Palveluiden, mukaan lukien Paramount+, tilausmäärät jatkoivat nopeaa kasvuaan, mutta ilman a suhteellinen voittojen kasvu. Ja rahaa menettää tilaajakasvu on ei enää riitä tekemään vaikutuksen sijoittajiin suhtautuvat yhä skeptisemmin suoratoiston liiketoimintamalliin, varsinkin kun perinteisten elokuvastudio- ja TV-toimintojen tuotto pysähtyy tai pienenee.
Markkinoiden mieltymys on suorassa ristiriidassa Paramountin strategian kanssa, joka koskee vuosien suunniteltuja suoratoistotappioita tilaajamäärän kasvun vuoksi, mikä johdon lupaa johtaa kannattavaan, laajamittaiseen suoratoistoliiketoimintaan tulevaisuudessa. Kova kilpailu vertaisten ja teknologiajättien taholta jättää vain vähän tilaa virheille.
Paramount "toteuttaa eriytettyä pelikirjaa monipuoliselle viihdeyritykselle ja rakentaa taloudellisesti houkuttelevaa liiketoimintaa terveellä pitkän aikavälin marginaalilla", sanoi toimitusjohtaja Bob Bakish tiistaiaamun tuloskyselyssä.
Paramountin osake laski tiistaiaamun kaupankäynnissä 5.5 % noin 28.60 dollariin.
Yrityksen ansiotulot osoitti, että ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto laski 1 % edellisvuodesta 7.3 miljardiin dollariin eli noin 100 miljoonaa dollaria Wall Streetin konsensuksesta. Tämä kuvastaa sitä tosiasiaa, että vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä CBS esitti NFL Super Bowlin, joka siirtyi
Comcast
'S
(CMCSA) NBC vuonna 2022. Ilman tuota megamainontatapahtumaa viime vuodesta, Paramount sanoi, että sen liikevaihto olisi kasvanut 5 % vuosineljänneksestä.
Paramount, joka vaihtoi nimensä ViacomCBS:stä helmikuussa, sanoi ansaitsevansa 58 senttiä osakkeelta tai 60 senttiä kertaluonteisten tekijöiden oikaisun jälkeen. Se oli 61 % vähemmän kuin vuosi sitten, kun suoratoistoinvestoinnit kasvoivat, mutta parempi kuin Wall Streetin analyytikot keskimäärin ennustavat 52 senttiä. Paramountin ensisijainen voittomitta, oikaistu liiketulos ennen poistoja tai Oibdaa, oli 913 miljoonaa dollaria, kun vuoden takaisella neljänneksellä oli 1.6 miljardia dollaria.
Paramountin tilaussuoratoistopalveluilla oli maailmanlaajuisesti 62 miljoonaa käyttäjää, mikä on 6.3 miljoonaa enemmän ensimmäisellä neljänneksellä – lähes 40 miljoonaa käyttäjää Paramount+:ssa. Sen muut palvelut, mukaan lukien Showtime, BET+ ja Noggin, menettivät noin puoli miljoonaa tilaajaa ensimmäisellä vuosineljänneksellä, minkä johdon mukaan uuden sisällön julkaisun tyhmyys tämän vuoden alussa.
Ilmainen, mainoksilla tuettu Pluto TV -palvelu lisäsi kuukausittaisten aktiivisten käyttäjiensä lähes 68 miljoonaan ensimmäisellä vuosineljänneksellä, 3.1 miljoonalla.
Paramountin suoratoistoon liittyvät kokonaistulot tilauksista ja mainonnasta olivat lähes 1.1 miljardia dollaria ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on 82 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Mutta tappiot kolminkertaistuivat 456 miljoonaan dollariin vuoden 149 ensimmäisen neljänneksen 2021 miljoonan dollarin alijäämästä, kun Paramount kaatoi rahaa sisältöön ja markkinointiin.
Uutiskirje Sign-up
Tarkastele ja esikatsele
Joka arkipäivän ilta tuomme esiin päivän seurauksena olevat markkinauutiset ja selitämme, mitä huomenna todennäköisesti on.
Ja muu yritys ei kasvanut: perinteisten televisioiden liikevaihto laski 6 % vuodentakaisesta 5.6 miljardiin dollariin, kun taas elokuvastudioiden liikevaihto laski 27 % 624 miljoonaan dollariin. TV-liiketoiminnan oikaistu Oibda oli 1.5 miljardia dollaria, laskua 13 %, kun taas elokuvasegmentin tappio oli 37 miljoonaa dollaria verrattuna 179 miljoonaan dollariin oikaistu Oibda vuosi sitten.
Yleiskuva on vanhasta mediayhtiöstä – 85 % tuloista tulee televisiosta, elokuvateattereista ja lisensseistä – keskellä kallista suoratoistoon siirtymistä. Kulut olivat noin 1.42 dollaria segmentin jokaista tulodollaria kohden.
Lupaus pitkän aikavälin suoratoiston kasvusta on kuitenkin edelleen olemassa. Johto odottaa saavansa yli 100 miljoonaa suoratoistotilaajaa, Plutolla jopa 120 miljoonaa kuukausittaista aktiivista käyttäjää ja suoratoistotulot ylittävän 9 miljardia dollaria vuodessa vuoteen 2024 mennessä. Se ennustaa edelleen, että suoratoistohäviöt ovat huippunsa ensi vuonna, ennen kuin ne vähenevät.
Mutta kun korot ovat nousussa ja sijoittajat suosivat yrityksiä, jotka tuottavat nyt käteistä voittoa, on vähemmän halukkuutta tehdä monivuotinen sijoitus todisteettoman suoratoistotarinaan. Se, että suoratoistomarkkinat ovat kilpailtuja ja mahdollisesti kyllästyneitä, tekee voittamisesta siellä entistä haastavampaa.
Markkinat eivät todellakaan hinnoittele Paramountin menestymisen todennäköisyydellä: osakkeet käyvät alle 12-kertaisesti odotettuun tulokseen seuraavan neljän vuosineljänneksen aikana, kun taas
S&P 500 -indeksi käy kauppaa lähes 18 kertaa.
Osake pysyi suunnilleen ennallaan vuonna 2022 maanantain sulkemiseen, kun taas S&P 13 -indeksi laski 500 prosenttia. Mediakilpailijoiden osakkeet
Walt Disney
(DIS) ja
Warner Bros. -hanke
(WBD) laskivat 27 % ja 18 %
Netflix
(NFLX), suoratoiston edelläkävijä, oli pudonnut 67%.
Kirjoita Nicholas Jasinskille osoitteessa [sähköposti suojattu]