(Bloomberg) – Punta putosi eniten sitten maaliskuun 2020 ja oli alimmillaan 37 vuoteen suhteessa dollariin, kun Ison-Britannian hallitus julkisti finanssipoliittista elvytyspakettia, joka uhkaa kiihdyttää inflaatiota ja nostaa maan velkaa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Punta laski perjantaina peräti 3.7 % 1.0840 dollariin, mikä laukaisi sijoittajien keskustelun euron ja dollarin pariteettista sekä vertailut kehittyvien markkinoiden kanssa, kun myös maan joukkovelkakirjat romahtivat.
Sijoittajat kyseenalaistavat, kuinka valtiovarainministeri Kwasi Kwarteng rahoittaa radikaalimman veronkevennyspaketin Yhdistyneelle kuningaskunnalle sitten vuoden 1972, sanoen, että toimenpide vauhdittaisi entisestään korkeampaa inflaatiota ja pakottaisi Englannin keskuspankin aggressiivisempiin kiristyksiin. Sekä työntekijöiden palkkojen että yritysten verojen alentaminen maksaa peräti 161 miljardia puntaa seuraavien viiden vuoden aikana.
"On vaikea kuvitella huonompaa asetusta punnalle", sanoi James Athey, abrdnin sijoitusjohtaja. "Kuten aina tällaisissa EM-tyyppisissä tilanteissa, huolenaihe on, että kun tämä kissa on ulos pussista, edes paluu oikeaoppisuuteen ei ehkä hillitse sijoittajan kiirettä irtautumiselle."
Tämä tarkoittaa, että punnan reitin loppua ei ehkä ole näkyvissä. Bloombergin optiohinnoittelumalli näyttää nyt yhden neljästä todennäköisyydestä, että punta saavuttaa pariteetin dollarin kanssa seuraavan kuuden kuukauden aikana, kun se torstaina oli 14 %. Riskien kääntyminen, markkina-aseman ja sentimentin ilmapuntari, osoittavat, että kauppiaat näkevät punnan suurimmat heikkenemisriskit keskipitkällä aikavälillä kahteen vuoteen.
Kymmenen vuoden kullatut tuotot saavuttivat suurimman yhden päivän hyppynsä Bloombergin tiedoissa vuoteen 1989 asti sulkeutuen 33 peruspistettä korkeammalle päivällä 3.83 prosenttiin.
Bluebay Asset Management LLP:n sijoituspäällikkö ja vanhempi salkunhoitaja Mark Dowding sanoi, että hän on ollut punnassa "jonkin aikaa" ja lisäsi asemaansa vasta perjantaina.
"Uskomme, että hallituksen suunnitelmat haastavat talouden ja että tämä painaa edelleen Yhdistyneen kuningaskunnan nuoria nuoria ja puntaa", hän sanoi ja lisäsi, että punta voi saavuttaa pariteetin Yhdysvaltain dollaria ja euroa vastaan.
Ison-Britannian velanhallintatoimisto lisäsi kullattua myyntisuunnitelmaansa tilikaudelle 2022-23 62.4 miljardilla punnalla (69.8 miljardilla dollarilla) 193.9 miljardiin puntaa menojen rahoittamiseksi. Tämä vastaa arviolta 60 miljardin punnan kasvua, joita kahdeksan Bloombergin tutkimaa pankkia odotti.
Ongelmia valmistuksessa
Edellisen kerran punnan kurssi oli näin heikko vuonna 1985. Tuolloin vahva dollari aiheutti jälleen painetta maailmanlaajuisille valuuteille, mikä sai suuret taloudet pääsemään sopimukseen valuuttamarkkinoiden vakauttamiseksi Plaza Accordilla. Vaikka vahvistuva dollari on jälleen vastuussa osan punnan laskusta, monet valuutan tämän päivän ongelmat ovat myös itse aiheutettuja.
Stephen Gallo, Euroopan valuuttastrategian ja Bank of Montrealin johtaja, sanoi, että punnan ongelmat "ovat kypsyneet vuosia".
"Vuonna 2020 ja 2021 dollaria peittivät riskit ja Fedin elvytystoimet sekä valtavat finanssipoliittiset elvytystoimet melkein kaikkialla", hän sanoi. "Nyt nuo tekijät ovat kääntyneet päinvastaiseksi ja niitä on pahentanut Euroopan sota. Mutta mitä tulee G-10-valuuttoihin, GBP:lla ei ole ollut vahvoja valuuttaperustekijöitä pitkään aikaan.
Citigroup Global Marketsille punnan oikosulkeminen Yhdysvaltain dollaria vastaan "on A-kauppa", kun Federal Reserve nostaa korkoja korkeammalle ja ruokkii dollaria. Myös Ison-Britannian laaja vaihtotaseen alijäämä vaatii pankin mukaan valuutan heikkenemistä.
"Yhdistynyt kuningaskunta on hypännyt alaspäin verotuksellisen kanin reiässä samalla viikolla, kun BoE ilmoitti aktiivisesta kullanmyynnistä. Tämä on punnan laskua", Citin strategit, mukaan lukien Jamie Fahy, kirjoittivat perjantaina.
Samaan aikaan JP Morgan Chase & Co:n valuuttaanalyytikot Meera Chandan ja Patrick Locke laskivat kaapelitavoitteensa 1.05 dollariin 1.10 dollarista ja suosittelevat punnan shortseja dollaria ja Sveitsin frangia vastaan.
"Olen erittäin pahoillani todeta, mutta mielestäni Yhdistynyt kuningaskunta käyttäytyy vähän kuin nousevat markkinat, jotka muuttavat itsensä uppoutuneiksi markkinoiksi", Yhdysvaltain entinen valtiovarainministeri Lawrence Summers sanoi Bloomberg Televisionille perjantaina. "Uskon, että Britannia muistetaan siitä, että se on harjoittanut minkä tahansa suuren maan huonointa makrotalouspolitiikkaa pitkään aikaan."
(Päivitykset koko.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/pound-inches-closer-toward-dollar-164546840.html