Estä sisäpiirikauppa noudattamalla uusia SEC-sääntöjä 10b5-1-suunnitelmille

Sisäpiirikauppa on pahamaineinen toimihenkilöiden väärinkäytön muoto, jonka useimmat ihmiset tuntevat. Laki kieltää kaupankäynnin osakkeilla, kun tiedät yrityksestä olennaista ei-julkista tietoa (MNPI) eli tietoa, joka muuttaa yhtiön osakkeen hintaa, kun se julkistetaan.

Harvemmat ihmiset tietävät, että voit rikkoa sisäpiirikaupan säännöt niin vahingossa kuin tahallaankin. Esimerkkejä ovat vahingossa muiden MNPI:stä vihjeiden antaminen tai yksinkertaisesti MNPI:n hallussapito muutoin harmittoman kaupan aikana, vaikka tiedoilla ei olisi mitään tekemistä kaupankäyntipäätöksesi kanssa.

Sisäpiirikauppojen välttäminen on suuri huolenaihe johtajille, johtajille ja työntekijöille, joilla on yhtiön osakkeita ja joiden on myytävä osakkeita monipuolistaakseen tai tuottaakseen käteistä, mutta he tuntevat usein myös MNPI:n. Nämä voivat olla osakkeita, jotka olet ostanut avoimilla markkinoilta tai optio-ohjelmasta, rajoitetun osakeosuuden (RSU) oikeuden syntymisestä tai työntekijöiden osakeostosuunnitelmasta (ESPP).

A Sääntö 10b5-1 kaupankäyntisuunnitelma on SEC:n säännön 10b5-1 mukainen ennalta sovittu suunnitelma yrityksen osakkeiden myymiseksi ja/tai ostamiseksi. Oikein laadittu etukäteen ja kun et tiedä MNPI:tä, 10b5-1-suunnitelma tarjoaa sinulle myönteisen suojan sisäpiirikauppoja vastaan, jos teet myöhemmin kauppaa osakkeilla samalla, kun sinulla on MNPI. Monet yritykset nyt joko vaativat tai kannustavat voimakkaasti johtajia, johtajia ja avainhenkilöitä laatimaan 10b5-1-suunnitelmia. SEC on juuri viimeistellyt tärkeitä lisäsääntöjä 10b5-1-suunnitelmille, jotka vaikuttavat niiden käyttäjiin.

SEC on pitkään epäillyt säännön 10b5-1 kaupankäyntisuunnitelmien väärinkäyttöä

SEC on rakentanut uusia sääntöjä useiden vuosien ajan. Kasvava ruumis tutkimus ehdottaa, että 10b5-1-suunnitelmia on toisinaan käytetty väärin sisäpiirikauppojen tekemiseksi sen estämiseksi. SEC on tutkinut 10b5-1-suunnitelmia luonnossa jo jonkin aikaa ja käynnistää lisää täytäntöönpanotoimia väärinkäytösten vuoksi.

Esimerkiksi aiemmin tänä vuonna SEC ilmoitti se oli sopinut täytäntöönpanomenettelystä, joka koski Cheetah Mobilen toimitusjohtajan ja sen entisen presidentin väitettyä sisäpiirikauppoja; tämä tapaus ja siihen liittyvät SEC tilaus liittyi 10b5-1-suunnitelman väärinkäyttöön. SEC:n asiaa koskevassa lausunnossa lainataan Joseph G. Sansonea, SEC Enforcement Divisionin markkinoiden väärinkäyttöyksikön päällikköä, joka selittää, että "vaikka 10b5-1-suunnitelmien mukainen kaupankäynti voi tietyissä olosuhteissa suojella työntekijöitä sisäpiirikauppojen vastuulta, näiden johtajien suunnitelma eivät noudattaneet arvopaperilakeja, koska heillä oli hallussaan olennaista ei-julkista tietoa tehdessään sen."

SEC hyväksyy lisäsääntöjä 10b5-1-suunnitelmille

Vastauksena havaintoihin SEC on ryhtynyt toimiin tiukentaakseen 10b5-1-suunnitelmien sääntöjä luomalla uusia ehtoja niiden asianmukaiselle käytölle. 14. joulukuuta virasto hyväksyi lopulliset muutokset 10b5-1-suunnitelmille vuosi näiden lisäsääntöjen jälkeen ehdotettu.

Yritysten virkailijoille, johtajille ja työntekijöille, jotka haluavat käyttää 10b5-1-suunnitelmia myönteisenä suojana sisäpiirikauppoja vastaan, kun he myyvät tai ostavat yrityksen osakkeita, nämä sääntömuutokset sisältävät:

1. "Järjestymisen" (eli odotusajan) aika ennen kuin kaupat voivat alkaa suunnitelman hyväksymisen tai muuttamisen jälkeen:

• Johtajille ja toimihenkilöille myöhemmin (1) 90 päivää tai (2) kaksi arkipäivää sen jälkeen, kun SEC-lomakkeella 10-Q tai 10-K on julkistettu yhtiön taloudellinen tulos siltä tilikaudelta, jolla suunnitelma hyväksyttiin tai sitä muutettiin (mutta ei yli 120 päivää) . Ehdotetuissa säännöissä oli 120 päivän harkinta-aika ennen kuin kaupankäynti voi alkaa suunnitelman hyväksymisen tai muuttamisen jälkeen.
• Muille henkilöille kuin johtajille ja toimihenkilöille 30 päivää. Tämä on tärkeä ero ehdotetuista säännöistä, joissa ei määritelty selkeästi harkinta-aikaa vakituisille työntekijöille ja esimiehille.

2. todistusvaatimus itse suunnitelmassa sitä hyväksyessäsi tai muuttaessasi, että et ole tietoinen yhtiöstä olevista ei-julkisista tiedoista. Tämä sertifiointivaatimus koskee vain johtajia ja toimihenkilöitä.

3. Ei päällekkäisyyksiä 10b5-1 suunnitelmat avomarkkinakaupoille. Yksi poikkeus olisi toinen suunnitelma, joka on perustettu vain sallimaan osakkeiden myynti (eli myynti kattaakseen) veronpidätystä varten, kun rajoitetut osakkeet/RSU:t ovat voimassa.

4. yhden kaupan suunnitelmien raja yhteen per 12 kuukauden ajanjakso.

Nämä lopulliset säännöt tulevat voimaan 60 päivän kuluttua hyväksymisjulkaisun julkaisemisesta liittovaltion rekisterissä. Olemassa olevat suunnitelmat näyttävät olevan vanhoja, ellei niitä muuteta.

Yritysten tulee myös nyt vuosittain julkistaa sisäpiiripolitiikkansa ja -menettelynsä. Lisätietoja lisävaatimuksista, mukaan lukien tarve valita valintaruutu SEC-lomakkeessa 4 ja lomakkeessa 5, kun raportoitu varastotapahtuma tehdään 10b5-1-suunnitelman mukaisesti, katso SEC:n tietolehti sääntömuutoksista.

Ennen kuin ryhdyt näihin ennalta asetettuihin kaupankäyntisuunnitelmiin, neuvottele asianajajien kanssa, joilla on kokemusta SEC-lainsäädännöstä, mukaan lukien sääntö 10b5-1 ja muut SEC-ilmoitusvaatimukset. Tarvitset asiantuntevaa oikeudellista, taloudellista ja verotuksellista neuvontaa sekä SEC:n säännöistä että yrityksesi vaatimuksista varmistaaksesi, että määrität suunnitelman oikein. An FAQ osoitteessa myStockOptions.com sisältää kasvavan kuratoidun luettelon lakitoimistojen yksityiskohtaisista kommenteista sääntömuutoksista.