(Bloomberg) - Federal Reserve -johtaja Jerome Powell todennäköisesti hidastaa koronnousuvauhtia etupainotuspolitiikan jälkeen toisella peräkkäisellä 75 peruspisteen korotuksella ensi viikolla, Bloombergin tekemät ekonomistit sanoivat.
Useimmat luetut Bloombergilta
He odottavat, että liittovaltion avomarkkinakomitea nostaa korkoja puoli prosenttiyksikköä syyskuussa ja siirtyy sitten neljännespisteen nousuun vuoden kahdessa jäljellä olevassa kokouksessa. Tämä nostaisi keskuspankin politiikan tavoitteen ylärajan 3.5 prosenttiin vuoden 2022 loppuun mennessä, korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008 alun.
Syyskuun kokouksen osalta kysely on hieman röyhkeämpi kuin rahoitusmarkkinoiden korkofutuurit, jotka hinnoittelevat tällä hetkellä yli 50 prosentin todennäköisyydellä 75 peruspisteen nousua, olettaen, että ensi viikolla liikkuu 75 peruspistettä. Mutta taloustieteilijöiden visioima laajempi tie on hieman hauskempi kuin markkinahinnoittelun antama.
Se on myös jyrkempi kuin odotettiin ennen kesäkuun kokousta, jolloin FOMC:n ennustekorot nousevat 3.4 prosenttiin vuoden lopussa ja 3.8 prosenttiin vuonna 2023.
Kesäkuun 75 peruspisteen nousu oli suurin nousu sitten vuoden 1994. Powell on sanonut, että Fedin kokouksessa 50.-75. heinäkuuta pöydällä olisi joko 26 tai 27 peruspistettä, vaikka monien päättäjien kommentit ovat keskittyneet 75 peruspisteeseen. liikkua.
44.–15. heinäkuuta tehty 20 taloustieteilijän kysely ennusti, että Fed nostaa korkoja vielä 25 peruspisteellä vuoden 2023 alussa ja saavuttaa 3.75 prosentin huippunsa ennen kuin keskeyttää ja aloittaa koronlaskujen ennen vuoden loppua.
"Edelleen vahvat työmarkkinat ja vakaa kulutus antavat Fedille liikkumavaraa jatkaa ohjauskoron nopeaa nostamista", Oxford Economicsin pääekonomisti Kathy Bostjancic sanoi kyselyvastauksessaan.
Valtava yksimielisyys vallitsee siitä, että FOMC nostaa 75 peruspistettä tässä kuussa, ja vain yksi ennustaja - Nomura Securitiesin Yhdysvaltain taloustiimi - etsii täyden prosenttiyksikön lisäystä. Fedin kuvernööri Christopher Waller, joka on yksi järjellisimmistä päättäjistä, on kannattanut 75 peruspisteen muutosta, ja Atlantan keskuspankin presidentti Raphael Bostic varoitti, että liian dramaattisella muutolla olisi kielteisiä heijastusvaikutuksia.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
"Bloomberg Economics uskoo, että 75 bp:n nousu löytää oikean tasapainon. Inflaation kiihtymisen riski on suuri. Kun Covid-tapaukset lisääntyvät jälleen ja Ukrainan sota raivoaa edelleen, emme todennäköisesti ole nähneet viimeistä haitallista tarjontashokkia. Ja koska inflaatio-odotukset ovat jo epävarmoja, Fedin on toimittava ennaltaehkäisevästi, ennen kuin odotukset raukeavat."
- Anna Wong, Jelena Shulyatyeva, Andrew Husby ja Eliza Winger
Fed pyrkii viilentämään taloudellista kysyntää vastauksena hintojen nousuun, jotka ovat jatkuneet odotettua pidempään ja herättäneet huolta siitä, että inflaatio-odotukset eivät pääse horjumaan. Kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 9.1 % edellisvuodesta laajapohjaisesti, mikä on suurin nousu sitten vuoden 1981.
Jos Fed tekee vielä 75 peruspisteen liikkeen ensi viikolla, 150 peruspisteen yhteenlaskettu nousu kesä- ja heinäkuussa edustaisi jyrkimpää Fedin korkojen nousua sitten 1980-luvun alun, jolloin Paul Volcker oli puheenjohtajana ja taisteli taivaan korkeaa inflaatiota vastaan. Lähes kaikkien tutkimukseen osallistuneiden taloustieteilijöiden mielestä ei ole halua täyden pisteen nousuun missään vaiheessa tämän korkosyklin aikana.
Taloustieteilijät odottavat, että keskuspankki lisää lopulta taseen supistuksia, jotka alkoivat tänä kesäkuussa erääntyvien arvopapereiden valumisesta. Fed alentaa asteittain 1.1 biljoonaan dollariin vuodessa. Taloustieteilijät suunnittelevat, että tase nousee 8.4 biljoonaan dollariin vuoden loppuun mennessä ja putoaa 6.5 biljoonaan dollariin joulukuussa 2024.
Useimmat kyselyyn vastanneista sanovat, että virkamiehet turvautuvat asuntolainavakuudellisten arvopapereiden suoramyyntiin, mikä on linjassa heidän ilmoittamansa mieltymyksensä pitämällä hallussaan vain valtion rahastoja pitkällä aikavälillä. Myyntiä odottavilla on monenlaisia näkemyksiä siitä, milloin myynti alkaa, ja useimmat näkevät sen alkavan vuonna 2023 tai myöhemmin.
Heinäkuun kokouksessa FOMC:n julkilausuman odotetaan säilyttävän kielen, joka antaa ohjausta korkotasosta, joka lupaa jatkuvan korotuksen ilman tarkempia muutoksia sopeutusten suuruudesta.
Useimmat taloustieteilijät odottavat yhtä eri mieltä kokouksessa. Kansas Cityn keskuspankin presidentti Esther George, joka oli viime kokouksessa eri mieltä pienemmän korotuksen puolesta, on varoittanut, että liian äkilliset korkojen muutokset voivat heikentää Fedin kykyä saavuttaa suunniteltu korkopolku.
Wall Streetin taloustieteilijät ovat viime aikoina herättäneet entistä enemmän huolta taantuman mahdollisuudesta, kun Fed kiristää rahapolitiikkaa vastatuulen, mukaan lukien korkeiden energiahintojen ja Venäjän hyökkäyksen Ukrainaan, keskellä.
”Fed on kiven ja kovan paikan välissä; emme pääse ulos inflaatioympäristöstä, jossa olemme kärsimättä kipua ja arpia", sanoi Diane Swonk, KPMG LLP:n pääekonomisti.
Taloustieteilijät ovat erimielisiä tulevaisuudennäkymistä: 48 prosenttia näkee taantuman todennäköisenä seuraavien kahden vuoden aikana, 40 prosenttia näkee jonkin aikaa nollan tai negatiivisen kasvun olevan todennäköinen ja loput odottavat, että keskuspankki saavuttaisi jatkuvan kasvun ja matalan laskun. inflaatio.
Vaikka Fed-virkailijat ovat sanoneet näkevänsä jatkuvasti korkeaa inflaatiota suurimpana riskinä, ekonomistit ovat jakautuneet: 37 prosenttia näkee inflaation suurimmana riskinä ja 19 prosenttia näkee liian suuren taantumaan johtavan kiristyksen suurimmana huolenaiheena. Muut näkevät huolet suunnilleen samanarvoisina.
Hidastuvien koronnostojen lisäksi ekonomistit näkevät Fedin lopulta kääntävän kurssiaan vastauksena hitaampaan kasvuun ja inflaatioon. Useat 45 % näkevät ensimmäiset koronalennukset vuoden 2023 toisella puoliskolla, kun taas 31 % odottaa leikkauksia vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla. Sitä vastoin markkinat näkevät korkeimman koron saavuttavan vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä, ja lasku lasketaan myöhemmin vuonna.
"Inflaation pitäisi alkaa laskea nopeasti ensi maaliskuusta lähtien, kun asuntojen, käytettyjen autojen ja bensiinin hinnat näyttävät vuositasolla suotuisammilta", sanoi James Knightley, ING Financial Marketsin kansainvälinen pääekonomisti. "Tämä voisi avata oven kahden vuosineljänneksen koronlaskulle."
Ekonomistit odottavat, että keskuspankki voi keskeyttää koronnostonsa hyvissä ajoin ennen kuin inflaatio, mitattuna Fedin suosituimmalla mittarilla, saavuttaa 2 prosentin tavoitteensa. Useat 46 prosenttia näkevät, että Fed pysäyttää kiristymisensä PCE:n ydininflaatiolla, ilman ruokaa ja energiaa, 3.6–4 prosenttia. Perusinflaatio oli toukokuussa tällä mittarilla 4.7 prosenttia.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html