Powellin Hawkish-todistus lisää mahdollisuuksia suuremmalle maaliskuun vaellukselle

Federal Reserve -johtaja Jerome Powell iski haukkamaisen sävyn Kongressin todistus Hän totesi, että "työtä on enemmän", koska inflaatio on "odotettua korkeammalla" kuin Fedin viimeisessä kokouksessa helmikuussa. Markkinat odottavat nyt korkojen lähestyvän 7 % kesään mennessä, kun ne tällä hetkellä ovat alle 6 %.

Lisää vaelluksia odotettavissa

Seurauksena on, että lisää koronnostoja on tulossa. Markkinat ovat nyt huolissaan siitä, että Fedin maaliskuun kokous voisi nähdä jonkinlaisen mahdollisuuden suurempaan 0.5 prosenttiyksikön nousuun verrattuna aiemmin odotettuihin 0.25 prosenttiyksikön nousuun.

Koronkorotukset voivat jatkua Fedin heinäkuun kokoukseen saakka. Korkomarkkinoiden näkökulmasta on mahdollista, että korot lähestyvät nyt 6 % kesään mennessä. Erityisesti Powell totesi, että "korkojen lopullinen taso on todennäköisesti korkeampi kuin aiemmin odotettiin. Jos tietojen kokonaisuus osoittaisi, että nopeampi kiristys on perusteltua, olisimme valmiita nostamaan koronnostovauhtia."

Inflaatiohuolet

Fedin huolenaihe, joka on suurelta osin saanut aikaan huolestuttavia tammikuun taloustietoja, on se, että inflaatio ei laske tarpeeksi nopeasti. Erityisesti Powell totesi, että "toistaiseksi on ollut vain vähän merkkejä inflaation hidastumisesta peruspalveluissa asumista lukuun ottamatta" ja työmarkkinat ovat edelleen "erittäin tiukat". Yleisemmin PCE-inflaatio, Fedin suosima inflaatiomittari, joka ei sisällä ruokaa ja energiaa, on tammikuussa 4.7 prosenttia, kun se oli huipussaan 7 prosenttia. Inflaatio on laskenut, mutta ei tarpeeksi Fedille.

Kaksoisvaltuudet

Vastauksena kyselyyn Powell pani merkille Fedin kaksoismandaatin maksimaalisen työllisyyden ja hintavakauden takaamiseksi. Toistaiseksi se ei ole suuri rajoitus, koska työttömyys on historiallisen alhaisella tasolla ja yli sen, mitä jotkut pitävät täystyöllisyydeksi. Tämä vapauttaa Fedin poliittiset toimet inflaation torjumiseksi. Jos työttömyys kuitenkin nousisi, Fed:llä olisi enemmän kompromisseja, koska korkeammat korot voivat hidastaa inflaatiota, mutta myös vahingoittaa työmarkkinoita.

Korkopäätökset

Seurauksena on, että varten tulevista Fedin kokouksistaNykyisten tietojen perusteella Fed jatkaa korkojen nostamista ja pitää korot korkealla useita kuukausia. Yksi keskeinen kysymys on, onko tammikuun inflaation hidastumiseen toivoville epäsuotuisa talousluku tilapäinen piikki vai ei-toivottu trendi. Opimme lisää tulevien tapahtumien myötä Helmikuun kuluttajahintaindeksit 14. maaliskuuta ennen Fedin seuraavaa korkopäätöstä 22. maaliskuuta.