Fyysinen kullan kysyntä kasvaa jyrkästi, kun rahoitusvarat valuvat pois

Useiden harvemmin kuin kerran sukupolvessa tapahtuvien tekijöiden yhdistäminen on vetänyt rahoitusmarkkinoita alas koko vuoden 2022 ajan.

Valuutta- ja hyödykeasiantuntija Vijay L Bhambwani huomauttaa niille, jotka edelleen punnittavat, olemmeko karhumarkkinoilla vai ei, että kauppiaille "pitkät positiot ovat vuotaneet" ja "johtaneet vakuuspyyntöihin viikoittain kuukausien ajan." ”.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Koronavirus, pitkittyneet sulkemiset, toimitusketjun mullistukset, Venäjän ja Ukrainan välinen sota ja Fedin äskettäin löydetty ratkaiseva haukkuminen ovat jättäneet kotitaloudet haavoittuvaisemmiksi kuin koskaan ja eläinhenget kärsimään.

Lähes kaikki suuren yleisön omistamat omaisuuserät ovat kuluneet syvästi tänä vuonna, mukaan lukien arvovaraston – kryptovaluuttojen – tuoreet ja eksoottiset kasvot.

Kun vähittäiskaupan inflaatio oli Yhdysvalloissa viime viikolla ennätyksellisen korkea, toiveet inflaatiopaineiden keventämisestä romahtivat, mikä johti historialliseen 75 peruspisteen koronnousuun Yhdysvaltain keskuspankin toimesta.

Markkinat nousivat Fedin uudelleen vakiintuneeseen uskottavuuteen, mutta sen piti jäädä lyhytaikaiseksi. Arkipäivän alussa Yhdysvaltain markkinat palauttivat osan eilisestä voitosta, kun taantuman pelot nousivat jälleen keskipisteeseen, mikä tyrmäsi Fedin voimakkaimman liikkeen lähes kolmeen vuosikymmeneen.

Kuluttajahintaindeksitiedoissa tärkeimmät asiat, kuten ruoka, polttoaine ja vuokra, olivat useiden vuosikymmenien huipulla, mikä murskasi kotitalouksien budjetit. Koska OPEC+:n jäsenet eivät pysty täyttämään kiintiöitään ja jalostuskapasiteetista on pulaa, myös bensiinin hinnat ovat nousseet Yhdysvalloissa, mikä muistuttaa 1970-luvun alkua.

Kotiruokakustannukset nousivat 11.9 prosenttiin vuoden 1979 huhtikuun jälkeen.

8- ja 1973-luvuilla Yhdysvaltain kuluttajahintainflaatio ylitti 1975 % kahdessa eri yhteydessä. Ensinnäkin vuosina 8–23 vähittäiskaupan inflaatio pysyi yli 1978 prosentissa 1982 peräkkäisenä kuukautena. Toisessa tapauksessa, vuosina 41-XNUMX, tämä kesti äärimmäisen XNUMX peräkkäistä kuukautta.

Ilman merkkejä inflaatiopaineiden lieventymisestä kotitaloudet saattavat joutua hyväksymään pitkittyneen taloudellisen vaikeuden ja ostovoiman jyrkän laskun.

Jokainen johtava omaisuusluokka on menettänyt merkittävää arvoa, mikä on tuhonnut rahoitussalkkuja, kotitalouksien varallisuutta ja eläkesäästöjä.

DXY koostuu pääasiassa EURUSD:sta ja se ilmaisee dollarin suosiota muita valuuttoja vastaan ​​kansainvälisillä valuuttamarkkinoilla. Vaikka dollari on vahvistunut tässä suhteessa, kotimaassa inflaatio raivoaa ja kotitalouksien ostovoima heikkenee edelleen.

Huolimatta väitteistä kullan katoamisesta ja tänä vuonna saadusta huonosta painosta, keltainen metalli on säilyttänyt arvonsa vuodesta toiseen (YTD). Tällä perusteella se on ylittänyt yllä olevan kaavion omaisuuskorin huomattavasti.

On huomattava, että tämä on kullan paperihinta erittäin likvideillä futuurimarkkinoilla, ei fyysisten markkinoiden hinta.

Yllä olevassa kaaviossa kultajohdannaisten hinnat ovat yleisesti ottaen nousseet inflaation kiihtymisen aikana.

Paperin hinnat

Paperikulta ja fyysinen kulta ovat erilliset markkinat. Paperikultamarkkinat ovat futuurimarkkinat, joilla osallistujat käyvät kauppaa paperisopimuksella kullan toimittamiseksi tiettynä ennalta määrättynä päivänä. Kuitenkin vuoden 2013 mukaan raportti London Bullion Market Associationin (LBMA) ja London Platinum and Palladium Marketin (LPPM) toimesta 95 %:ssa liiketoimista sopimukset uusitaan eikä fyysistä toimitusta tapahdu. Fysikaalisia metalleja ei siten vaihdeta metallivaihdossa.

Paperimetallit, jotka edustavat todellista asiaa, voivat olla suuruusluokkaa suurempia kuin todellinen fyysinen tarjonta. Tämän seurauksena nämä markkinat voivat olla erittäin epävakaat, ja niiden likviditeettiä käytetään usein kattamaan marginaalit tappioiden yhteydessä laajemmilla rahoitusmarkkinoilla.

Näin ollen fyysisen aineen kysynnän ja tarjonnan perustekijät eivät määritä paperikullan hintaa. Paperimarkkinat noudattavat omaa vahvasti rahoituksellista logiikkaansa ja eroavat fyysisistä perustekijöistä.

Sen sijaan paperin hinta toimii majakkana, jonka perusteella kaikki fyysiset hinnat määräytyvät paikallisesti.

Todelliset efektit

Rahoitussalkkujen tuhoutuessa reaalitalouteen kerääntyy uusia vastatuulia.

Yhdysvaltalaisten kotitalouksien suurin yksittäinen omaisuuserä on yleensä kotipääoma. Viimeisimmät kuluttajahintaindeksit osoittavat, että asuntojen kustannukset nousivat 5.5 % vuosittain, kun taas uusien asuntojen myynti putosi alhaisimmalle tasolle sitten huhtikuun 2020, ja 19 % omistajista kerrottiin laskeneen hintoja viimeisen kuukauden aikana.

Mark Zandi, Moody's Analyticsin pääekonomisti, uskoo, että Yhdysvaltain talous on nyt "asuntokorjauksessa". Samaan aikaan asuntolainahakemukset ovat anemiaa, koska korot ovat nousseet.

Vaikka USA:n toukokuun työllisyysraportti osoitti nousun, telttayhtiöt ovat irtisanoneet työntekijöitä kiireessä taloustilanteen kiristymisen, toimitushäiriöiden ja synkän kysyntäennusteen vuoksi.

Kun rahoitussalkut menettävät arvoaan nopeasti, todellisten asuntojen tappiot lisääntyvät ja työpaikat ovat nyt uhattuna, minne keskimääräisen kodin omistajan on kääntyä?

Aletaan hommiin

Fyysinen kulta on ainutlaatuinen, vaikkakin usein huomiotta jätetty eläin.

Ehkä hätkähdyttävintä on fyysisen kullan, ei paperikullan, kasvava kysyntä aikana, jolloin rahoitusvarat ovat vuotaneet. Yksi syy, miksi tämä suuntaus on voinut jäädä suurelta osin huomaamatta, on se, että fyysinen kulta on paperikullan hinnoittelu.

Tärkeintä on, että kulta on ollut rahaa tuhansia vuosia. Pysyvänsä ja kyvyttömyytensä syntyä yksinkertaisesti rahaviranomaisten tahdon avulla, keltainen metalli on säilyttänyt kestävän ja yleismaailmallisen vetovoiman vaihtovaluuttana ja arvon säilyttäjänä.

Toisin kuin rahoitusjärjestelmän omaisuuserät, kultaan ei liity vastapuoliriskiä. Tämä tarkoittaa, että toisin kuin osakkeiden pääoman arvonnousu, osinkotuotto tai joukkovelkakirjalainojen maksu, ei ole olemassa riskiä siitä, että odotettu taloudellinen tuotto ei toteutuisi tai jää maksamatta. Sen arvo ei riipu tulevasta kassavirrasta.

Vuonna 1971 presidentti Nixon otti dollarin pois kultastandardista. Professori Harold James Stanfordin yliopistosta kuvaili tätä "katkaiseneen vuosituhansia kestäneen yhteyden rahan ja jalometallien välillä".

Huolimatta viiden vuosikymmenen takaisesta Nixon Shockista, alla oleva kaavio dokumentoi Yhdysvaltain rahapajan myymän suositun 24 karaatin kultakolikon American Buffaloes kokonaismyynnin nousun. Koko vuoden 2022 tiedot ovat ennuste, joka perustuu 238,000 XNUMX unssin myyntiin tammi-toukokuussa.

Nykyisinä myrskyisänä aikoina, kun talouskasvu hidastuu ja markkinoiden epävarmuus on vakavaa, kullan kysynnän arvon säilyttäjänä näyttää olevan meneillään.

Kullan kysyntä ja nouseva inflaatio

Vaikka kullan paperin hinta on saattanut menestyä tänä vuonna paremmin kuin muut rahoitusvarat, hintaliikkeet ovat olleet erittäin epävakaita. Tätä on usein käytetty perusteena alentaa kultaa luotettavana inflaatiosuojauksena.

Alla oleva kaavio kuitenkin viittaa siihen, että fyysiset markkinat ovat kokonaan toinen asia. Keskivertokuluttaja näyttää edelleen uskovan fyysisen kullan arvon säilyttäviin ominaisuuksiin, sillä ostot ovat lisääntyneet huomattavasti viimeisen kolmen vuoden aikana, erityisesti nousevan inflaation myötä.

Koronaviruksen puhkeamisen ja ympäri maailmaa toteutetun poikkeuksellisen talouspolitiikan jälkeen paperikullan keskimääräinen vuosihinta on pysynyt suhteellisen vakaana. Yhdysvalloissa kuluttajahintaindeksi on kuitenkin saavuttanut historiallisen ennätyksen, ja niin ovat myös American Buffaloes -ostot.

Tämä viittaa siihen, että fyysistä kultaa suositaan selvästi paperikullan sijaan markkinoiden epävarmuuden ja korkean inflaation aikoina.

Fyysisen kullan hintojen riskit

Suurin riski fyysisen kullan hintoihin liittyy korkojen nousuun. Koska kulta ei tuota tuottoa, se on vähemmän houkutteleva verrattuna korollisiin tuotteisiin. Koska korot jatkavat nousuaan, voimme nähdä fyysisen kysynnän hidastuvan tästä syystä.

Jatkuva määrällinen keventäminen vaikuttaa kuitenkin todennäköisesti myös kaikkiin rahoitusvaroihin.

Tässä on ainakin neljä huomioitavaa. Ensinnäkin Fedin saavutukset ja erityisesti sen kääntyminen vuonna 2019 voivat viitata siihen, että politiikan normalisoitumisen aiheuttama tuska on liian suuri talouden kestämiseksi. Markkinat ovat jo myyneet kaksi kertaa niin monessa viikossa, ja velkataakka kasvaa.

Kun velka suhteessa BKT:hen on 130 %, Fedin voi olla haastavaa pysyä linjassaan.

Kun inflaatio on huipussaan neljään vuosikymmeneen, keskivertokuluttajan tuska on käsinkosketeltava, ja koronnostot voivat aiheuttaa enemmän haittaa ja sosiaalista vastareaktiota.

Danielle DiMartino Booth, Quill Intelligencen toimitusjohtaja ja Dallasin keskuspankin neuvonantaja vuosina 2006–2015, uskoo, että Yhdysvaltain BKT:n supistuminen toisella vuosineljänneksellä on hyvin todellinen mahdollisuus. Atlantan Fed oli ennustanut toisen neljänneksen kasvun vaimeaksi 0.9% viime viikolla, mutta tämä romahti 0 prosenttiin eilen, mikä johti taantuman tai jopa täydellisen talouden taantuman pelkoon.

Uuden koronnostosyklin alkuaikoina ilmoitukset mahdollisesta Fedin tauosta ovat vain lisänneet epäilyjä Fedin halukkuudesta hillitä korkeaa inflaatiota.

Toiseksi tarjontahäiriöiden vuoksi on epäselvää, kuinka nopeasti tai tehokkaasti kysyntäpuolen korot vähentävät inflaatiopaineita, mikä uhkaa stagflaatioskenaariota. Bankraten johtavan rahoitusanalyytikon Greg McBriden mukaan Fedin "työ tulee kovenemaan ... varsinkin jos inflaatio pysyy sitkeästi korkeana."

Kolmanneksi, karhumarkkinoiden määrällisen kiristymisen keskellä, jos rahoitussalkut (ja säästöt) heikkenevät edelleen, koska fyysinen kulta on valtavirran rahoitusjärjestelmän ulkopuolella, se voi tarjota harvinaisen mukavuuden lähteen kotitalouksille.

Lopuksi, nykytilanteessa kullan ennustettu myynti vuonna 2022 on lähes 10-kertainen vuoteen 2019 verrattuna. Tämä on huomattava nousu, joka ei näy paperin hinnassa. Jatkuvat toimitushäiriöt ja kasvava kysyntä voivat pakottaa paikalliset jälleenmyyjät nostamaan omia hintojaan tulevaisuudessa.

Tulevat toimet

Fedin 75 bps:n nousun pitäisi olla erittäin negatiivinen kullalle, ainakin teoriassa. Kuitenkin tänään paperikullan kauppa on itse asiassa 0.6 % nousussa.

Tämä voi viitata siihen, että markkinoiden suuren epävarmuuden ja Fedin nousun helpotusrallin kääntyessä fyysisen kullan markkinoiden kysyntä saattaa ylläpitää vahvaa nousutrendiä, erityisesti vaurauden välineenä. vakuutus.

Historiallisen koronnoston vuoksi metallisijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltain rahapajan fyysisiä myyntitietoja.

Mistä ostaa juuri nyt

Sijoittamiseen yksinkertaisesti ja helposti käyttäjät tarvitsevat edullisen välittäjän, jolla on kokemusta luotettavuudesta. Seuraavat välittäjät ovat erittäin arvostettuja, tunnustettuja maailmanlaajuisesti ja turvallisia käyttää:

1. EToro, johon yli 13 miljoonaa käyttäjää luottaa maailmanlaajuisesti. Rekisteröidy täällä>
2. Capital.com, yksinkertainen, helppokäyttöinen ja säädelty. Rekisteröidy täällä>

* Kryptoasuntoihin sijoittamista ei säännellä joissakin EU-maissa ja Isossa-Britanniassa. Ei kuluttajansuojaa. Pääomasi on vaarassa.