Muutamia poikkeuksia lukuun ottamatta osakkeet tuhoutuivat viime viikolla Federal Reserve -pankin puheenjohtajan Jerome Powellin kommenttien seurauksena, jotka vakuuttivat puolen pisteen koronnoston Federal Open Market -komitean tulevassa toukokuun kokouksessa. Kansainvälisessä valuuttarahastossa käydyssä paneelikeskustelussa Powell kanavoi parhaansa Paul Volckerin ja ehdotti vahvasti, että Fed voi päästää valloilleen useita puolen pisteen nousuja tänä vuonna, jos inflaatio ei osoita jäähtymisen merkkejä.
Markkinat vastasivat Powellin haukkaaseen puheeseen tavalla, joka näytti ottavan huomioon uuden kunnioituksen miehen päättäväisyyttä kohtaan, joka kuulostaa siltä, että hän tekee tehtäväkseen saada otteen inflaatiosta. Useat Powellin FOMC-kuvernöörit ovat myös olleet äänekkäästi kannattaneet suuria ja toistuvia koronnostoja inflaation torjumiseksi. Raakaöljy laski viikolla 4.6 % – putoaa viitenä viimeisestä seitsemästä viikosta – ja Yhdysvaltain valtion 10 vuoden tuotto päättyi perjantaina yli 2.90 % korkeimmalle tasolle sitten joulukuun 2018.
S&P 500 myi alkuviikon nousut pois torstai-iltapäivällä ja päätti viikon 2.7 prosentin laskulla. Kiinteistö- ja kulutustavarat olivat ainoat kaksi alaa, jotka saivat viikoittaisia voittoja, vaikkakin pieniä, kun taas korkeammasta inflaatiosta hyötyvät alat menestyivät huonoimmin: Energia (XLE)
Yli neljä vuosikymmentä sitten Paul Volcker toimi Jerome Powellin työssä ja oli soturi, joka taisteli samanlaista taistelua inflaatiota vastaan hallituskautensa alussa, johtaen Fedia 1979–1987. Presidentti Jimmy Carter nimitti 6 jalkaa, 7 tuumaa, sikaria tupakoivaksi. Tall Paul” on Federal Reserven 12. puheenjohtaja, jonka tehtävänä on erityisesti peittää nopea inflaatio.
Paul Volcker senaatin vahvistuskuulemisessa Federal Reserven puheenjohtajaksi – heinäkuussa 1979
Bettmann-arkisto
Kun Volcker astui virkaan elokuussa 1979, kuluttajahintainflaatio, kuten nykyään, oli 9 prosentin vuotuinen leikkaus. Federal Fundin efektiivinen korko oli 10.7 %. Kolmen kuukauden kuluttua Volckerin toimikaudesta se nousi 15.3 prosenttiin. Inflaatio jatkoi sitkeästi nousuaan ja saavutti huippunsa 14.8 prosenttiin maaliskuussa 1980. Volcker kohtasi demonin iskusta iskusta ja nosti rahastokoron 19.5 prosenttiin huhtikuuhun mennessä, vaikka talous oli jo luisunut taantumaan tammikuussa.
Volcker jatkoi rahan tarjonnan kiristämistä ja lainakorkojen nostamista, kunnes inflaatio oli kuollut ja haudattu, ja maaliskuu 1980 osoittautui vedenjakajakuukaudeksi, jonka jälkeen inflaatio alkoi 40 vuoden pituisena, kun se oli keskimäärin 3.3 % ja vain hyvin harvoin nousi yli 5 %. .
Osakkeet, inflaatio, korot: elokuu 1979 – huhtikuu 2000
Ycharts
Osakkeet kärsivät oheisvahinkoja, kun Volcker kävi sotaa inflaatiota vastaan, eikä hän saanut jalansijaa puheenjohtajakautensa kolmena ensimmäisenä vuotena, mutta elokuussa 1982 markkinat aloittivat eeppisen härkäjuoksun, joka laukkaa seuraavat 18 vuotta. Sijoitus Vanguard 500 Index -sijoitusrahastoon, joka oli ainoa tapa seurata S&P 500 -indeksiä tuolloin, oli kaksinkertaistunut lokakuuhun 1983 mennessä Volckerin toimikauden alkamisesta 50 kuukautta aikaisemmin. Se oli vain esikatselu siitä, mitä seurasi seuraavat kaksi vuosikymmentä. Maksuja tai veroja lukuun ottamatta 10,000 500 dollarin sijoitus S&P 1979 -indeksiin Volckerin siirtyessä Fed-tehtävään vuonna 14 moninkertaistuisi 148,737 2000 dollariin pörssimarkkinoiden huipulla huhtikuussa XNUMX.
Tämä on ollut osakemarkkinoiden tarina viimeisten 150 vuoden ajan: lyhytaikaisia kipujaksoja niiden välillä, joissa on ollut paljon suurempia voittoja ajan täyteydessä. Jos Powell ja Fed tappavat inflaatiolohikäärmeen, taistelu vaatii todennäköisesti uhreja, mutta osoittautuu positiiviseksi osakkeille. Älä vain sijoita rahaa, jota sinun on käytettävä ensi kuussa.
Osaketulojen universumi: Vaikka lasku oli lähes 2 % tällä viikolla, Alerian MLP (AMLP
Viikon aikana, jolloin hyvin harvat osakkeet nousivat jalansijaa, huonoin paikka tuottoa tavoitteleville oli asuntolainarahastoissa. The iShares Mortgage Real Estate Cappped (REM -4.3 %) ETF tuottaa mehukkaat 6.7 %, mutta pelkän tämän viikon hintojen laskun suuruus kulutti lähes kaksi kolmasosaa tuloista. REM sijoittuu nyt viimeiseksi osinkorahastojen joukossa kuluvan vuoden kokonaistuottoon nähden, mikä on 11.8 % laskua vuoden 2022 alusta.
Muita poikkeuksellisia häviäjiä viime viikolla mukaan lukien PowerShares International Dividend Achievers (PID -2.7 %), Vanguard Internationalin osingon arvostus (VIG
Myönteisiä eroja viime viikolla ja useiden viime viikkojen aikana olivat kiinteistösijoitusrahastot, ryhmä, jonka et ehkä odota menestyvän hyvin, kun markkinat ovat huolissaan korkeampien korkojen mahdollisuudesta. The iShares Cohen & Steers REIT (ICF
28-osake Forbes-osinko-sijoittaja salkku oli viikon lähes nollatulos (-0.02 %) ja tuotto oli kolmanneksi paras seuraamiemme osinkorahastojen joukossa, jäljessä vain edellä mainittu ICF ja PowerShares High Yield osingon saavuttaneet (PEY
FDI-salkkutoiminta: Suurin voittaja oli Big Blue. International Business Machines (IBM +9.2 %) räjähti korkeammalle keskiviikkona raportoituaan odotettua paremman neljännesvuosituloksen ja nostattuaan loppuvuoden myynti- ja tulosennustetta. Pilvipalveluiden liikevaihto, IBM:n uusin kasvuliiketoiminta, kasvoi 14 % vuodentakaiseen verrattuna. Vaikka osinkoa ei ole vielä ilmoitettu, IBM:llä on toukokuun toisella viikolla ennen osingonjakopäivä vähintään 1.64 dollaria vastaavalle maksulle, joka maksettiin viimeisellä vuosineljänneksellä – mutta älä ihmettele, jos se on vähintään penniäkään korkeampi. IBM on korottanut osinkoja 8.5 prosentin vuosikorolla viimeisen 10 vuoden aikana.
poisto: Minua harmittaa jättää syrjään sellainen rikas osingonmaksaja Abbvie
lisäykset: Ei toistaiseksi yhtään, sillä houkuttelevampia sisääntulopisteitä saattaa ilmestyä ensi viikolla. Markkinoiden toiminnasta riippuen voin lähettää vihjelinjoja ostaakseni yhden tai useamman osakkeen, jotka näyttävät nyt houkuttelevilta, mutta jotka olisivat vielä parempia tarjouksia halvemmalla. Näihin kuuluu kodinrakentaja MDC Holdings (MDC 36.27 dollaria), 5.4 %:n osinkotuotto ja osingon irtisanomispäivä kahden viikon kuluttua; Marylandissa toimiva televisioaseman omistaja Sinclair Broadcast Group
Lähde: https://www.forbes.com/sites/johndobosz/2022/04/25/powells-plan-to-exorcise-inflation–echoes-early-1980s-volcker-crusade/