Powell on jälleen poliittisen paineen edessä, kun taloutta koskevat huolet lisääntyvät

Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell Keskuspankin poliittisista liikkeistä kohdistuu voimakkaampia poliittisia kysymyksiä, tällä kertaa käytävän toiselta puolelta.

Poliittisen painostuksen tuntematon keskuspankin päällikkö huomasi tällä viikolla olevansa senaattori Sherrod Brownin huolenaihe. Ohion demokraatti karkasi kirje Powellille, varoittaa mahdollisista työpaikkojen menetyksistä, jotka johtuvat Fedin koronnostoista, joita se käyttää inflaation torjuntaan.

"Teidän tehtävänne on taistella inflaatiota vastaan, mutta samalla et saa unohtaa vastuutasi varmistaa, että meillä on täystyöllisyys", Brown kirjoitti. Hän lisäsi, että "rahatalouden liiallisen kiristyksen aiheuttamat työpaikkojen menetykset vain pahentavat näitä asioita työväenluokan kannalta".

Kirje tulee keskuspankin kanssa alle viikon päästä kaksipäiväiseen politiikkakokoukseensa, jonka odotetaan päättyvän 2. marraskuuta neljännellä peräkkäisellä 0.75 prosenttiyksikön koronkorotuksella. Tämä nostaisi keskuspankin rahastokoron 3.75–4 %:iin, korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008 alun, ja se edustaa nopeinta politiikan kiristämistä sitten 1980-luvun alun.

Suosittelematta erityistä toimintatapaa Brown pyysi Powellia muistamaan, että Fedin tehtävänä on kaksiosainen – alhainen inflaatio ja täystyöllisyys – ja pyysi, että ”seuraavassa FOMC:n kokouksessa tekemäsi päätökset kuvastavat sitoutumistasi kaksoismandaattiin. .”

Edellisen kerran, kun Fed nosti korkoja, vuodesta 2016 joulukuuhun 2018, Powell kesti entisen presidentin Donald Trumpin kuihtuvan kritiikin, joka kerran kutsui keskuspankkiireitä "luupäiksi" ja näytti vertaavan Powellia kielteisesti Kiinan presidenttiin Xi Jinpingiin hän kysyi twiitissä, "Kuka on meidän suurin vihollisemme?"

Demokraatit, mukaan lukien silloinen presidenttiehdokas Joe Biden, kritisoi Trumpia Fed:n kommenteista, jossa vaaditaan, että keskuspankki on vapaa poliittisesta painostuksesta määritellessään rahapolitiikkaa.

Brownin asenne oli huomattavasti vivahteikasmpi kuin Trumpin - vaikkakin yhtä epätodennäköistä, että se siirräsi rahapolitiikkaa.

"Puheenjohtaja Powell on tehnyt melko selväksi, että Fed:n täystyöllisyyden saavuttamiseksi tarvittavat edellytykset ovat alhainen ja vakaa inflaatio. Ilman matalaa ja vakaata inflaatiota ei ole mahdollista saavuttaa täystyöllisyyttä", sanoi Mark Zandi, Moody's Analyticsin pääekonomisti. "Hän pitää kiinni aseistaan ​​tässä. En näe tällä olevan mitään olennaista vaikutusta Fedin päätöksentekoon.

Vaikka se on todennäköisimmin reaktio joidenkin Fedin virkamiesten muuttuvaan sävyyn ja taloustietojen pieneen muutokseen, markkinoiden odotukset rahapolitiikasta ovat hieman muuttuneet.

Kauppiaat ovat tehneet rauhan kolmen neljäsosan pisteen nousulla ensi viikolla. Mutta he näkevät nyt vain 36 prosentin mahdollisuuden toiseen tällaiseen siirtoon joulukuun liittovaltion avomarkkinakomitean kokouksessa sen jälkeen, kun he aiemmin arvioivat sen lähes 80 prosentin todennäköisyydellä. CME-konsernin tiedot.

Tämä mielialan muutos on tullut useiden keskuspankin virkamiesten, mukaan lukien varapuheenjohtaja Lael Brainardin ja San Franciscon alueen presidentin Mary Dalyn, varoittavien huomautusten jälkeen liian aggressiivisesta politiikasta. Viime viikon lopulla antamassaan huomautuksessa Daly sanoi etsivänsä "asennuskohtaa", jossa Fed voi hidastaa koron nousuaan.

”Fedin demokratisoituminen on markkinoiden kysymys, kuinka paljon valtaa muilla jäsenillä on puheenjohtajaan verrattuna. Sitä on vaikea tietää, sanoi Quincy Krosby, LPL Financialin pääpääomastrategi. Brownin kirjeestä Krosby sanoi: "En usko, että se vaikuttaa häneen. … Se ei ole poliitikkojen painostusta, mikä on odotettavissa.”

Fedin tiedottaja myönsi, että Powell sai Brownin kirjeen ja sanoi, että normaali käytäntö on vastata sellaiseen viestintään suoraan. Aiemmin Powell on ollut yleisesti väheksyvä, kun häneltä kysyttiin, vaikuttaako poliittinen paine päätöksentekoon.

Powellin kiihkeän kritiikin ja Brownin töksähtämisen lisäksi Powell on kohdannut kritiikkiä myös muilta Capitol Hillillä.

Senaattori Elizabeth Warren, äärimmäisen edistyksellinen Massachusettsin demokraatti ja entinen presidenttiehdokas, on kutsunut Powellia vaaralliseksi ja varoittanut äskettäin myös koronnostojen vaikutuksista työllisyyteen. Myös senaattori Joe Manchin (DW. Va.) kritisoi viime vuonna Powellia Fedin litteästä reaktiosta inflaation varhaiseen nousuun.

"En välttämättä usko, että Powell taipuisi poliittiseen paineeseen, mutta mietin, alkavatko jotkut hänen kollegoistaan, jotkut kyyhkyt, joista on tullut haukkamaisia", sanoi Peter Boockvar, Bleakley Advisory Groupin sijoitusjohtaja. . "Työllisyys on nyt kunnossa, mutta kuukausien edetessä ja kasvun hidastuessa ja irtisanomisten alkaessa lisääntyä tuntuvampaa vauhtia, minun täytyy uskoa, että paineen taso tulee kasvamaan."

Palkkasumman nousu on ollut vahvaa kaikkina vuosina, mutta useat yritykset ovat sanoneet joko jäädyttävänsä rekrytointia tai leikkaavansa taloustilanteen pehmentyessä. A hidastaa taloutta ja sitkeän korkea inflaatio vaikeuttaa taustaa marraskuun vaaleille, joissa demokraattien odotetaan menettävän hallinnan parlamentissa ja mahdollisesti senaatissa.

Korkeat panokset mielessään sekä markkinat että lainsäätäjät kuuntelevat tarkasti Powellin kokouksen jälkeistä tiedotustilaisuutta ensi keskiviikkona, joka pidetään kuusi päivää ennen vaaleja.

"Hän tietää paineet. Hän tietää, että poliitikot ovat yhä hermostuneempia paikkojensa menettämisestä, Krosby sanoi. "Hän ei muuten voi tässä vaiheessa tehdä auttaakseen kumpaakaan osapuolta."