(Bloomberg) - Treasuries hyppäsi eniten lähes kolmeen viikkoon keskiviikkona keskuspankin puheenjohtajan Jerome Powellin puheen jälkeen, mutta markkinaosapuolten mukaan ralli saattoi liittyä enemmän kuukauden lopun sijoittumiseen.
Useimmat luetut Bloombergilta
"Markkinoiden reaktio yössä oli hieman yllättävä - se vaikutti aggressiiviselta", sanoi Stephen Cooper, Australian ja Uuden-Seelannin korkotuottopäällikkö Sydneyssä First Sentier Investorsista, joka valvoo 6.8 miljardia dollaria. ”Olemme nähneet viimeisten 12–18 kuukauden aikana, että uutiset, jotka eivät ole mielestäsi todella uusia, näkevät markkinoiden reaktioita, jotka ovat liian pieniä. Kaikki tuntuu vain asemapohjaiselta."
Powellin nähtiin laajalti vahvistaneen odotuksia, että keskuspankki hidastaa aggressiivista kiristämistään tässä kuussa Brookings Institutionissa pitämässään puheessa. Silti hän sanoi myös, että korkojen odotetaan nousevan "hieman korkeammalle" tasolle kuin viranomaiset arvioivat syyskuussa, ja inflaationäkymät ovat edelleen epävarmat.
Yhdysvaltain 10 vuoden korot laskivat keskiviikkona 14 peruspistettä ja päätyivät 3.61 prosenttiin New Yorkissa. Ne nousivat takaisin 3.63 prosenttiin Aasian kaupassa torstaina.
Swap-markkinat viittaavat nyt yön yli -koron nousevan alle 5 %:iin, ja markkinat hinnoittelevat puoli prosenttiyksikköä tässä kuussa. Tämä nostaisi Fedin rahastokoron 4.50 prosenttiin, mikä rajoittaisi ennätysten jyrkimmän vuotuisen nousun.
'Neuvoton'
Powellin puhe kosketti monia teemoja, jotka ovat tukeneet Fedin haukkamaista kantaa tänä vuonna, ja hän korosti, että on vielä paljon tehtävää inflaation laskemiseksi hyväksyttävälle tasolle, sanoo New Yorkin Amherst Pierpontin pääekonomisti Stephen Stanley. . "En ymmärrä, mitä Powell sanoi, mikä olisi röyhkeämpää kuin se, mitä markkinat hinnoittelivat aiemmin", Stanley kirjoitti muistiossa.
Oli merkkejä siitä, että joukkovelkakirjamarkkinat olivat vinossa laskevalle puolelle ennen Powellin puhetta, mikä saattoi sitten pahentaa rallia, joka alkoi sen jälkeen, kun hän iski suhteellisen optimistisen sävyn mahdollisuudesta välttää taantuma.
Hedge-rahastot olivat tulleet vuosiin suurimmista lyhyistä positioista 10 vuoden treasury-futuureihin ennen Powellin puhetta, mikä saattoi sitten pahentaa rallia, joka alkoi sen jälkeen, kun hän iski suhteellisen optimistisen sävyn mahdollisesta taantuman välttämisestä. Tuotot olivat nousseet aiemmin tällä viikolla, kun Amazon.com Inc. johti lukuisia yritysten liikkeeseenlaskuja, jotka kannustivat kauppiaita myymään valtiovarainrahastoja suojatakseen positioitaan.
Keston pidentäminen
Ostoaallot iskivät Treasury-futuureihin keskiviikon istunnon lopussa, mikä korosti potentiaalia, että sijoittajat valmistautuivat tasapainottamaan vertailuindeksiä, mikä pidentää niiden kestoa uudessa kuussa.
"Siellä on käytännössä ollut yksi teema meneillään, ja kaikki ovat sijoittuneet yhteen suuntaan", sanoi Cooper First Sentieristä viitaten tämän vuoden markkinakäyttäytymiseen. "Ja sitten se muuttuu ja kaikki tulvii takaisin toiseen suuntaan, ja näin näimme yhdessä yössä useissa omaisuusluokissa."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/post-powell-bond-rally-shows-024819932.html