menetelmään. Nämä markkinapainotetut menetelmät lisäävät arvoa suhdeluvuille, jotka eivät sisällä markkina-arvoja, esim. ROIC ja sen ohjaimet, mutta sisällytän ne kuitenkin tähän vertailuun:

Markkinapainotetut mittarit -lasketaan markkina-arvo-painotuksella yksittäisten yritysten jäljellä olevan PEBV-suhteen suhteessa niiden sektoriin tai koko NC 2000: een kullakin ajanjaksolla. Yksityiskohdat:

1. Yrityksen paino on sama kuin yrityksen markkina-arvo jaettuna NC 2000: n tai sen sektorin markkina-arvolla
2. Kerrotaan jokaisen yrityksen jäljellä oleva PEBV-suhde sen painolla
3. NC 2000/Sektorin jälkeinen PEBV -suhde on kaikkien NC 2000/alan yritysten painotettujen jäljellä olevien PEBV -suhteiden summa

Markkinapainotetut kuljettajat - lasketaan markkina-cap-painotuksella kunkin sektorin yksittäisten yritysten markkina-arvo ja kirjanpitoarvo kullakin kaudella. Yksityiskohdat:

1. Yrityksen paino on sama kuin yrityksen markkina-arvo jaettuna NC 2000: n tai sen sektorin markkina-arvolla
2. Kerrotaan kunkin yrityksen markkina-arvo ja taloudellinen kirjanpitoarvo sen painolla
3. Yhteenvetona painotettu markkina-arvo ja painotettu taloudellinen kirjanpitoarvo kullekin NC 2000 -yrityksen yritykselle / kullekin sektorille määritettäessä NC 2000: n tai sektorin painotettu markkina-arvo ja painotettu taloudellinen kirjanpitoarvo
4. NC 2000/alakohtainen PEBV -suhde on painotettu NC 2000/sektorin markkina -arvo jaettuna painotetulla NC 2000/sektorin taloudellinen kirjanpitoarvo

Jokaisella menetelmällä on hyvät ja huonot puolensa, kuten alla on esitetty:

Kokoomamenetelmä

Plussat:

• Suora katsaus koko NC 2000:aan/sektori, yrityksen koosta tai painosta riippumatta.
• Vastaa sitä, miten S&P Global laskee S&P 500: n mittaritiedot.

Miinukset:

• Haavoittuva yritysryhmään tulevien tai sieltä poistuvien yritysten vaikutuksille, jotka saattavat vaikuttaa kohtuuttomasti yhteenlaskettuihin arvoihin. Altis myös poikkeavuuksille jossakin jaksossa.

Markkinapainotetut mittarit menetelmä

Plussat:

• Otetaan huomioon yrityksen markkina-arvo suhteessa NC 2000 / sektoriin ja painotetaan sen mittareita vastaavasti.

Miinukset:

• Haavoittuvista poikkeaviin tuloksiin yksittäinen yritys, joka vaikuttaa suhteettomasti koko PEBV -suhteeseen.

Markkinapainotettujen kuljettajien menetelmä

Plussat:

• Otetaan huomioon yrityksen markkina-arvo suhteessa NC 2000 / sektoriin ja painotetaan yrityksen kokoa ja taloudellista kirjanpitoarvoa vastaavasti.
• Lieventää yhden yrityksen ulkopuolisten tulosten suhteetonta vaikutusta kokonaistuloksiin.

Miinukset:

• Alttiimpia markkina -arvon tai taloudellisen kirjanpitoarvon suurille heilahteluille (joihin WACC -muutokset voivat vaikuttaa) ajanjakson aikana, erityisesti yrityksiltä, ​​joilla on suuri painoarvo NC 2000: ssa/toimialalla.