Valmistaudu kesämatkalle näiden kolmen hotellivaraston kanssa

Hotelliala oli yksi koronaviruspandemian eniten kärsineistä toimialoista. Monet Yhdysvaltojen hotellit suljettiin, erityisesti luksushotellit. Pandemian huipulla täyttöaste oli alle 15 % luksushotelleissa ja noin 40 % koko teollisuudessa. Yli 670,000 2020 hotellialan työpaikkaa ja lähes neljä miljoonaa hotellialan työpaikkaa menetettiin vuonna 2022. Täydelliseen toipumiseen on edelleen voimakkaita vastatuulia ja mahdollisia häiriöitä. Vaikka vapaa-ajan matkustaminen palaa todennäköisesti täysimääräisesti vuonna XNUMX, liikematkustuksen ennustetaan jäävän merkittävästi pandemiaa edeltävän tason alapuolelle.

Kun vapaa-ajan kysyntä jatkaa kehityskulkuaan kohti pandemiaa edeltävää tasoa, hotellit kohtaavat haasteen, joka on kohdannut yrityksiä, joilla on asiakaslähtöisiä palvelurooleja eri toimialoilla: palkata tarpeeksi ihmisiä. Hotellialalla oli lokakuussa 2021 300,000 2019 työntekijää vähemmän kuin vuonna XNUMX. Tästä huolimatta työntekijöille on kova kysyntä. Hotellit kamppailevat saavuttaakseen henkilöstömäärän, joka tarvitaan vastaamaan elpyvään matkakysyntään työntekijöiden puutteen ja nousevan työvoimainflaation vuoksi. Palkkojen nousua torjuakseen monet majoitusliikkeet ovat siirtäneet siivouksen vain pyynnöstä ja vähentäneet ruoka- ja juomapalveluita, kuten huonepalvelua ja ravintoloita.

Etätyöstä on tullut arkipäivää monille työntekijöille, ja sen odotetaan olevan muutakin kuin ohimenevä trendi. Ennennäkemätön määrä korkean profiilin yrityksiä on ilmoittanut ottavansa käyttöön hybridi- tai joustavan lähestymistavan etätyöskentelyyn suurten teknologiayritysten, kuten Twitterin, Facebookin ja Amazonin kanssa.
AMZN
johtaa. Tämä tarkoittaa, että vieraanvaraisia ​​tiloja käytetään väliaikaisina toimistoina sekä liikematkailijoille että työympäristön vaihtoa etsiville paikallisille. Tämä on loistava tilaisuus hotelleille hyödyntää trendiä ja mukauttaa tarjontaansa vastaamaan tämän nousevan segmentin tarpeita ja toiveita.

Koko vuoden 2022 hotelliala kohtaa edelleen pandemiaan liittyviä haasteita ja lisääntynyttä vastuuta matkustajien ja työntekijöiden turvallisuuden varmistamisessa. Inflaatio ja lentoyhtiöiden polttoainekustannusten nousu ovat johtavia matkailuhuoleja vuoden edetessä. Matkailun elpyminen on kuitenkin vahvistumassa ja mahdollisuuksia kannustaa kasvun jatkumiseen on ilmaantunut. Säilyttääkseen kilpailukykynsä hotellien on tunnistettava ja suunniteltava liikematkustuksen vähentäminen. Uuden etätyöympäristön palveleminen tarjoamalla parempia mukavuuksia liikematkailijoille voi osoittautua hotelleille loistavaksi tilaisuudeksi kasvaa pandemian jälkeen.

Hotelliosakkeiden luokittelu AAII:n A+ osakeluokilla

Yritystä analysoitaessa on hyödyllistä, että sinulla on objektiivinen viitekehys, jonka avulla voit vertailla yrityksiä samalla tavalla. Tämä on yksi syy, miksi AAII loi A + osakelajit, joka arvioi yrityksiä viiden tekijän perusteella, joiden on osoitettu tunnistavan markkinat lyövät osakkeet pitkällä aikavälillä: arvo, kasvu, vauhti, tulosarvion tarkistukset (ja yllätykset) ja laatu.

Seuraavassa taulukossa on käytetty AAII:n A+ Stock Grades -luokkia, ja se esittää yhteenvedon kolmen hotelliosakkeen – Hiltonin, Marriottin ja Wyndhamin – houkuttelevuudesta niiden perustekijöiden perusteella.

AAII:n A+-osakkeiden yhteenveto kolmelle hotelliosakkeelle

Mitä A + -osakkeet paljastavat

Hilton Worldwide Holdings (HLT) on vieraanvaraisuusalan yritys. Yhtiö harjoittaa hotellien ja lomakohteiden hallintaa, franchising-toimintaa, omistamista ja vuokraamista sekä tuotemerkkiensä ja immateriaalioikeuksiensa lisensointia. Yhtiö hallinnoi, franchising-sopimuksia, omistaa tai vuokraa noin 6,832 1,073,239 kiinteistöä, joissa on noin 122 740 6,038 huonetta yli 1,055,088 maassa ja alueella. Sen tuotemerkkejä ovat Waldorf Astoria Hotels & Resorts, LXR Hotels & Resorts ja Conrad Hotels & Resorts, Canopy by Hilton ja muut. Se toimii kahdessa segmentissä: hallinta ja franchising sekä omistus. Johto- ja franchising-segmentti sisältää kaikki hotellit, joita yhtiö hallinnoi ulkopuolisille omistajille, sekä kaikki franchising-hotellit, joita operoi tai hallinnoi joku muu kuin yhtiö. Johto- ja franchising-segmentissä on noin 54 hallinnoimaa hotellia ja yli 18,151 XNUMX franchising-hotellia, joissa on noin XNUMX XNUMX XNUMX huonetta. Omistussegmentissä on noin XNUMX kiinteistöä, joissa on yhteensä yli XNUMX XNUMX huonetta.

Hiltonilla on A+ kasvuluokka B. Kasvuluokissa otetaan huomioon sekä lyhyen että pidemmän aikavälin historiallinen liikevaihdon kasvu, osakekohtainen tulos ja liiketoiminnan kassavirta. Yhtiö raportoi vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen liikevaihdosta 1.84 miljardia dollaria, mikä on lähes 107 % enemmän kuin edellisvuoden 890 miljoonasta dollarista. Yhtiön neljännesvuosittainen laimennettu osakekohtainen tulos oli 0.52 dollaria, kun se oli 0.81 dollaria tappiota osaketta kohden vuodessa. Liiketoiminnan kassavirta oli 131 miljoonaa dollaria, kun edellisen vuoden tappio oli 138 miljoonaa dollaria.

Hiltonin Momentum-luokka on A, joka perustuu sen Momentum Score -pisteeseen 86. Tämä tarkoittaa, että se sijoittuu kaikkien osakkeiden ylimmälle tasolle painotetulla suhteellisella vahvuudellaan viimeisen neljän vuosineljänneksen aikana. Tämä pistemäärä johtuu korkeasta suhteellisesta hintavahuudesta, joka oli 16.9 % viimeisellä vuosineljänneksellä ja 7.3 % kolmannella viimeisellä neljänneksellä, mitä kompensoi alhainen suhteellinen hintavahvuus, 2.9 % ja -5.4 % kaksi ja neljä vuosineljännestä sitten. . Pisteet ovat 83, 74, 78 ja 57 peräkkäin viimeiseltä vuosineljännekseltä. Painotettu neljän vuosineljänneksen suhteellinen vahvuus on 7.7 %, mikä tarkoittaa 86:a. Painotettu neljän neljänneksen suhteellinen vahvuus on suhteellinen hinnanmuutos kullakin viimeiseltä neljältä vuosineljännekseltä, ja viimeisin neljännesvuosittainen hintamuutos on annettu paino 40 % ja jokaisella kolmella edellisellä vuosineljänneksellä painotettu 20 %.

Yrityksellä on arvoluokka F, joka perustuu sen arvopisteeseen 95, jota pidetään erittäin kalliina. Tämä on johdettu erittäin korkeasta hinta-tulot (P/E) -suhde on 106.9 ja hinta-vapaaseen kassavirtaan (P/FCF) suhde 608.4, mikä sijoittuu 100. prosenttipisteeseen. Hiltonin laatuluokka on B, jota johtaa voimakas muutos velkojen kokonaismäärässä –12.8 % ja sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) 46.3 %.

Marriott International (MAR) on hotelli-, asuin- ja aikaosuuskiinteistöjen operaattori, franchising-antaja ja lisenssinantaja. Se toimii kahdella liiketoimintasegmentillä: USA ja Kanada sekä kansainvälinen. Sen klassisia luksushotellibrändejä ovat JW Marriott, Ritz-Carlton ja St. Regis. Sen erottuviin luksushotellibrändeihin kuuluvat W Hotels, Luxury Collection, Edition ja Bulgari. Sen klassisia premium-hotellibrändejä ovat Marriott Hotels, Sheraton, Delta Hotels, Marriott Executive Apartments ja Marriott Vacation Club. Sen erottuvia premium-hotellibrändejä ovat Westin, Renaissance, Le Meridien, Autograph Collection, Gaylord Hotels, Tribute Portfolio ja Design Hotels. Sen klassisia hotellibrändejä ovat Courtyard, Residence Inn, Fairfield by Marriott, SpringHill Suites, Four Points, TownePlace Suites ja Protea Hotels. Sen erottuvia valittuja hotellibrändejä ovat Aloft, AC Hotels, Element ja Moxy.

Korkealaatuisemmalla osakkeella on ominaisuuksia, jotka liittyvät nousuun ja pienempään laskuriskiin. Laatuluokan jälkitestaus osoittaa, että korkeamman arvosanan osakkeet ylittivät keskimäärin huonomman arvosanan osakkeet vuosina 1998–2019.

Marriottilla on laatuluokka B, jonka pistemäärä on 72. Laatuluokka A+ on prosenttipisteiden keskiarvo pääoman tuotto (ROA), sijoitetun pääoman tuotto, varojen bruttovoitto, takaisinostotuotto, muutos varoihin kohdistuvien velkojen kokonaismäärässä, omaisuuserät, Z double prime konkurssiriski (Z) ja F-pisteet. Pistemäärä on muuttuva, eli se voi ottaa huomioon kaikki kahdeksan mittaa tai, jos jokin kahdeksasta mittarista ei ole pätevä, loput pätevät mittarit. Laatupisteiden määrittämiseksi osakkeilla on kuitenkin oltava voimassa oleva (ei nolla) mitta ja vastaava sijoitus vähintään neljälle kahdeksasta laatumittarista.

Yhtiö sijoittuu vahvasti sijoitetun pääoman tuotolla ja F-Scorella. Marriottin varojen tuotto on 4.4 % ja F-Score 8. Omaisuuden tuotto kertoo, kuinka kannattava yritys on suhteessa kokonaisvarallisuuteen. Mitä korkeampi omaisuuden tuotto, sitä tehokkaammin ja tuottavammin yritys hallitsee tasettaan tuottamaan voittoa. F-Score on nollan ja yhdeksän välillä oleva luku, joka arvioi yrityksen taloudellisen aseman vahvuutta. Se ottaa huomioon yrityksen kannattavuuden, vipuvaikutuksen, likviditeetin ja toiminnan tehokkuuden. Marriott sijoittuu kuitenkin huonosti bruttotulojensa suhteen varoihin nähden, 29. prosenttipisteellä.

Yrityksellä on erittäin vahva Momentum Grade A pistemäärällä 87, mikä johtuu vahvasta suhteellisesta hintaluokasta kolmella viimeisestä neljästä vuosineljänneksestä. Painotettu neljän vuosineljänneksen suhteellinen hintavahvuus on 8.3 %, mikä tarkoittaa 87 pistettä. Marriottin keskimääräinen kasvupiste on 55 ja neljännesvuosittainen tuloskasvu on 96, jota suurelta osin kompensoi viiden vuoden pistemäärä 18 myynnin kasvuvauhti.

Wyndham Hotels & Resorts (WH) on hotellien franchising-yritys. Yhtiö toimii kahdella segmentillä: hotelli franchising ja hotellijohtaminen. Hotellifranchising-segmentti lisensoi majoitusbrändeihinsä ja tarjoaa niihin liittyviä palveluita ulkopuolisille hotelliomistajille ja muille. Hotellihallinta-segmentti tarjoaa hotellipalveluita täyden palvelun ja rajoitetun palvelun hotelleille sekä kahdelle yhtiön omistamille hotellille. Yhtiö hallinnoi kiinteistöjä tuotemerkkiensä alla, pääasiassa Wyndham, Wyndham Grand, Wyndham Garden, Wingate, TRYP, Travelodge, Trademark, Super 8, Ramada, Microtel, La Quinta, Howard Johnson, Hawthorn Suites, Esplendor, Dolce, Dazzler, Days alla. Inn-, Baymont- ja AmericInn-merkit. Yritys toimii hotellifranchiseerina ja lisensoi 22 hotellibrändiä noin 9,000 813,300 sidoshotelliin ja 95 XNUMX huoneeseen yli XNUMX maassa.

Yrityksellä on arvoluokka D, joka perustuu arvopisteeseensä 70, jota pidetään kalliina.

Wyndhamin Value Score -luokitus perustuu useisiin perinteisiin arvostusmittareihin. Yhtiöllä on osakkeenomistajien tuotto 24 pistettä, 64 yrityksen arvon suhde tulokseen ennen korkoja, veroja ja poistoja (EBITDA) ja 58 vapaan kassavirran suhde (muista, mitä alhaisempi) pisteet sitä parempi hinta-laatusuhteeltaan). Yhtiön osakastuotto on 2.4 %, EV/EBITDA-suhde 15.6 ja hinta-vapaaseen kassavirtaan 23.1. Alhaista vapaan kassavirran suhdetta pidetään parempana, ja Wyndhamin hinta-vapaaseen kassavirtaan -suhde on yli alan mediaanin 15.7. Wyndhamin osakkeenomistajien tuotto on ainoa yrityksen arvostusmittari, joka on parempi kuin toimialan keskiarvo.

Arvoluokka on edellä mainittujen arvostusmittareiden prosenttipisteiden keskiarvon prosenttipiste sekä hinta-kirjanpito-arvo-suhde, hinta-myynti-suhde ja hinta-tulossuhde.

Tulosarvion tarkistukset antaa viitteitä siitä, miten analyytikot näkevät yrityksen lyhyen aikavälin näkymät. Wyndhamilla on tulosarvion tarkistusten luokka B, jota pidetään positiivisena. Arvosana perustuu sen kahden viimeisimmän neljännesvuosittaisen tulosyllätyksen tilastolliseen merkittävyyteen sekä kuluvan tilikauden konsensusarvion prosentuaaliseen muutokseen viimeisen kuukauden ja kolmen viimeisen kuukauden aikana.

Wyndham raportoi positiivisesta tulosyllätyksestä vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä 47.5 % ja edellisellä vuosineljänneksellä positiivisesta 28.5 %:n tulosyllätyksestä. Viimeisen kuukauden aikana konsensustulosarvio vuoden 2022 ensimmäiselle neljännekselle on noussut 2.005 dollarista 2.071 dollariin osakkeelta kuuden ylöspäin ja kolmen alaspäin tehdyn tarkistuksen vuoksi. Viimeisten kolmen kuukauden aikana konsensustulosarvio on laskenut 2.1 % 0.952 dollarista osakkeelta perustuen kahteen ylöspäin ja neljään alaspäin tehtyyn muutokseen.

Wyndhamilla on laatuluokka A, joka perustuu sen laatupisteeseen 97, jota pidetään erittäin vahvana. Tämä perustuu korkeaan F-pisteeseen 9 ja velkojen kokonaismäärän muutokseen varoissa 89. Yhtiöllä on erittäin vahva Momentum Grade A, arvosanalla 85. Yhtiön osinkotuotto on tällä hetkellä 1.5 %. joka on kaikkien osakkeiden 77. prosenttipisteessä.

____

Lähestymistavan kriteerit täyttävät varastot eivät edusta ”suositeltavaa” tai ”osta” -luetteloa. On tärkeää suorittaa due diligence.

Jos haluat reunan koko tämän markkinoiden volatiliteetin suhteen, tulla AAII: n jäseneksi.