Pharma-osakkeiden kraatteri sijoittajien varautuessa oikeudenkäyntikuluihin

Osakkeet GSK, Sanofi ja Haleon kaikki myyty jyrkästi tällä viikolla ja menettäen kymmenien miljardien markkina-arvoa sijoittajien pelossa mahdollisista Yhdysvaltain oikeudenkäynneistä, jotka kohdistuivat suosittuun närästyslääke Zantaciin.

Tämä on ollut tunnettu ongelma taustalla jo vuosia, mutta sijoittajien huoli räjähti tällä viikolla ennen ensimmäistä suunniteltua oikeuskäsittelyä 22. elokuuta.

Zantac on ranitidiini-nimisen lääkkeen tuotenimi, närästystä lievittävä lääke. GSK keksi ja myi sen alun perin reseptilääkkeenä 1980-luvulla ennen kuin se siirtyi käsikauppalääkkeeksi.

Vuonna 2019 sääntelyviranomaiset käynnistivät turvallisuusarvioinnin, koska huolestuttiin siitä, että lääke sisältää todennäköistä syöpää aiheuttavaa NDMA:ta, mikä saa valmistajat nostamaan sen hyllyiltä. Vuoteen 2020 mennessä Yhdysvaltain FDA ja Euroopan lääkevirasto pyysivät kaikkien hoidon versioiden poistamista markkinoilta.

Sen jälkeen yli 2,000 XNUMX tapausta on jätetty Yhdysvalloissa kantajien kanssa väittäen, että Zantacin käyttö voi tuottaa NDMA:ta.

Ensimmäinen oikeudenkäynti alkaa 22. elokuuta, ja keskeisten kellokuulokkeiden tapaukset alkavat vuoden 2023 alussa.

Oikeudenkäynti on erityisen monimutkainen, koska niin monet lääkealan toimijat ovat olleet mukana lääkkeen kanssa.

Lääkkeen patentti päättyi vuonna 1997, joten kanteiden vastaajina on useita lääkkeen valmistajia, jälleenmyyjiä ja jakelijoita.

OTC-oikeuksien omistajia on ollut Yhdysvalloissa vuodesta 1998 lähtien useita, mukaan lukien GSK, Sanofi, Pfizer ja Boehringer Ingelheim.

Haleon, GSK:sta viime kuussa eriytetty kuluttajaterveysliiketoiminta, ei ole yhtiön mukaan ensisijaisesti vastuussa vaateista, mutta se voi olla tangentiaalisesti sidoksissa.

Vastauksena väkivaltaisiin osakekurssin liikkeisiin tällä viikolla GSK, Sanofi ja Haleon ovat kaikki antaneet lausuntoja puolustaakseen itseään.

Lääkevalmistajien osakekurssit vakiintuivat perjantaiaamuna.

GSK:n tiedottaja sanoi: "Tieteellisen näytön ylivoimainen paino tukee johtopäätöstä, että [ranitidiinin] käyttöön ei liity lisääntynyttä syöpäriskiä… Päinvastaiset ehdotukset ovat siksi ristiriidassa tieteen kanssa ja GSK puolustaa itseään voimakkaasti kaikkia vastaan. perusteettomat väitteet."

Sanofin tiedottaja sanoi: "Ei ole luotettavaa näyttöä siitä, että Zantac aiheuttaisi väitetyistä vammoista todellisissa olosuhteissa, ja Sanofi on edelleen täysin luottavainen puolustukseensa. Asiamme vahvuuden ja tulevien menettelyjen epävarmuuden vuoksi mitään ennakoimattomia tapahtumia ei ole määritetty."

Haleonin osallisuus ja mahdollinen vastuu vaikuttavat vähemmän yksiselitteisiltä.

Haleon väittää, ettei se ole osapuolena missään Zantac-vaatimuksissa, ja sanoo, että se "ei koskaan markkinoinut Zantacia missään muodossa Yhdysvalloissa" eikä "ole ensisijaisesti vastuussa mistään OTC- tai reseptivaatimuksista".

Kuitenkin, kuten GSK on ilmoittanut 1. kesäkuuta julkaistussa esitteessä, "sikäli kuin GSK ja/tai Pfizer ovat vastuussa OTC Zantacista, Haleonia voidaan vaatia korvaamaan GSK ja/tai Pfizer" tietyin edellytyksin.

Pfizer sanoi torstaina antamassaan lausunnossa, että se uskoo, että oikeudenkäynnin lopputuloksesta "ei todennäköisesti ole merkittävää" yhtiölle.

"Kuten Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssiviranomaiselle helmikuusta 2020 lähtien toimitetuissa hakemuksissamme on kerrottu, useita vastaajia vastaan, mukaan lukien Pfizer, on nostettu useita kanteita, joihin liittyy Zantac", Pfizer sanoi.

"Pfizer myi Zantacia vain vuosina 1998-2006, eikä Zantac-tuotteiden poisto markkinoilta vuosina 2019 ja 2020 koskenut Pfizerin tuotteita. Pfizerillä on merkittäviä puolustuskeinoja tähän oikeudenkäyntiin, ja tuomioistuimissa on vielä ratkaisematta merkittäviä oikeudellisia ja tosiasiallisia kysymyksiä. Pfizerillä on myös huomattavia korvausvaatimuksia muita vastaan, jotka useat valmistajat ovat tunnustaneet ilmoituksissaan”, se lisäsi.

Boehringer ei ollut heti saatavilla kommentoimaan, kun CNBC otti yhteyttä perjantaina. Tiedottaja kertoi Reutersille, että yhtiö puolustautuu kaikilta syytöksiltä.

"Kuten kaikkiin oikeudellisiin tuloksiin, asiaan liittyy huomattavia epävarmuustekijöitä", Credit Suissen eurooppalainen lääketiimi sanoi huomautuksessaan. "Tämä pätee erityisesti tässä tapauksessa, jossa neljä yritystä on ollut mukana Zantac-oikeuksien omistuksessa ajan myötä."

Tiimin mukaan tuotemerkin luojana GSK voisi olla koukussa suurimman osan vastuista OTC-valmistajien sijaan.

Brittiläinen osaketutkimusyhtiö Redburn sanoi huomautuksessaan, että koska lääkkeellä on useita valmistajia sekä syytetyiksi nimettyjä vähittäismyyjiä ja jakelijoita, tämä saattaa vähentää absoluuttista vaikutusta yritystasolla.

Deutsche Bank Researchin lääketiimi päivitti torstaina Sanofin ostosuosituksensa sillä perusteella, että "Zantac-polvinäkitys alkaa näyttää hieman ylikypsältä".

Saksalainen pankki ei pidä sitä ilmeisenä ostomahdollisuutena, mutta väittää, että "myynnin säilyttäminen näillä tasoilla tuntuu hirveältä".

Tiimi lisää: "Molemmat GSK/SAN näyttävät nyt esittävän klassisen hämmennyksen: he eivät voi vielä täysin arvioida uhkaavan vastuun aiheuttaman ahdistuksen ansaan."

Credit Suisse sanoo, että tämä riippuu vahvuudesta, jonka tuomioistuin näkee NDMA:n ja syövän välisestä yhteydestä ja kaikista todisteista väärinkäytöksistä.

Aiemmat huumeratkaisut ovat vaihdelleet 30,000 270,000 dollarista XNUMX XNUMX dollariin hakijaa kohti todisteiden perusteella.

Tällä hetkellä tunnetaan yli 2,000 XNUMX kantajaa, mutta määrän odotetaan kasvavan oikeudenkäyntien edetessä.

Monille sijoittajille ja analyytikoille tämä koettelemus tuo mieleen muistoja Bayer Roundup -saagasta.

Pian sen jälkeen, kun Bayer otti Monsanton haltuunsa vuonna 2018, Roundupiin liittyvät oikeusjutut paisuivat nopeasti ja maksoivat Bayerille miljardeja dollareita ja vuosien oikeudellista ja taloudellista epävarmuutta.

Kuten Bayerin Monsanton oston tapauksessa, jossa oikeudenkäyntiriski osoitettiin sijoittajille ennen kaupan toteutumista, GSK merkitsi Zantac-oikeudenkäyntiä Haleonin keskeiseksi riskiksi sijoittajille kesäkuussa annetussa esitteessä.

Lähes 500-sivuisessa asiakirjassa GSK varoitti, että "konsernilla on GSK-konsernia ja Pfizer-konsernia koskevia korvausvelvoitteita, jotka voivat olla merkittäviä ja joilla voi olla olennainen haitallinen vaikutus" konsernin talouteen.

Toisin kuin Bayerin Roundup, sääntelijät ovat vetäneet Zantacin markkinoilta maailmanlaajuisesti. Lisäksi Zantaciin ja muihin ranitidiinituotteisiin liittyviä vaatimuksia on tällä hetkellä yli 2,000 130,000 verrattuna Bayeriin, joka kohtasi XNUMX XNUMX glyfosaattiin liittyvää tapausta.

"Emme usko, että todisteet viittaavat tähän toisena glyfosaattina, mutta on hyvin mahdollista, että saatamme nähdä noin miljardin dollarin suuruisen vastuun", kirjoittaa Deutsche Bank.