Kiinnitä huomiota joukkovelkakirjamarkkinoihin 'all-Sell' -signaalin saamiseksi

Luokassa kuuluu aina kollektiivinen huokaus, kun opettaja kääntää oppitunnin aiheeseen, josta kukaan oppilas ei pidä. Siinä mielessä, anteeksi, mutta minun on puhuttava joukkovelkakirjamarkkinoista tänään. Se on ollut aivan kamala tänä vuonna. Katsotaanpa hieman 12 kuukauden valtiovarainministeriötä ja St Louisin keskuspankin erinomaista FRED-tietokantaa. Yhden vuoden kartoittaa on puhuttelevin.

Vuosi sitten 12 kuukauden Treasuryn tuotto oli 0.07 %. Eilen tuotto oli 3.92 %, koska FRED-tiedot perustuvat päivän lopun sulkemiseen. Tänä aamuna 1 vuoden UST:n tuotto on 3.96 %. Poikkeuksellista tavaraa.

Se on maailma, jossa elämme. Korot ovat laskeneet nollasta kuuteenkymmeneen Yhdysvalloissa nopeammin kuin Joe Biden, joka teeskenteli ajavansa sähköautoa Detroitin autonäyttelyssä, kuten hän teki eilen. Mutta juuri Bidenin neuvottomat kohortit valtiovarainministeriössä ja keskuspankissa ovat aiheuttaneet tämän koronpiikin. "Inflaatio on ohimenevää" oli luultavasti typerin lause, joka on koskaan lausuttu Washingtonissa, kaupungissa, joka tunnetaan tyhmistä lausunnoista.

Korkojen ”lattia” on noussut, mikä tekee kaikista rahoitusta vaativista hankinnoista – autot, talot jne. – marginaalilla kalliimpia. Yhdysvaltojen taloudessa niitä myydään vähemmän. Täysi pysähdys. TD Economicsin mukaan:

Vuoden kahdeksan ensimmäisen kuukauden aikana (Yhdysvaltain kevyiden ajoneuvojen) myynti on ollut yhteensä 9.0 miljoonaa yksikköä, mikä on 15.3 % vähemmän kuin vuoden 2021 vuoteen verrattuna.

Auts. Se on taantuman supistuminen. Siinä Yhdysvaltain talous istuu nykyään. Taantuma kohonneella inflaatiolla. Stagflaatio. Se on huono osakkeille, varsinkin niille, joita pidetään kasvuniminä, erityisesti Big Tech.

Ei ole liian myöhäistä jättää ne pois. Ilo, jonka tunnen nähdessäni Meta Platformsin (META) osakkeet putoavat 150 dollariin tämän päivän kaupankäynnissä (vaikka ne ovat toipuneet jonkin verran), ja on rajatonta nähdä, että osake putoaa viiden vuoden pohjalle. Se ei voisi tapahtua mukavammalle kaverille kuin Zuckerberg. Lisäksi se, että jouduimme tänä kesänä istumaan talous-tv:n neuvottoman kommentaattorin läpi ja pitämään Oculus VR -lasit päässä, tekee siitä vieläkin mukavamman.

Mutta kuinka säilyttää pääomasi? No, esittelin yhden monista mallisalkkuistani hyökkäämään stagflaatioon. PREFS on laskenut 2.97 % perustamisesta lähtien, ja salkun 6.63 %:n vuosituotto (ennen uudelleensijoitusta) kattaa helposti tämän porrastuksen. Tämä laskentataulukko on ilmainen kaikille, koska se ei sisällä uudelleensijoituskauppoja, jotka paljastan sivustoni maksumuurin takana. www.excelsiorcapitalpartners.com, Rehellisesti sanottuna, ainoa jännitys, jonka näet PREFS:n 10 korkotulojen nimestä, on… jännityksen puute. Tuo on täsmälleen mitä haluat, kun rakennat portfoliota pääoman säilyttämisen tavoitteena.

Menen vielä yhteen kartoittaa FRED-tietokannasta. Kuten aina sanon asiakkailleni, keskityttävä ei ole korkojen absoluuttiseen tasoon, vaikka ne ovatkin nyt uskomattoman supistuvia, vaan eroihin. Korkean tuoton erot BoFA:lla mitattuna ovat itse asiassa kaventuneet jonkin verran ja olivat eilen 4.74 %:ssa kesäkuun 5.8 %:iin.

Se ei ole Katie-bar-ovi yritysten korkomarkkinoilla. Rahaa on vielä ansaittava varovaisesti ja altistumalla yrityksille, jotka tuottavat runsaasti vapaita kassavirtoja, joista suurin osa on energiasektorilla.

Opettaja päättää nyt tunnin. Ei ole vuosi 2008, mutta kasvuosakkeet tulevat lyömään aina, kun on tuoretta dataa (kuten tiistain CPI-tuloste), jotka osoittavat, että inflaatiohirviö ei ole kesyttänyt Feckless Yellenin ja National Embarrassment Powellin epädynaamista kaksikkoa. Joukkovelkakirjat ja etuoikeudet ovat siis edelleen houkuttelevia suhteellisesti, mutta pidä silmällä joukkovelkakirjamarkkinoita saadaksesi "kaikki myy" -signaalin. Osakemarkkinat ovat aina viimeinen tietää. Se oli vuonna 2008… eikä kukaan halua saada hylättyä arvosanaa eläkepesämunasta.