Wall Streetin, Goldman Sachsin, Citin, SocGenin ennusteet

Ranskalaiset äänestäjät lähtevät äänestykseen sunnuntaina äänestämään viimeisellä kierroksella tiiviissä presidenttiehdokkaassa nykyisen presidentin Emmanuel Macronin ja kilpailijan Marine Le Penin välillä.

Centrist Macronin nähtiin ottavan johtoon äärioikeistolaista vastustajaansa vastaan ​​perjantaina, kun pari kohtaa vuoden 2017 tete-a-teten uusinnan.

Viimeisenä kampanjointipäivänä ennen tämän viikonlopun toisen kierroksen äänestystä kyselyt osoittivat Macronilla on 57.5 ​​prosentin etumatka Le Penin 42.5 prosentin etumatkaan.

Mutta koska vaalit tulevat aikana, jolloin sekä kotimaassa että koko Euroopassa vallitsee uusi taloudellinen ja poliittinen paine, tulos ei ole Wall Streetin mukaan läheskään varma.

Tässä on katsaus suurten pankkien ennusteisiin:

Goldman Sachs on jättänyt painoarvonsa mielipidemittausten taakse vetoamalla 90 prosentin todennäköisyyteen Macronin voittoon.

Jos vakiintunut operaattori menestyy, sijoittajat voivat odottaa jatkuvuutta markkinoilla – vaikka Macron pyrkii elvyttämään uudistusmielistä ohjelmaa. Tällaiset uudistukset sisältyvät jo pitkälti nykyisiin markkinaennusteisiin, pankki sanoi torstaina julkaistussa tutkimusmuistiossa.

Jos Le Pen voittaa, markkinat voivat kuitenkin joutua shokkiin Ranskan sisä- ja EU-politiikan lisääntyvän epävarmuuden vuoksi.

Ranskan vaalijärjestelmässä presidentin valtuudet määräytyvät suurelta osin parlamentilla. Lopullisen voittajan kyky hallita määräytyy näin ollen kesäkuussa järjestettävissä parlamenttivaaleissa, ja jos parlamentaarinen suosio on vähäinen, Le Pen saattaa joutua institutionaaliseen umpikujaan.

Tämä voisi vahingoittaa merkittävästi sijoittajien luottamusta, Goldman sanoi ja lisäsi, että sen markkinatiimi etsii merkittävää valtionlainojen erojen leventämistä Le Penin voiton tapauksessa.

Vaikka Citigroupin perustapaus on myös Macronin voitto, sen todennäköisyys on vähemmän selvä, vain 65 %.

Itse asiassa Wall Streetin pankki sanoi, että Le Penin voiton mahdollisuus on nyt "huomattavasti todennäköisempi kuin vuonna 2017", koska riskinä on alhainen äänestysprosentti ja vasemmistolaisten äänestäjien haluttomuus tukea Macronia.

Tämä voi aiheuttaa heikkenemisriskejä osakemarkkinoille, ja ranskalaiset pankit todennäköisesti kohtaavat suurimman osuman.

"Le Penin yllätysvoitto ja siihen liittyvä joukkovelkakirjalainojen erojen nousu aiheuttaisivat todennäköisesti heikkenemispaineita Ranskan osakemarkkinoiden yleiseen kehitykseen", se sanoi tiistaina olevassa muistiossa.

euroSillä välin joutuisi Le Penin voiton painetta, joka todennäköisesti laskisi 1.065:een. dollari, pankki sanoi. Macronin voitto toisaalta tarjoaisi "lievän nousun".

Societe Generalelle lopullinen tulos on samoin epäselvä, ja Le Penin voittoa "ei voida sulkea pois".

"Kilpa on hyvin tiukka ja epävarmuus on edelleen korkea. Näemme edelleen omahyväisyyttä näissä vaaleissa, ja Le Penin voitto johtaisi terävään uudelleenhinnoitteluun, ranskalainen pankki sanoi tiistaina.

Osakemarkkinat – erityisesti euroalueen pankit ja italialaiset osakkeet, jotka ovat molemmat herkkiä EU-integraatiolle – olisivat jälleen Le Penin voiton vaikeimpien iskujen joukossa.

Pankki nimesi aiemmin myös noin 37 ranskalaista osaketta, joiden markkina-arvo on yli 1 miljardi euroa ja joihin saattaa kohdistua erityisiä paineita sosiaalisiin levottomuuksiin, varojen kansallistamiseen ja EU-politiikkaan liittyvien poliittisten riskien vuoksi. Niihin kuuluu Air France-KLM, elintarvike ja Renault.

Velkamarkkinoilla Ranskan ja Saksan 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen välinen ero voi puolestaan ​​hypätä 90 peruspisteeseen ennen kuin lopulta asettuisi 60-90 peruspisteen alueelle, jos Le Pen voittaisi. Jos Macron valittaisiin uudelleen, erot todennäköisesti pysyisivät nykyisellä tasolla 45-50 peruspisteessä, se sanoi.

Taloustieteilijät muualla olivat yhtä mieltä siitä, että lopullinen tulos voisi olla ratkaiseva käännekohta Ranskan politiikassa.

"Jomman kumman voitto vie Ranskan täysin erilaiselle poliittiselle, taloudelliselle, eurooppalaiselle ja geopoliittiselle radalle", ING Economics sanoi torstaina.

Vaikka Macronin voitto johtaisi todennäköisesti EU-integraation jatkamiseen, Le Penin voitto olisi "Euroopan yhteenkuuluvuuden kannalta epäedullinen" aikana, jolloin vastustajat painostavat sitä Venäjällä.

”Koska Ranska on aina ollut yksi Euroopan yhdentymisen liikkeellepanevista voimista, euroskeptisen Ranskan presidentin valinta olisi töykeä herätys Euroopan unionille. Puhumattakaan siitä tosiasiasta, että Le Pen on myös suhtautunut skeptisemmin EU:n Venäjän vastaisiin pakotteisiin, se sanoi muistiossa.

Le Penin painopisteitä ovat Ranskan vetäytyminen Naton integroidusta komennosta ja lähentymisen etsiminen Moskovan kanssa – selvä ero EU:n laajemmasta asenteesta.

"Tämä hyppy tuntemattomaan johtaisi todennäköisesti epäsuotuisaan rahoitusmarkkinoiden reaktioon ja erittäin epävarmaan taloudelliseen kehitykseen, mikä painaa tulevien vuosien kasvunäkymiä", ING sanoi.

Berenberg Economicsin mukaan parin ristiriitaiset näkemykset sisäpolitiikasta voivat vaikuttaa merkittävästi liiketoimintaan ja ulkomaisiin investointeihin.

"Paljon on vaakalaudalla Ranskalle ja EU:lle", ekonomistit totesivat perjantaina.